Kore'de takassız türev marjı uygulaması Ağustos 2027'ye uzatıldı

Merkezi takas kuruluşu üzerinden işlem görmeyen tezgah üstü (OTC) türev işlemlerinde teminat mektubu değişim sisteminin uygulama süresi, önümüzdeki eylül ayından itibaren bir yıl daha uzatılarak Ağustos 2027'ye kadar geçerli olacak. Bu adım, merkezi takas kuruluşunda işlenmeyen OTC türev işlemlerinde teminat değişim standardını koruyarak karşı taraf temerrüt riskini ve günlük risk maruziyetini yönetmeyi amaçlıyor.

Kore Finansal Denetim Kurumu (FSS), 20'sinde 'Takassız Tezgah Üstü Türev İşlemleri Teminat Değişim Sistemi Kılavuzu'nu bir yıl uzattığını duyurdu. Bu sistem, OTC türev işlemlerinden kaynaklanan sistemik riski yönetmek amacıyla Mart 2017'den bu yana idari yönlendirme yoluyla uygulanıyor.

Uygulama kapsamına, merkezi takas kuruluşunda takası yapılmayan tüm OTC türev işlemleri giriyor. Ancak fiziki teslimatla gerçekleşen döviz (FX) vadeli işlemleri ve swapları, para birimi swapları (CRS) ile fiziki teslimatlı emtia vadeli işlemleri kapsam dışında tutuluyor.

OTC türev işlemleri, borsa üzerinden değil doğrudan taraflar arasında yapılan sözleşmelere dayanan bir yapıya sahip. Karşı tarafın sözleşme yükümlülüğünü yerine getirememe riskinin ayrıca yönetilmesi gerektiğinden, teminat değişimi ve risk maruziyeti hesaplaması büyük önem taşıyor.

Teminat, başlangıç teminatı ve değişken teminat olmak üzere ikiye ayrılıyor. Başlangıç teminatı, işlem anında karşı tarafın gelecekteki temerrüt riskini yönetmek amacıyla değiştirilen teminatı ifade ediyor.

Değişken teminat ise her gün değişen risk maruziyetini yönetmek için kullanılan teminat. Piyasa fiyatları hareket ettikçe taraflar arasındaki kâr-zarar dengesini ve teminat büyüklüğünü ayarlayan bir mekanizma olarak işlev görüyor.

Başlangıç teminatı değişimine tabi kurum sayısı toplam 143. Her yıl mart-mayıs ayları arasında takassız OTC türev işlemlerinin nominal bakiye ortalaması 10 trilyon won'un üzerinde olan kurumlar bu kapsama giriyor.

Bu yıl Bank of China ve SBI Tasarruf Bankası dahil 7 kurum yeni olarak listeye eklendi. Carrot Genel Sigorta ve UBS Bank ise kapsamdan çıkarıldı.

Değişken teminat değişimine tabi kurum sayısı ise aynı dönemde nominal bakiye ortalaması 3 trilyon won'un üzerinde olan 165 finans kuruluşu. China Everbright Bank dahil 4 kurum listeye eklenirken, Carrot Genel Sigorta ve UBS Bank değişken teminat kapsamından da çıkarıldı.

Bu uzatma, belirli bir varlık piyasasından ziyade finans kuruluşları arasındaki OTC türev işlemlerinin risk yönetim çerçevesini korumaya odaklanıyor. Doğrudan kripto para piyasasını hedefleyen bir düzenleme olmasa da, türev işlemlerinde teminat ve risk maruziyeti yönetiminin temel bir kural olduğu gerçeği değişmiyor.

FSS, "Küresel finans piyasalarında oynaklığın artabileceğini göz önünde bulundurarak, takassız OTC türev işlemlerinde teminat değişiminin uygulanma durumunu izlemeye ve bu konudaki finans kuruluşlarının sorunlarını dinlemeye devam edeceğiz" açıklamasını yaptı.

Doğrulamada kullanılan kaynaklar: Yonhap Haber Ajansı orijinal haberi, FSS açıklamasını içeren KDI Ekonomik Bilgi Merkezi materyali