60 milyon dolarlık teklifi Monad(MON) yatırımcılarının çoğu reddetti

Monad Vakfı (Monad Foundation), bazı erken yatırımcılarına en fazla 60 milyon dolarlık kilitli (lock-up) token geri alım fırsatı sundu, ancak yatırımcıların büyük bölümü bu teklife sıcak bakmadı.

18’inde (yerel saatle), CoinDesk’e göre Vakıf, indirimli fiyattan Monad(MON) geri alım programını tamamladı; ancak fiilen harcanan tutarı, teklife katılan yatırımcı sayısını ve uygulanan indirim oranını açıklamadı. Geri alınan MON’lar da mevcut vesting takvimine göre kilitli kalmaya devam ediyor; dolayısıyla bu adım token’ların dolaşıma girme zamanını öne çekmiyor.

Asıl mesele zamanlama. Monad Vakfı, 10 Kasım 2025’te yayımladığı tokenomics özetinde MON’un başlangıç toplam arzını 100 milyar olarak açıkladı. Halka arz fiyatı token başına 0,025 dolardı.

Yatırımcılara ayrılan miktar 19,7 milyar token. Bu miktar, mainnet lansmanının ardından 1 yıllık cliff sürecinin ardından 4 yıl boyunca her ay eşit oranda serbest bırakılıyor.

Monad mainnet’i 24 Kasım 2025’te faaliyete geçti. Tokenomics takvimine göre ilk yatırımcı kilidi 24 Kasım 2026 civarında açılmaya başlayacak. Bu nakde çevirme teklifi ise bundan yaklaşık 3 ay önce geldi.

Kilitli token geri alımları genellikle henüz dolaşıma girmemiş token’lara sahip erken yatırımcılara erken likidite sağlamak için kullanılır. Ancak alıcının token’ları hemen piyasaya sürüp süremeyeceği ya da mevcut vesting sürecini devralıp almadığı, dolaşımdaki arza etkisini değiştiriyor. Bu program ikinci duruma daha yakın.

Fiyat halka arz seviyesinin altında. CoinGecko, 18’inde MON fiyatını 0,02094 dolar, tamamen seyreltilmiş değerini (FDV) 2,108 milyar dolar olarak gösterdi. CoinMarketCap ise MON fiyatını 0,021242 dolar, FDV’yi 2,42 milyar dolar olarak kaydetti.

İki veri kaynağı da halka arz fiyatı olan 0,025 doların altında. Aynı varlık olsa da veri sağlayıcıların dolaşımdaki arz hesaplaması ve referans aldıkları zaman farklı olduğu için FDV rakamlarında fark oluştu.

Arz yapısı da fiyatı etkileyen bir diğer değişken. Monad Vakfı, mainnet lansmanı sırasında toplam arzın yüzde 50,6’sına denk gelen 50,6 milyar MON’un kilitli olduğunu açıkladı. Yatırımcı payı olan 19,7 milyar MON’un yanı sıra ekip ve Category Labs hazine payları da uzun vadeli kilit kapsamında.

Mevcut dolaşımdaki arzdan çok önümüzdeki kilit açılma takviminin öne çıkmasının nedeni de bu. Halka arz ve airdrop ile bir kısım token daha önce serbest bırakılmış olsa da, ekip, yatırımcı ve vakıfla ilişkili paylar uzun bir süreye yayılarak piyasaya yansıyacak.

Ağ verileri fiyatla aynı yönde hareket etmedi. DeFiLlama, 18’inde Monad’ın toplam kilitli değerini (TVL) 730,05 milyon dolar, stablecoin piyasa değerini 573,46 milyon dolar olarak gösterdi. Dolaşımdaki arz ise 11,825 milyar MON olarak kaydedildi.

TokenPost daha önce Monad’ın TVL’sinin zirveden sonra net çıkışa döndüğü tabloyu aktarmıştı. Kilitli değer ile token fiyatı aynı ağı yansıtsa da, ilki kullanım ve likidite göstergesi; ikincisi ise arz takvimini ve yatırımcıların olası satış baskısını da içeriyor.

Erken yatırımcıların teklifi reddetmiş olması tek başına fiyatın toparlanacağı beklentisini doğrulamıyor; indirim oranı ve fiilen gerçekleşen geri alım miktarı açıklanmadı. Buna karşılık, bu programın piyasaya token arzını hızlandırmadığı netleşti.

MON üzerindeki etkinin, 24 Kasım 2026 civarında başlayacak ilk yatırımcı kilidinin büyüklüğü ve fiilen gerçekleşecek dolaşım akışı üzerinden takip edilmesi gerekiyor.

Doğrulama için kullanılan kaynaklar: CoinDesk, Monad Vakfı Tokenomics, CoinGecko, CoinMarketCap, DeFiLlama