Walmart(WMT) yüzde 9,2 geriledi, Cramer: 'Piyasa gerçeklikten kopuk'

Jim Cramer(Jim Cramer), CNBC'nin 'Mad Money' programının sunucusu, ABD borsalarında şirket kârları ile hisse fiyatları arasında büyük bir kopukluk olduğunu söyledi. Tüketici talebindeki yavaşlama endişesi, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve yüksek faiz oranlarının, şirketlerin temel verilerinden daha güçlü şekilde hisse fiyatlarına yansıdığını savundu.

20'sinde (yerel saatle), CNBC'ye göre Cramer yayındaki konuşmasında "Hisse fiyatları ile gerçeklik arasında son derece çarpıcı bir kopukluk var" dedi. Güçlü şirket kârlarının makroekonomik değişkenlerin gölgesinde kaldığını belirten Cramer, "Hisselere bakarken piyasanın bakış açısından kaçış yok" ifadesini kullandı.

Aynı gün ABD borsasında üç ana endeks de değer kaybetti. AP'nin verilerine göre Dow Jones endeksi yüzde 1,3, S&P 500 endeksi yüzde 0,9 ve Nasdaq endeksi yüzde 1,0 geriledi. Piyasa; petrol fiyatlarındaki artışı, enflasyonu, kamu borcunu ve faiz oranlarının yeniden yükselme riskini baskı unsuru olarak değerlendirdi.

Cramer'ın vurguladığı nokta, şirket kârlarının topyekûn çöktüğü iddiasından farklı. "Şirket bazında kârlar dayanıklılığını korurken, borsa gelecekteki tüketim gücünü ve faiz yükünü fiyatlara önceden yansıtıyor" yorumu öne çıkıyor.

Walmart(WMT), 20'sinde açıkladığı 2027 mali yılı ikinci çeyrek sonuçlarında toplam gelirinin bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 5,9 arttığını duyurdu. Faaliyet kârı yüzde 28,8 yükselirken, yakıt hariç aynı mağaza satışları da yüzde 2,6 arttı. Şirket, yıllık net satış büyüme tahminini de yüzde 4-5 aralığına yükseltti.

Buna karşın Walmart hissesi aynı gün yaklaşık yüzde 9,2 değer kaybetti. MarketWatch, yavaşlayan ABD tüketimi ve şirketin yönlendirme (guidance) baskısının hisse düşüşünün arkasındaki nedenler arasında gösterildiğini aktardı. Bu tepki, bilanço rakamlarından çok önümüzdeki dönemdeki tüketim gücüne ve marj baskısına odaklanan bir piyasa okuması olarak değerlendiriliyor.

Perakende hisseleri genellikle tüketici gücünün göstergesi olarak okunuyor. "Walmart gibi savunma karakteri güçlü bir şirketin sonuçları kötü olmamasına rağmen hissenin gerilemesi, piyasanın mevcut satıştan çok gelecekteki fiyat rekabetine ve maliyet baskısına daha duyarlı baktığının bir işareti olabilir" yorumu yapılabilir.

Micron Technology(MU), Cramer'ın gündeme getirdiği başka bir örnek. Cramer, Micron'un Boise'deki yarı iletken fabrikası inşaatını, ABD üretim sektörü ve yapay zeka(AI) bellek talebine örnek olarak gösterdi. Şirket yatırımlarının ve sektörel talebin hâlâ canlı olduğu alanlar bulunduğuna işaret etti.

Micron, ABD genişleme planlarına ilişkin açıklamasında Idaho eyaletinde iki ileri teknoloji fabrikası planladığını ve ilk Idaho tesisinde DRAM üretimine 2027'de başlayacağını belirtti. Şirket, bu yatırımın yapay zeka pazarındaki yüksek bant genişlikli bellek(HBM) talebiyle bağlantılı olduğunu açıkladı.

HBM, birden fazla DRAM'ı dikey olarak istifleyerek veri işleme hızını ve bant genişliğini artıran bir bellek türü. Yapay zeka hızlandırıcıları ve veri merkezi talebi büyüdükçe, yüksek performanslı belleğin üretim kapasitesi yarı iletken şirketleri arasındaki rekabet gücünü belirleyen unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.

Ancak Micron'un yatırım planlarının o günkü borsa düşüşünün doğrudan nedeni ya da tersine dönüş sinyali olduğu anlamına gelmiyor. Cramer'ın açıklaması, tekil şirketlerin yatırım ve talep beklentileri sürse bile piyasanın genelinin faiz oranları, petrol fiyatları ve tüketici güveninden daha hızlı etkilenebileceği yönünde bir uyarı niteliğinde.

TokenPost daha önce Cramer'ın ABD borsasını okumak için tahvil, petrol ve Nvidia'yı birlikte izlemek gerektiğini söylediği açıklamasını aktarmıştı. Bu haftaki açıklaması da aynı çizgide, faiz oranları ve petrol fiyatlarının yalnızca endekslerden görülemeyen baskı unsurları olduğu görüşünü sürdürüyor.

Cramer, 18'inde (yerel saatle) yayınlanan programda da faiz ve petrol baskısının ABD ekonomisinin dayanıklılığını gölgede bıraktığını savunmuştu. 20'sindeki açıklaması, kötümserlikten çok şirket kârları ile piyasa fiyatlarının farklı hızlarda hareket ettiği bir döneme dikkat çekiyor.

Bu tartışma Türk yatırımcılar için de yalnızca ABD borsasıyla sınırlı değil. Ancak bu açıklama tek başına, ABD borsasındaki zayıflığın Bitcoin(BTC) fiyat yönünü doğrudan belirlediğini göstermeye yetmiyor.

Doğrulanan tablo şu: ABD borsaları 20'sinde (yerel saatle) birlikte geriledi, Walmart'ın bilançosu ile hisse tepkisi birbirinden ayrıştı ve Cramer tüketim, petrol ve faiz baskısını hisse fiyatları üzerindeki baskı unsurları olarak gösterdi.