186 milyon dolarlık xStocks'ta STRCx öne çıktı

xStocks(xStocks) bünyesindeki tokenize hisse senetlerinin toplam yönetilen varlığı 186 milyon dolar olarak açıklandı. Strategy'nin($MSTR) imtiyazlı hisse senedi serisini takip eden STRCx, ekosistem içinde büyük bir paya sahip olurken, tokenize hisse senedi piyasasındaki rekabetin ekseni basit borsa ürünlerinden zincir üstü (on-chain) dağıtım yapılarına doğru genişliyor.

Crypto Briefing, xStocks'un tokenize hisse senedi varlıklarının 186 milyon dolara ulaştığını ve STRCx'in piyasa değeri bakımından öne çıkan bir varlık haline geldiğini aktardı. Ancak bu rakamın yönetilen varlık (AUM) bazlı olduğunu, DefiLlama'nın toplam kilitli değer (TVL) ya da zincir üstü piyasa değeri rakamlarıyla doğrudan karşılaştırılmasının zor olduğunu belirtmek gerekiyor.

DefiLlama'nın STRCx paneli, zincir üstü piyasa değerini yaklaşık 143 milyon dolar olarak gösteriyor. Bunun 133,7 milyon dolarlık kısmı Ethereum(ETH) ağında, 9,11 milyon dolarlık kısmı ise Solana(SOL) ağında bulunuyor.

Aynı tokenize hisse senedi kategorisinde Securitize(Securitize) ve Ondo Finance(ONDO) serisi varlıklar da yer alıyor. DefiLlama'nın Stocks & Equities kategorisinde Securitize'ın tokenize hisse senetleri STRCx'ten daha büyük bir hacimle görüntüleniyor; bu nedenle STRCx'i tüm tokenize hisse senedi piyasasının kesin lideri olarak nitelendirmek doğru olmaz. Bu rakamın asıl anlamı, STRCx'in xStocks bünyesinde öne çıkan büyük bir varlık haline gelmiş olması.

xStocks, hisse senetlerini ve borsa yatırım fonlarını (ETF) token biçiminde çıkararak zincir üstünde işlem görmelerini sağlayan bir yapı. Resmi site, xStocks'u 1:1 teminatlı tokenize ABD hisse senedi ve ETF'leri olarak tanımlıyor; 716 hisse senedi/ETF, 35 milyar dolarlık kümülatif işlem hacmi ve 24 saat kesintisiz işlem imkanı öne çıkarılıyor.

Desteklenen ağlar arasında Ethereum, Solana, BNB Smart Chain, Mantle(MNT), TON, Ink gibi ağlar bulunuyor. Tokenize hisse senetleri, geleneksel menkul kıymetlerin fiyat riskini blok zinciri cüzdanlarına ve DeFi protokollerine taşıyan bir yöntem. Borsa dışı cüzdanlarda tutulabilmesi, teminat olarak kullanılabilmesi ve likidite sağlama amacıyla kullanılabilmesi, bu ürünleri klasik menkul kıymet hesabı ürünlerinden ayırıyor.

Bu gelişme, TokenPost'un daha önce haberleştirdiği tokenize hisse senedi piyasasındaki yönetilen varlık rekabeti haberiyle de örtüşüyor. O dönem piyasada platformlar arasında yönetilen varlık büyüklüğü ve hesap sayısı rekabeti öne çıkmıştı; bu kez açıklanan xStocks rakamları da aynı rekabet düzleminde değerlendirilebilir.

Backed(Backed), daha önce xStocks'un yönetilen varlıklarının 175 milyon dolara ulaştığını ve günlük işlem hacminin 30 milyon doları aştığını açıklamıştı. Kümülatif işlem hacminin 12 milyar doları geçtiğini, sahip sayısının ise 84 bini aştığını belirtmişti. Ancak yönetilen varlık, kümülatif işlem hacmi ve zincir üstü piyasa değeri farklı hesaplama yöntemlerine dayandığından, bu rakamları tek bir sıralamada birleştirmek doğru olmaz.

xStocks, 30 Haziran 2025'te Solana ağında 60 tokenize hisse senedi/ETF ile yayına başladı. Ardından 2 Temmuz 2026 tarihli resmi paylaşımında 500 listelenmiş tokenize hisse senedi, 100'den fazla iş ortağı, 7 blok zinciri ekosistemi ve 35 milyar dolarlık kümülatif işlem hacminden söz edildi.

xStocks, 10 Ağustos 2026'da Hyperliquid(Hyperliquid) üzerinde 5 tokenize ABD hisse senedi/ETF'yi native spot piyasa olarak başlattığını duyurdu. Solana ağırlıklı başlayan ürünün Ethereum tabanlı ağlara ve zincir üstü emir defterlerine doğru genişlediğini gösteren bir gelişme bu.

Piyasanın geneline bakıldığında xStocks'un tek başına domine ettiği bir yapı söz konusu değil. DefiLlama'nın Stocks & Equities kategorisinde Ondo Global Markets ve Securitize serisi varlıklar da büyük bir paya sahip. Tokenize hisse senedi piyasası büyüse de likidite ve varlıklar belirli platformlarda ve ürünlerde yoğunlaşmış durumda.

Yerel yatırımcılar için de bu piyasa, basit bir yurt dışı hisse senedi alternatifi değil, hak yapısı farklı bir zincir üstü ürün olarak değerlendirilmeli. TokenPost daha önce tokenize hisse senedi piyasasının 2,38 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştığını aktarmıştı. O dönemde de dağıtılmış değer, aylık transfer hacmi ve sahip sayısı gibi farklı göstergelerin birbirinden ayrı değerlendirilmesi gerektiği vurgulanmıştı.

Yatırımcılar için dikkat edilmesi gereken noktalar da var. xStocks'un resmi kaynakları, ABD, Birleşik Krallık, Kanada ve Avustralya gibi bazı bölgelerde kullanımın kısıtlı olduğunu belirtiyor. STRCx de sıradan hisse senedinin doğrudan mülkiyetini değil, ekonomik risk maruziyeti sunan tokenize bir ürün; DefiLlama açıklamasında oy hakkı gibi hissedarlık haklarının bulunmadığı özellikle belirtiliyor.

İşlem hacmindeki artış tek başına gerçek talebi kanıtlamıyor. Kümülatif işlem hacmi, yüksek frekanslı veya tekrarlayan işlemlerden etkilenebilir. xStocks'un 186 milyon dolarlık yönetilen varlığı tokenize hisse senedi piyasasının genişleme örneklerinden biri; ancak piyasa etkisini değerlendirmek için yönetilen varlık, işlem hacmi, TVL ve zincir üstü piyasa değeri ayrı ayrı incelenmeli.

Kaynaklar: Crypto Briefing, xStocks resmi sitesi, DefiLlama STRCx, DefiLlama Stocks & Equities, Backed, xStocks Hyperliquid duyurusu