Securitize ve Neuberger'dan Dört Blockchain'de Yüksek Getirili Tokenize Fon: HINC

Securitize, Neuberger'in kurumsal kredi stratejisini kamuya açık blok zincirine taşıyan tokenize sabit gelirli fonunu duyurdu. Daha önce devlet tahvilleri ve para piyasası araçlarında yoğunlaşan reel varlık tokenizasyonu, artık yüksek getirili şirket tahvilleri, teminatlandırılmış borç yükümlülükleri (CLO) ve kaldıraçlı krediler gibi kurumsal kredi ürünlerine doğru genişliyor.

Securitize, 18'inde (yerel saatle) yayımladığı açıklamada 'Neuberger Securitize Yüksek Getiri Tokenize Fonu' (HINC) adlı ürünü piyasaya sürdüğünü bildirdi. Fon; Avalanche(AVAX), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Sui(SUI) ağlarında yatırımcılara sunuluyor.

Neuberger, bu fonla birlikte şirketin ilk tokenize fon alt danışmanı sıfatını kazandı. Yapıya göre ihraç ve işletim altyapısını Securitize üstlenirken, sabit gelir yönetim uzmanlığını Neuberger sağlıyor.

HINC ağırlıklı olarak yüksek getirili şirket tahvillerine yatırım yapıyor. Fon, teminatlandırılmış borç yükümlülükleri ve kaldıraçlı krediler gibi diğer sabit gelirli varlıkları da portföyüne katabiliyor. Yatırım erişimi ise yalnızca akredite yatırımcılar ve nitelikli alıcılarla sınırlı tutuluyor.

Fona katılım sürecinde müşteri tanıma (KYC), kara para aklamayla mücadele (AML), yargı yetkisi şartları ve menkul kıymetler mevzuatı uygulanıyor. Ürün blok zinciri üzerinde sunulsa da, herkesin serbestçe alıp satabileceği kitlesel bir on-chain tahvil ürünü değil.

Neuberger'in resmi internet sitesi, şirketin toplam yönetim altındaki varlıklarını 30 Haziran itibarıyla 613 milyar dolar, sabit gelir portföyünü ise 232 milyar dolar olarak gösteriyor. Securitize'ın açıklaması ise Neuberger'in 230 milyar doların üzerinde bir sabit gelir platformu yönettiğini belirtiyor.

Securitize'ın ortak kurucusu ve CEO'su Carlos Domingo(Carlos Domingo), "Bu tokenize fon, Neuberger'in sabit gelir uzmanlığını kamuya açık blok zincirine taşıyor" dedi. Domingo, HINC'in dört ayrı blok zincirinde yayına girmesiyle nitelikli yatırımcılara yeni bir erişim kanalı açıldığını aktardı.

Neuberger Ürün Yönetimi Başkanı Anil Abraham(Anil Abraham) ise "Neuberger'in sabit gelir platformu, onlarca yıllık piyasa döngüsünden geçerek araştırma temelli küresel bir işe dönüştü" yorumunu yaptı. Abraham'ın sözleri, Securitize iş birliğinin on-chain sabit gelir stratejilerine erişmek isteyen nitelikli yatırımcılar için yönetim yelpazesini genişlettiğine işaret ediyor.

Securitize'ın bu ortaklıktaki rolü yalnızca ihraç aracılığıyla sınırlı değil. Securitize Capital, HINC'in yatırım danışmanlığını üstlenirken, Securitize Markets nitelikli yatırımcılara fon paylarını sunuyor. Grubun diğer iştirakleri ise tokenizasyon, fon idaresi ve operasyon hizmetlerini yürütüyor.

Yüksek getirili şirket tahvilleri, yatırım yapılabilir seviyenin altında kredi notuna sahip şirketlerin ihraç ettiği borçlanma araçları. Genellikle daha yüksek faiz sunsalar da, ekonomik yavaşlama veya faiz artışı dönemlerinde temerrüt riski ve fiyat oynaklığı belirgin biçimde artabiliyor. CLO ve kaldıraçlı krediler de kurumsal kredi piyasasında kullanılan yapılandırılmış ve borç temelli varlıklar arasında yer alıyor; bu araçlarda yatırımcı uygunluk denetimi kritik önem taşıyor.

Bu duyuru, tokenizasyon piyasasının ağırlık merkezinin kısa vadeli devlet tahvilleri ve para piyasası ürünlerinden kurumsal kredi ürünlerine kaymasıyla örtüşüyor. Tokenizasyon, reel varlıkların mülkiyetini, payını veya işlem kayıtlarını blok zinciri tabanlı token'larla temsil etme yöntemi. İhraç ve devir kayıtları zincir üzerinde tutulabiliyor, ancak bu durum dayanak varlığın kredi riskini ortadan kaldırmıyor.

Securitize daha önce Apollo ile tokenize kredi fonu ACRED'i, BNY ile de AAA notlu CLO tabanlı tokenize fon STAC'ı piyasaya sürmüştü. TokenPost, Securitize'ın ikinci çeyrek sonuçlarında tokenize varlık yönetim büyüklüğünü ve halka açılma sonrası seyrini paylaştığını daha önce aktarmıştı. HINC, bu eğilimin yüksek getirili tahvil alanına uzanan yeni bir örneği.

Securitize'ın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçları, 30 Haziran itibarıyla tokenize varlık yönetim büyüklüğünü 4,3 milyar dolar olarak gösteriyor. Şirket aynı raporda Temmuz itibarıyla yönetilen varlıkların yaklaşık 5 milyar dolara ulaştığını belirtti. Bazı özet kaynaklarda geçen 3,4 milyar dolarlık rakam ise şirketin güncel verileriyle örtüşmüyor.

HINC'in portföyüne giren yüksek getirili şirket tahvilleri, CLO'lar ve kaldıraçlı krediler, yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillere kıyasla daha yüksek kredi ve likidite riski taşıyor. Blok zinciri tabanlı ihraç yapısına ayrıca saklama, akıllı sözleşme, ağ kesintisi, siber güvenlik ve düzenleyici belirsizlik riskleri de ekleniyor. Fona erişim yalnızca akredite yatırımcılar ve nitelikli alıcılarla sınırlı kalmaya devam ediyor.