BTC rezervinde 69 milyon dolarlık artış: Strive'ın bilançosu güçlendi

Strive(ASST) şirketinin bitcoin(BTC) rezervinin piyasa değeri, son fiyat artışını yansıtarak yaklaşık 69 milyon dolar (yaklaşık 97,4 milyar KRW) yükseldi. Bu artış, gerçekleşmiş bir satış karından ya da büyük çaplı yeni alımlardan değil, elde tutulan BTC'nin piyasa fiyatındaki değişimin defter değerine yansımasından kaynaklanıyor.

Strive, 10 Ağustos'ta açıkladığı ikinci çeyrek finansal sonuçlarında 7 Ağustos itibarıyla 20.167 BTC elinde bulundurduğunu bildirdi. 1 Temmuz'dan 7 Ağustos'a kadar geçen sürede şirket 303 BTC daha satın aldı; aynı tarih itibarıyla nakit ve nakit benzeri varlıkları 154,9 milyon dolar (yaklaşık 218,7 milyar KRW) seviyesindeydi.

Şirket, Strategy şirketine ait STRC imtiyazlı hisselerinin gerçeğe uygun değerinin 48 milyon dolar (yaklaşık 67,8 milyar KRW) olduğunu ve kısa veya uzun vadeli herhangi bir borcu bulunmadığını açıkladı. Böylece 20 bin BTC'nin üzerindeki rezervi, borçsuz bir yapıyla birlikte öne çıkardı.

Sonraki açık takip verileri ve kamuya açıklanan özet raporlara göre Strive, 10-14 Ağustos arasında 79 BTC daha satın alarak toplam rezervini 20.246 BTC'ye çıkardı. Bu rakamın, şirketin finansal sonuç açıklamasında belirttiği 7 Ağustos tarihli rezerv miktarından ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

Söz konusu 69 milyon dolarlık artış, bu rezerv miktarına BTC fiyatındaki yükselişin doğrudan uygulanmasıyla hesaplandı. 20.167 BTC'nin 3.400 dolarlık artışla çarpılması yaklaşık 68,57 milyon dolar (yaklaşık 96,8 milyar KRW) ederken, 20.246 BTC için aynı hesaplama yaklaşık 68,84 milyon dolar (yaklaşık 97,2 milyar KRW) sonucunu veriyor.

Ancak BTC'nin 3.400 dolar yükseldiği kıyaslama tarihi, kamuya açık verilerden net biçimde belirlenemiyor. Bu nedenle söz konusu rakamın kesinleşmiş bir kâr değil, fiyat değişimine bağlı gerçekleşmemiş bir değerleme artışı olarak okunması daha doğru.

Bitcoin, 19 Ağustos'ta gün içi işlemlerde yaklaşık yüzde 6 yükselerek 68.406 dolar seviyesine ulaştı. Wall Street Journal (WSJ), aynı yükseliş dalgasında Coinbase, Strategy, Circle ve American Bitcoin gibi kripto para bağlantılı hisselerin de birlikte değer kazandığını bildirdi.

Strive doğrudan bir fiyat takip ürünü olmasa da, büyük miktarda BTC elinde bulunduran halka açık bir şirket olması nedeniyle fiyat hareketleri finansal tablolarına hızla yansıyor. Rezerv büyüdükçe yükseliş dönemlerinde defter değeri artıyor, düşüş dönemlerinde ise aynı mekanizmayla zarar büyüyor.

Şirket, Eylül 2025'te Asset Entities ile birleşmesinin tamamlanmasının ardından kendisini halka açık, varlık yönetimi odaklı bir bitcoin hazine şirketi olarak tanımlıyor. Birleşme sonrasında BTC biriktirmeyi temel strateji olarak öne çıkarırken rezerv miktarını düzenli olarak kamuoyuyla paylaştı.

Yayınımız daha önce de Strive'ın Temmuz ayının son haftasında 20 BTC daha satın aldığını, ancak hisse başına BTC maruziyetinin yaklaşık yüzde 0,03 azaldığını bildirmişti. O dönemde de yalnızca rezerv miktarındaki artış değil, geçerli adi hisse sayısındaki değişim ve hisse başına BTC maruziyetinin birlikte değerlendirilmesi gereken bir gösterge olduğu vurgulanmıştı.

Bitcoin hazine şirketleri, nakit veya kısa vadeli finansal araçlar yerine BTC'yi finansal stratejinin merkezine yerleştiren bir yapıya sahip. Bu yaklaşım, BTC fiyatının yükseldiği dönemlerde varlık değerini artırıcı bir etki yaratabilirken, gerçeğe uygun değer değişimlerinin doğrudan kâr-zarar tablosuna yansıması gibi bir yükü de beraberinde getiriyor.

Nitekim bu hassasiyet Strive'ın ikinci çeyrek sonuçlarında da görüldü. Şirket, 30 Haziran'da sona eren çeyrekte GAAP standartlarına göre 257,6 milyon dolar (yaklaşık 363,6 milyar KRW) net zarar açıkladı; bunun 234 milyon dolarlık (yaklaşık 330,4 milyar KRW) kısmının BTC ve STRC varlıklarındaki gerçeğe uygun değer düşüşünden kaynaklandığını belirtti.

Bu son fiyat artışının da aynı muhasebe yapısı içinde değerlendirilmesi gerekiyor. Şirket BTC satarak nakde çevirmedi; elindeki varlığın piyasa fiyatı değiştiği için defterdeki değerleme rakamı güncellendi.

Halka açık bir şirket BTC'yi finansal stratejisinin merkezine koyduğunda, operasyonel performans ile elde tutulan kripto paranın fiyat dalgalanması birlikte finansal göstergelerin yorumlanmasında etkili bir değişken olarak öne çıkıyor. Özellikle Strive gibi rezervi 20 bin BTC'yi aşan şirketlerde küçük fiyat değişimleri bile on milyonlarca dolarlık değerleme kâr veya zararına yol açabiliyor.

Strive örneği, bitcoin rezervi bulunan şirketlerin finansal yapısının kripto para fiyatlarıyla ne denli yakından bağlantılı olduğunu gösteriyor. Bu 69 milyon dolarlık artış, yeni alımlardan çok, BTC fiyatındaki değişimin halka açık bir şirketin bilançosuna nasıl yansıdığını ortaya koyan bir rakam olarak öne çıkıyor.