638,5 milyon dolarlık hisse token hacmini Uniswap işledi

Uniswap(UNI), Robinhood(HOOD) zincirinde toplam 638,5 milyon dolarlık (yaklaşık 901,6 milyar Kore Wonu değerinde) hisse tokenı işlemini gerçekleştirdiği bildirildi. Robinhood zincirinde tokenize edilmiş hisse senedi işlem hacmi büyürken, bu rakamın hangi ölçüm kriterine dayandığı ile ürünün hukuki niteliği birbirinden ayrı değerlendirilmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor.

CryptoBriefing, Uniswap'in Robinhood zincirindeki hisse tokenı işlem hacminin 638,5 milyon dolara ulaştığını ve bu rakamın hisse tokenı likiditesinin yüzde 99'unu oluşturduğunu aktardı. Ancak bu verinin hangi 90 günlük döneme dayandığı, kamuya açık bir gösterge panelinden ya da resmi bir duyurudan şu an için doğrulanabilir görünmüyor.

Robinhood, 1 Temmuz'da Londra'da düzenlenen bir etkinlikte Robinhood Chain'in herkese açık ana ağını ve stock token (hisse tokenı) ürününü duyurdu. Robinhood Chain, Arbitrum(ARB) altyapısı üzerine kurulu izinsiz (permissionless) bir katman 2 ağı olarak tasarlandı. Hisse tokenları, Robinhood Wallet üzerinden 120'den fazla ülkede günün her saati işlem görebiliyor.

Hizmetin sunulduğu bölgelerde bazı kısıtlamalar bulunuyor. Robinhood, hisse tokenlarının ABD'de ve ABD vatandaşlarına sunulmadığını açıkladı. Kanada, İngiltere, İsviçre ve Birleşik Arap Emirlikleri gibi bazı bölgeler de kısıtlama kapsamında yer alıyor.

Uniswap, 2 Temmuz'da resmi blogunda Robinhood Chain üzerinde Uniswap v2, v3, v4 ve UniswapX'i ilk günden itibaren devreye aldığını duyurdu. Uniswap, kendisini Robinhood Chain'in başlıca herkese açık otomatik piyasa yapıcısı (AMM) olarak tanımladı.

AMM, emir defteri kullanmadan akıllı sözleşmeler ve likidite havuzları aracılığıyla işlem fiyatı oluşturan merkeziyetsiz bir borsa yapısı. Robinhood, hisse tokenları ve gerçek dünya varlıklarını (RWA) öne çıkaran bir zincir sunarken, Uniswap kamuya açık AMM'lerden biri olarak erken dönem likidite sağlama görevini üstlendiğini belirtti.

İlk işlem hacmi hızla arttı. Uniswap'in resmi X hesabından yapılan paylaşımda, Robinhood Chain'in açılışından sonraki ilk haftada Uniswap protokolü işlem hacminin 250 milyon doları (yaklaşık 353 milyar Kore Wonu) aştığı duyuruldu.

CoinDesk, 25 Temmuz'da Robinhood Chain'deki gerçek dünya varlığı değerinin yaklaşık 70 milyon dolara (yaklaşık 98,8 milyar Kore Wonu) yükseldiğini, 12 tokenize hissenin her birinin günlük 500 bin doların (yaklaşık 700 milyon Kore Wonu) üzerinde işlem gördüğünü aktardı. Bu tablo, Robinhood Chain'de tokenize hisse işlemlerinin genişlediğine dair önceki haberlerle örtüşüyor.

Ancak Robinhood Chain'deki tüm faaliyeti yalnızca hisse tokenlarıyla açıklamak zor görünüyor. CoinDesk aynı haberde, stabilcoin ve meme coin işlemlerinin zincirdeki faaliyete hâlâ hakim olduğunu belirtti.

O dönem stock token günlük işlem hacmi yaklaşık 55 milyon dolar (yaklaşık 77,7 milyar Kore Wonu) olarak açıklandı. Bu rakam, toplam merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmi olan yaklaşık 600 milyon doların (yaklaşık 847,2 milyar Kore Wonu) onda birinin altında kalıyor.

SQD de 2 Temmuz itibarıyla yayımladığı zincir üstü verilerde, 24 hisse ve ETF tokenının transferinin 313 işlemden ibaret olduğunu ve bunun toplam işlemlerin yüzde 0,27'sine karşılık geldiğini kaydetti. SQD, sonraki dönemde zincirin büyüdüğünü de eklemekle birlikte, bu veri erken dönemde hisse tokenlarının zincirin genel faaliyeti içinde küçük bir pay oluşturduğunu gösteriyor.

Uniswap içeriside de hisse tokenı likiditesinin hangi paydaya göre hesaplandığının ayrı değerlendirilmesi gerektiğine dair uyarılar dile getirilmişti. TokenPost daha önce, Uniswap V4'teki yüzde 73'lük payın tokenize hisselerle ilgili likidite kapsamı içinde yorumlanması gerektiğini bildirmişti.

Hukuki nitelik de hisse senedinden farklı. Robinhood, stock tokenların Robinhood Asset Jersey Limited tarafından ihraç edilen tokenize borç senetleri olduğunu, dayanak hisseler üzerinde hukuki veya faydalanma hakkı tanımadığını açıkça belirtti.

Bitquery de Robinhood Chain'deki stock tokenları hisse senedi değil, tokenize edilmiş türev ürün olarak tanımladı. Zincir üzerinde işlem gören bir fiyat maruziyeti ürünü olmasıyla gerçek hisse sahipliği arasındaki farkın net şekilde ayrılması gerekiyor.

Robinhood Chain'deki stock token işlemleri Uniswap öncülüğünde büyümeye devam ediyor. Ancak 638,5 milyon dolarlık rakamın hangi ölçüm kriterine dayandığı netlik kazanmayı bekliyor; zincirin genel talebi ise hisse tokenları, stabilcoin ve meme coin işlemlerinin birlikte oluşturduğu bir sonuç olarak değerlendirilmelidir.