IBIT opsiyonlarında perakende alış eğilimi yaklaşık 2 yılın zirvesinde

BlackRock'un spot Bitcoin(BTC) ETF'si iShares Bitcoin Trust (IBIT) opsiyon piyasasında, perakende yatırımcıların alış yönlü pozisyonlanması yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Wu Blockchain, 20'sinde (Kore saatiyle) sabah 08.50'de, Alex Thorn (Alex Thorn) Galaxy Research analistinin IBIT'te perakende yönlü eğilimin yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesini gösterdiğini ve perakende yatırımcıların alış yönlü maruziyetinin satış yönüne göre belirgin şekilde arttığını aktardığını bildirdi.

Bu gösterge, IBIT'in kendi net girişini veya elde tutulan hisse sayısını değil, opsiyon piyasasında ortaya çıkan yatırımcı pozisyonlanmasını yansıtıyor. Yönlü eğilim, yatırımcıların yükseliş veya düşüş yönünde ne kadar maruziyete sahip olduğunu gösteren bir veri.

Alış yönlü maruziyetin artması, perakende yatırımcıların IBIT opsiyonları aracılığıyla Bitcoin'in yükseliş yönündeki yapılara daha fazla katıldığı anlamına geliyor. Ancak opsiyon pozisyonları spot ETF sahipliğinden farklı olduğu için, aynı alış yönlü maruziyet dahi sözleşme koşullarına göre farklı risk yapıları taşıyabiliyor.

IBIT, BlackRock tarafından yönetilen ABD merkezli spot Bitcoin ETF'si. Bitcoin'i doğrudan elinde bulundurmakta zorlanan yatırımcılara, borsada işlem gören bir ETF üzerinden erişim imkânı sunuyor.

Türk yatırımcılar için asıl kritik nokta, ABD'deki spot ETF'lerin Bitcoin piyasasındaki arz-talep dengesini nasıl değiştirdiği. Gazetemiz daha önce IBIT'i elinde bulunduran yaklaşık 1500 kurumun, çeyrek sonu itibarıyla kurumsal katılımın genişliğini gösteren bir veri olduğunu aktarmıştı.

Opsiyon, bir varlığı önceden belirlenen fiyattan alıp satma hakkının işlem gördüğü bir üründür. Call opsiyonu, dayanak varlığı belirlenen fiyattan satın alma hakkı tanır; ancak kullanım fiyatı, vade ve diğer opsiyonlarla yapılan kombinasyonlara göre gerçek maruziyet değişebilir.

Gazetemiz daha önce Tudor Investment'ın IBIT örneğinde de opsiyonların kullanım fiyatı, vade ve hedge yapısına göre gerçek kâr-zarar ve maruziyetin büyük ölçüde değişebileceğini aktarmıştı. 13F bildirimleri gibi hisse sayısını gösteren verilerle opsiyon pozisyon verilerinin aynı sinyal olarak okunmasının zor olmasının nedeni de bu.

Son dönemde IBIT'e ilişkin akış, yatırımcı türüne göre farklılaştı. Intesa Sanpaolo IBIT'teki payını azaltıp Ethereum(ETH) ETF'sindeki payını artırırken, UBS'in hem IBIT hissesi hem de call opsiyon maruziyeti taşıdığı belirlendi.

Mubadala ve Harvard Management Company, ikinci çeyrek sonunda IBIT sahipliğini korudu. Aynı IBIT olsa da kurumsal sahiplik, perakende opsiyon pozisyonlanması ve ETF net girişi birbirinden farklı piyasa sinyallerine işaret ediyor.

Bu haberde doğrulanan kapsam, 20'si itibarıyla IBIT opsiyon piyasasında perakende yatırımcıların alış yönlü maruziyetinin satış yönünü geçtiği yönünde. Bu eğilimin Bitcoin fiyatına veya ETF net girişine yansıyıp yansımayacağı ise ayrı piyasa göstergeleriyle birlikte değerlendirilmesi gereken bir konu.