Bitwise'dan Beyaz Saray toplantısı öncesi tokenizasyon çıkışı

Bitwise, Beyaz Saray'daki kripto toplantısı öncesinde hisse senedi, tahvil ve gayrimenkul gibi geleneksel varlıkların tokenizasyonunu bir sonraki finansal altyapı gündemi olarak öne çıkardı. Yeni bir kripto para arzı yarışından çok, mevcut finansal ürünlerin kayıt, saklama ve işlem yöntemlerinin blok zincirine taşınması dikkat çekiyor.

Bloomberg Law'un haberine göre Başkan Trump, 19'unda Beyaz Saray'da düzenlenecek kripto ve tahmin piyasaları sektör toplantısına katılacak. SEC Başkanı Paul Atkins(Paul Atkins) ve CFTC Başkanı Michael Selig(Michael Selig) de katılımcılar arasında yer alıyor.

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu(CIO) Matt Hougan(Matt Hougan), toplantı öncesinde ağırlığı geleneksel finansal varlıkların blok zincirine taşınmasına verdi. Hougan, 21 Temmuz'da yayımladığı Bitwise CIO notunda stabilcoin, tokenizasyon, 24 saat işlem, anlık takas ve kurumsal DeFi'nin birlikte büyüdüğü yapıyı bir sonraki kripto boğa piyasasının ekseni olarak gösterdi.

Bu, belirli bir fiyat hedefi içeren bir 'tahmin' değil, finans piyasası altyapısının nereye evrildiğine dair Bitwise'ın kendi değerlendirmesine daha yakın. Hougan'ın kurumsal dağılım tartışmasının 'sahip olma' sorusundan 'ne kadar pay ayrılacağı' sorusuna kaydığı yönündeki daha önceki değerlendirmesiyle de örtüşüyor.

Tokenizasyon, fiziksel veya finansal varlıkların hak ve mülkiyet kayıtlarını dağıtık defter teknolojisi tabanlı dijital tokenlarla temsil etme yöntemi. Geleneksel finansta merkezi saklama, aracı kurumlar ve takas-mutabakat süreçleri aşamalara ayrılırken, zincir üstü yapıda bu kayıt ve devir işlemlerinin bir kısmı blok zinciri üzerinde yürütülebiliyor.

SEC, 28 Ocak'ta yayımladığı tokenize menkul kıymetler açıklamasında hisse senedi, tahvil, senet, yatırım sözleşmesi ve opsiyon gibi çeşitli menkul kıymet türlerinin tokenize edilebileceğini belirtti. Ancak kurum bu belgenin SEC personelinin görüşü olduğunu, komisyon kuralı veya düzenleyici rehber niteliği taşımadığını ayrıca vurguladı.

Düzenleyici tartışmalar da aynı yönde ilerliyor. SEC Başkanı Paul Atkins, 7 Temmuz'da açıkladığı 2026 düzenleme gündeminde kripto varlık fonlama kurallarını, zincir üstü tokenize menkul kıymetlerin saklanması ve işlem görmesine ilişkin netleştirmeleri ve yatırımcı koruma önlemlerini birlikte gündeme getirdi.

Beyaz Saray çalışma grubu da Temmuz 2025'te yayımladığı raporda SEC ve CFTC'nin kayıt, saklama, işlem ve kayıt tutma konularında netlik sağlaması, güvenli liman(safe harbor) ve düzenleyici kum havuzu uygulamalarından yararlanması gerektiğini önerdi. Bu da tokenizasyonun yalnızca bir ürün tasarımı meselesi değil, denetim çerçevesi ve piyasa yapısı sorunu olarak ele alındığı anlamına geliyor.

Sektörde ürünleşme süreci zaten başladı. BlackRock(BLK), 3'ünde Ethereum(ETH) blok zinciri tabanlı zincir üstü payları içeren BSTBL ve BRSRV ürünlerini piyasaya sürdü.

BlackRock, bu ürünlerin düzenlemeye tabi para piyasası fonlarının likidite ve istikrarını blok zinciri altyapısıyla birleştirdiğini açıkladı. BSTBL, mevcut bir para piyasası fonunun tokenize hisse sınıfını Ethereum üzerine taşıyan bir yapı.

Yatırımcı algısı da anket verileriyle doğrulandı. HarrisX ve Coalition for Tokenized Markets, 5'inde yayımladığı 2026 Tokenizasyon Benimseme Raporu'nda ABD'de kayıtlı 2 bin 8 seçmenle yapılan ankette, tokenizasyonun somut avantajları anlatıldıktan sonra katılımcıların yüzde 50'sinin standart yatırım ürünlerinin tokenize versiyonlarına ilgi gösterdiğini belirtti.

Mevcut kripto varlık sahiplerinde aynı oran yüzde 85'e çıktı. Bu da tokenize ürünlere ilginin kripto varlık sahipleri ile genel katılımcılar arasında belirgin şekilde farklılaştığını gösteriyor.

Piyasa fiyatları da toplantı öncesinde ve sonrasında hassas bir seyir izledi. Wall Street Journal'ın haberine göre 19'unda Bitcoin(BTC) yüzde 6 yükselerek 68 bin doları aştı, Coinbase(COIN) yüzde 13, Strategy(MSTR) ise yüzde 14 değer kazandı. Ancak bu fiyat hareketinin tek başına tokenizasyonun kurumsallaşma hızını veya kapsamını ortaya koyduğunu söylemek güç.

Tokenizasyon tartışmasının özü kısa vadeli fiyat hareketlerinden çok finansal ürünlerin kayıt, saklama ve işlem yöntemlerinde yatıyor. TokenPost'un daha önce ele aldığı 24 saat finans ve tokenizasyon tartışmasında da vurgulandığı gibi, mesele artık belirli bir coinin fiyatı değil, geleneksel finans piyasasının blok zinciri altyapısını hangi yöntemle benimseyeceği sorusuna doğru kayıyor.

Beyaz Saray, SEC, CFTC ve büyük varlık yönetim şirketlerinin aynı gündemi ele almaya başlaması, tokenizasyonun kripto sektörü içindeki teknik bir tartışmayı aşıp geleneksel finans piyasası kurallarının bir parçası haline geldiğini gösteriyor. Şu ana kadar teyit edilen takvim, 19'undaki Beyaz Saray toplantısı ve SEC'in 2026 düzenleme gündemi görüşmeleri.