Bitcoin %14,2 Değer Kaybetti, Kurumsal ETF Sahipliği %7,5 Arttı

Bitcoin(BTC), 2026 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 14,2 değer kaybetti; ancak ABD merkezli spot Bitcoin ETF'lerine yatırım yapan kurumların tablosu tek yönlü değildi. ETF'lerden toplam fon çıkışı yaşanırken, 13F bildirimlerine göre kurumsal sahiplik arttı, sahiplik bildiren kurum sayısı ise azaldı.

CoinDesk Research, ikinci çeyrek raporunda BTC'nin çeyreği 58.544 dolardan kapattığını belirtti. Aynı dönemde ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri toplam 4,67 milyar dolar net çıkış yaşadı.

Aylık seyir de karışık bir tablo çizdi. Nisan ayında 2,02 milyar dolarlık net giriş görülürken, mayıs ve haziran aylarında geri çekilmeler sürdü. Fiyat düşüşü ile ETF net çıkışı aynı çeyrekte üst üste bindi.

Buna karşılık CryptoSlate, Bitcoin Strategy'nin ikinci çeyrek tahminlerine dayanarak, 13F bazında kurumsal Bitcoin ETF sahipliğinin 498.389 BTC karşılığından 535.723 BTC karşılığına, yani yüzde 7,5 arttığını aktardı. Sahiplik bildiren kurum sayısı ise yaklaşık 2.000'den yaklaşık 1.900'e, yüzde 6,8 civarında geriledi.

Bu tablo, kurumsal para akışını basitçe ‘alım’ ya da ‘satım’ olarak sınıflandırmayı zorlaştırıyor. ABD Bitcoin ETF'lerine para girişinin kesintisiz sürdüğü önceki dönemin aksine, ikinci çeyrekte toplam ETF varlıkları azalırken bildirim yapan kurumların sahipliği artan bir yapı ortaya çıktı.

TokenPost daha önce, 13F bildirimi yapan kurumların sahiplik payının ikinci çeyrekte yüzde 44,2'ye yükseldiğini aktarmıştı. O dönemde ETF'lerin toplam varlığı azalırken kurumsal sahiplik artışı bu payı yukarı çekmişti.

13F, ABD'li kurumsal yatırımcıların çeyrek sonu itibarıyla sahip olduğu varlıkları gösteren bir bildirimdir. Belirli bir büyüklüğün üzerindeki kurumların hisse senedi ve ETF pozisyonlarını sonradan raporlamasına dayandığından, bildirim tarihinden sonraki alım satımları ya da türev ürünler üzerinden yapılan riskten korunma işlemlerini anında yansıtmaz.

ABD Sermaye Piyasası Kurulu (SEC), 13F veri setini kurumsal yatırımcıların çeyreklik sahiplik raporu olarak yayımlıyor. Bu veriler sahip olunan varlıkları, hisse adedini ve çeyrek sonu piyasa değerini içeriyor; ancak opsiyon, piyasa yapıcılığı ya da arbitraj amaçlı pozisyonları ayrı ayrı göstermiyor.

Holdings Channel'ın 30 Haziran'da (yerel saatte) hazırladığı iShares Bitcoin Trust(IBIT) sahiplik değişim tablosuna göre Shade Tree Advisors, JFS Wealth Advisors, Vontobel Holding, Banco BTG Pactual, Citigroup, Fifth Third Bancorp ve Walleye Capital sahip oldukları hisse sayısını artırdı.

Buna karşılık GFS Advisors, Andina Capital Management, Archer Investment Management ve Robinswood Financial gibi kurumlar sahipliklerini azalttı ya da bildirim listesinden tamamen çıktı. Bazı bankalar ve danışmanlık şirketleri pozisyonlarını büyütürken, hedge fon ve trading odaklı kurumlarda küçülme örnekleri öne çıktı.

En büyük IBIT sahipleri arasında da farklılıklar göze çarptı. Holdings Channel'a göre BlackRock 15.034.046 hisseyle listenin başında yer alırken, Walleye Capital 6.428.551, LPL Financial 3.239.236, Texas Capital Bank Wealth Management Services 2.021.610, Pinpoint Asset Management Singapore 1.787.571 ve Citigroup 347.114 hisseyle diğer büyük sahipler arasında sıralandı.

The Block, 8 Haziran'da (yerel saatte) CNBC'ye verilen bir röportajı aktararak bazı aile ofisleri ve devlet fonlarının fiyat düşüş döneminde de Bitcoin alımını sürdürdüğüne dair açıklamalar geldiğini yazdı. Ancak yalnızca kamuya açık 13F verileriyle belirli bir kurumun fiyat artışına bahis oynadığını kesin olarak söylemek mümkün değil.

Coinbase(COIN) Kurumsal Strateji Başkanı John D'Agostino(John D'Agostino), CNBC'ye verdiği röportajda aile ofisleri ile devlet ve egemen varlık fonlarının fiyat düşüş döneminde de Bitcoin alımlarını sürdürdüğü yönünde konuştuğunu The Block aktardı. D'Agostino ayrıca Bitcoin ETF'lerindeki toplam risk maruziyetinin yaklaşık 100 milyar dolar seviyesinde olduğunu söyledi.

CoinShares'in 2026 yılı birinci çeyrek raporu da kurum türüne göre farklılıkları ortaya koyuyor. Rapora göre 13F bazlı profesyonel yatırımcı sahipliği 313.000 BTC'den 261.000 BTC'ye geriledi; düşüşün büyük bölümü hedge fonlar ve brokerlik şirketlerinden kaynaklanırken bankalar ve devlet kurumlarında net artış görüldü.

İkinci çeyrek verilerinin öne çıkan noktası, kurumsal para akışının toplam büyüklüğünden çok bileşimindeki değişim. Uzun vadeli tahsis fonları ile kısa vadeli döngüsel işlem yapan fonlar aynı fiyat düşüş döneminde farklı yönlerde hareket etti; ETF'lerin toplam fon akışı ile 13F bildirimli sahiplik verileri de birbirinden farklı sinyaller verdi.

Kamuya açık 13F verileriyle her kurumun niyetini tam olarak doğrulamak mümkün değil. Yine de 2026'nın ikinci çeyreğinde BTC fiyatının düşmesi, ETF'lerden net çıkış yaşanması, kurumsal sahipliğin artması ve bildirim yapan kurum sayısının azalması aynı anda gerçekleşti.