4,8 milyar dolarlık tokenize altın piyasasında Tether Gold-Pax Gold hakimiyeti

Tokenize altın piyasası açık kaynaklı verilere göre 4,4-4,8 milyar dolar bandına yükselirken, bu pazarın büyük kısmını Tether Gold(XAUt) ve Pax Gold(PAXG) elinde tutuyor. Ancak Tether Gold'un 30 günde 237 milyon dolar arttığına dair tek bir rakam, açık kaynaklı tablo verileriyle birebir örtüşmedi.

Crypto Briefing, tokenize altın varlıklarının piyasa değerinin son 30 günde 362 milyon dolardan fazla arttığını, bunun 237 milyon dolarlık kısmının Tether Gold'dan geldiğini bildirdi. Piyasanın büyüme eğilimi çeşitli açık verilerle örtüşse de, veri sitelerinin baz aldığı zaman dilimi ve arz hesaplama yöntemi farklı olduğu için artış rakamları kaynaktan kaynağa değişiklik gösterdi.

17'sinde (yerel saatle) CoinGecko verilerine göre tokenize altın kategorisinin piyasa değeri 4,82 milyar dolar olarak görüntülendi. Detaylı tabloda Tether Gold 2.493.260.297 dolar, Pax Gold ise 1.799.724.597 dolar olarak listelendi.

CoinMarketCap ise aynı kategorinin piyasa değerini 4.410.076.148 dolar olarak gösterdi. Bu platformda Tether Gold 2,51 milyar dolar, Pax Gold ise 1,81 milyar dolar olarak yer aldı. İki sitede de Tether Gold ve Pax Gold'un piyasanın büyük bölümünü oluşturduğu ortak nokta olsa da, toplam piyasa değeri ve alt kalemler birbirinden farklı çıktı.

Tokenize altın, fiziki altının mülkiyetini veya fiyat hareketini blok zinciri üzerinde token biçiminde temsil eden bir ürün. Altın ETF'leri borsa hesapları ve işlem saatlerine bağlı çalışırken, tokenize altın zincir üzerinde aktarım ve bölünebilir sahiplik imkânı sunuyor. Yine de fiziki altında olduğu gibi saklama, emanet ve geri alım koşulları burada da belirleyici.

Tether(Tether), resmi açıklamasında her bir Tether Gold(XAUt) biriminin Londra Külçe Piyasası Birliği(LBMA) Good Delivery standardındaki bir altın külçesinin 1 troy ons saf altınını temsil ettiğini belirtti. Altının İsviçre'deki kasalarda saklandığını, elde tutulan altının seri numarası, saflık ve ağırlıkla tanımlandığını açıkladı.

Tether Gold rezerv sayfasındaki en güncel özete göre, emanetçi kurumdaki altın miktarı 707.747,139 fine troy ons, dolaşımdaki token sayısı ise 707.747,090000 adet olarak görüntülendi. Dolaşımdaki Tether Gold'un piyasa değeri 3.303.805.880 dolar olarak listelendi; Tether, denetimlerin BDO İtalya tarafından üç ayda bir yapıldığını belirtti.

Tether bu yıl altına bağlı token'ının düzenleyici kurumlarla temasını genişletti. Tether, 20 Temmuz'da Tether Gold'un Abu Dabi Uluslararası Finans Merkezi'nde(ADGM) "Accepted Spot Commodity" statüsü kazandığını duyurdu. 27 Temmuz'da ise Amanah Advisors'tan şeriaya uygunluk sertifikası aldığını açıkladı.

Zincir genişlemesi de sürdü. Tether, 26 Mart'ta Tether Gold'un BNB Chain'de listelendiğini duyurdu; 17 Haziran'da ise Alloy by Tether ve aUSD₮ ürünlerini kademeli olarak sonlandırarak kaynaklarını Tether Gold ve temel ürünlere yoğunlaştıracağını belirtti.

Tether, 5 Şubat'ta Gold.com'a 150 milyon dolar yatırım yaparken, tokenize altın piyasasının 12 ay içinde yaklaşık 1,3 milyar dolardan 5,5 milyar doların üzerine çıktığını öne sürdü. Bu rakam Tether'ın kendi açıklamasına dayanıyor ve açık kaynaklı veri sitelerindeki rakamlarla baz alınan zaman dilimi bakımından farklılık gösteriyor.

Altın fiyatındaki güçlü seyir de tokenize altın talebinin arka planı olarak gösteriliyor. Fiziki altın fiyatı yükseldiğinde, 1 troy ons altına bağlı token'ın dolar bazlı piyasa değeri de buna paralel büyüyebiliyor. Bu nedenle token arzındaki artış ile altın fiyatındaki yükselişin etkisinin ayrı değerlendirilmesi, piyasa büyüklüğünün doğru okunması açısından önem taşıyor.

Piyasa yapısı itibarıyla Tether Gold ve Pax Gold'un ağırlığı yüksek. Küçük ölçekli birkaç tokenize altın ürünü bulunsa da, açık kaynaklı verilere göre piyasanın büyük bölümü bu iki üründe yoğunlaşıyor. Bu durum, tokenize altın piyasasının büyümesinden bağımsız olarak likidite ve güvenin belirli ihraççılarda toplandığı anlamına geliyor.

Bu eğilim, tokenize hisse senetleri ve ETF'ler gibi gerçek dünya varlığı (RWA) ürünlerinin kripto piyasasında yaygınlaşan büyüme trendiyle de örtüşüyor. Ancak altına bağlı ürünlerde, hisse token'larından farklı olarak fiziki altının saklanması, geri alımı ve emanetçi kuruma duyulan güven ana değişken olarak öne çıkıyor.

TokenPost daha önce tokenize altının DeFi kredilerinde teminat olarak kullanımının henüz erken aşamada olduğunu aktarmıştı. Son dönemde ise Aave üzerinde Tether Gold ve Pax Gold'un teminat olarak kullanıldığı da görüldü. Saklama odaklı altın token'ları, kredi teminatı ve zincir üzeri likidite piyasalarında kullanım alanını genişletiyor.

Riskler de sürüyor. Tether Gold zincir üzerinde bir token olsa da, dayanak varlığı zincir dışındaki kasalarda saklanıyor. Token sahiplerinin ihraççı kuruluşu, emanet yapısını, denetim raporlarını ve likidite koşullarını birlikte incelemesi gerekiyor.

Bu haberin özü, Tether Gold'un tek bir artış rakamından çok tokenize altın piyasasındaki tekelleşme eğilimi. Açık kaynaklı verilere göre Tether Gold ve Pax Gold piyasanın büyük bölümünü oluşturuyor; Tether ise düzenleyici tanınma, sertifikasyon ve zincir genişlemesiyle altına bağlı token'ların dağıtım kanallarını genişletiyor.