2100 BTC'lik Anlaşmada Evo Fund Varantı da Var

Metaplanet(3350), 2100 Bitcoin(BTC) ve 2,5 milyon dolar (yaklaşık 3,5 milyar won) nakit kullanarak ABD'de Nasdaq'ta işlem gören Super League Enterprise'ı bir Bitcoin hazine platformuna dönüştürecek anlaşmayı hayata geçiriyor.

Super League, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 8-K bildiriminde, Metaplanet'in ABD'deki tam bağlı ortaklığı Metaplanet Holdings ile Evo Fund'ın ayrı ayrı taahhüt sözleşmesi imzaladığını açıkladı. Metaplanet Holdings, Super League'e 2100 BTC ve 2,5 milyon dolar nakit ödeyecek; karşılığında 44.859.400 adet adi hisse, 100 adet dönüştürülebilir imtiyazlı hisse ve adi hisse alım varantı alacak.

Anlaşmanın büyüklüğü, BTC değeri 132,1 milyon dolar (yaklaşık 186,5 milyar won) ile nakdin toplamı olarak yaklaşık 134,6 milyon dolar (yaklaşık 190,1 milyar won) şeklinde açıklandı. BTC değeri, Coinbase borsasında 14 Ağustos'ta New York saatiyle 16.00'da oluşan kapanış fiyatı esas alınarak hesaplandı.

Anlaşma tamamlandıktan sonra Super League adını Superplanet olarak değiştirecek ve Metaplanet'in konsolide bağlı ortaklığı haline gelecek. TokenPost daha önce de Metaplanet'in 2100 BTC ve nakit kullanarak Super League'de kontrol hissesi almayı planladığını aktarmıştı.

Bu anlaşmada dikkat çeken nokta Evo Fund'ın konumu. SEC bildirimine göre Evo Fund, Super League'in adi hisselerinden toplam en fazla 10 milyon adet alabileceği iki yıl vadeli iki ayrı varant alıyor. Kullanım fiyatları sırasıyla 3 dolar (yaklaşık 4.236 won) ve 5,55 dolar (yaklaşık 7.837 won).

Bu varantlar bildirimde sabit kullanım fiyatı yapısında tanımlanıyor. Hisse fiyatı düştükçe kullanım fiyatının da aşağı çekildiği değişken fiyatlı varantlardan bu yönüyle ayrılıyor.

Protos, Evo Fund'ın daha önce Metaplanet'in BTC alımları için fon sağlanmasında da rol oynadığını, bu anlaşmada ise Super League tarafında varant sahibi olarak yeniden karşımıza çıktığını yazdı. The Block ise Haziran 2025'te Metaplanet'in 5,4 milyar dolarlık (yaklaşık 7,625 trilyon won) BTC alım fonu planını duyurduğunu, bu planın tahsis edildiği tarafın da Evo Fund olduğunu aktardı.

Evo Fund, Super League'e zaten yatırımcı olarak girmişti. Super League, Eylül 2025'teki basın açıklamasında Evo Fund'ın 10 milyon dolarlık (yaklaşık 14,1 milyar won) stratejik hisse yatırımını merkeze alan özel bir fon turuna katıldığını duyurmuştu. Şirket o dönem bu turun Nasdaq'ın özsermaye şartlarına yeniden uyum sağlamasına katkı sunabileceğini belirtmişti.

Varant, belirlenen koşullarla ileride hisse satın alma hakkı tanıyan bir araç. Genelde kullanım fiyatı, vade ve konu edilen hisse sayısı temel koşullar arasında sayılır. Kullanım fiyatının hisse fiyatına bağlı olarak düşmesi mevcut ortakların payının sulanması tartışmasını beraberinde getirebilir; ancak bu Super League anlaşmasında Evo Fund'ın aldığı varantın sabit kullanım fiyatlı olduğu teyit ediliyor.

Metaplanet'in alacağı varant ise çok daha büyük ölçekte. Metaplanet, 10 yıl vadeli varantla Super League'in adi hisselerinden en fazla 381 milyon adet satın alabilecek. Kullanım fiyatı aralığı 3 dolar ile 33,50 dolar (yaklaşık 47.302 won) arasında.

Anlaşma tamamlandıktan sonra Metaplanet, Super League'in çıkarılmış adi hisselerinin yaklaşık yüzde 95,7'sine sahip olacak. Mevcut ön ödemeli (prefunded) varantların kullanıldığı varsayılırsa bu oran yaklaşık yüzde 93,6'ya iniyor.

Bu yapı, Japon BTC hazine şirketi Metaplanet'in ABD'de borsaya kayıtlı bir şirkette kontrol hissesi alarak hazine stratejisini bir ABD şirket yapısına taşıdığı bir anlaşma niteliği taşıyor. Yatırımcılar açısından bakıldığında BTC tutan şirketlerin fon sağlama yöntemleri ile varant kaynaklı sulanma yapısının iç içe geçtiği bir örnek olarak öne çıkıyor.

Anlaşmanın tamamlanması 2026'nın dördüncü çeyreğinde bekleniyor. Süreç, Super League hissedarlarının onayı, Nasdaq'a ilişkin prosedürler ile ABD ve Japonya'daki geçerli düzenleyici işlemlerin tamamlanması koşuluna bağlı.

Metaplanet, anlaşma tamamlandıktan sonraki 24 ay boyunca Super League'in dönüştürülemeyen kalıcı ikincil imtiyazlı hisselerinden en fazla 2,1 milyon adet satın alma hakkına da sahip olacak. Söz konusu imtiyazlı hisselerin nominal değeri hisse başına 100 dolar (yaklaşık 140.000 won); ek yatırım limiti ise 210 milyon dolar (yaklaşık 296,5 milyar won) olarak belirlendi.