Zcash(ZEC) 855 dolara çıktı, ETF dönüşüm belgeleri netleşiyor

Zcash(ZEC), gün içinde '855 dolara' kadar yükselerek 2018'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Grayscale'in mevcut Zcash Trust'ını spot ETF yapısına dönüştürme sürecini sürdürmesiyle birlikte, türev işlem hacmindeki artış ve trust dönüşüm beklentisi fiyat hareketine birlikte yansıdı.

The Block'un aktardığına göre, ZEC 23'ünde (yerel saatle) son 24 saatte yüzde 22 değer kazanarak 818,77 dolardan işlem gördü ve gün içinde 855 dolara kadar yükseldi. Piyasa değeri yaklaşık 13,8 milyar dolar olarak hesaplandı.

Bu hareket, TokenPost'un daha önce aktardığı Zcash'in 800 dolara dönmesi ve türev işlemlerinin genişlemesi haberinin devamı niteliğinde. Coinglass'ın verilerine göre aynı dönemde ZEC'in 24 saatlik vadeli işlem hacmi 9,54 milyar dolara, açık pozisyon tutarı ise 1,76 milyar dolara ulaştı. Spot işlem hacmi ise 1,06 milyar dolar olarak kaydedildi.

Fiyat hareketiyle birlikte dikkat çeken bir diğer gelişme, Grayscale'in beşinci değişiklik kayıt başvurusu oldu. Grayscale Zcash Trust, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) 21'inde sunduğu S-3/A başvurusunda ürün adını 'The Zcash ETF' olarak değiştirdi ve New York Menkul Kıymetler Borsası Arca'da (NYSE Arca) 'ZCSH' sembolüyle işlem görmeyi önerdi. Yıllık sponsor ücreti, net varlıkların yüzde 2,5'i olarak belirtildi.

Başvuruda, Digital Currency Group'un (DCG) dolaylı tam bağlı kuruluşu olan DCG International Investments'ın yaklaşık 200 bin ZEC katkısı yapması yönünde görüşmelerin sürdüğü de belirtildi. Bu görüşmenin bağlayıcı bir satın alma taahhüdü olmadığı, gerçek katkı miktarının daha fazla, daha az ya da hiç olmayabileceği ifade edildi.

TokenPost, DCG tarafının 200 bin ZEC katkısı görüşmesini daha önce aktarmıştı. Bu değişiklik başvurusu, söz konusu görüşmenin hâlâ bağlayıcı olmayan aşamada olduğunu doğrularken, ücret, ürün adı ve işlem sembolü gibi dönüşüm yapısının ayrıntılarını da yeniden teyit etti.

Trust'ın ETF'e dönüşümü, mevcut tezgah üstü (OTC) trust ürününü borsada işlem gören bir yapıya çevirme sürecidir. ETF'lerde genellikle yaratım ve geri alım işlemleri sepet birimleriyle yapılır; bu da dayanak varlık fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki farkı azaltan bir mekanizma sağlar. Ancak kayıt başvurusu henüz ön izahname aşamasında olup, SEC'in menkul kıymeti onayladığı ya da başvurunun doğruluğunu garanti ettiği anlamına gelmiyor.

Zcash örneğinde piyasanın asıl odaklandığı nokta, fiyat artışından çok işlem yapısındaki değişim. Mevcut trust tezgah üstü piyasada sınırlı şekilde işlem görürken, ETF'ye dönüşüm borsa erişimini genişletebilir. Bu nedenle fon yöneticisinin başvuru güncelleme sıklığı, ücretler, katılımcı kurumlar ve katkı görüşmeleri piyasanın yakından takip ettiği unsurlar haline geldi.

Aynı yönetici şirketin dönüşüm sürecinde olan bir başka varlık da Bittensor(TAO). Grayscale Bittensor Trust, 2 Nisan'da SEC'e sunduğu S-1/A başvurusunda, NYSE Arca'da 'GTAO' sembolüyle işlem görmeyi ve ürün adını Grayscale Bittensor Trust ETF olarak değiştirmeyi planladığını açıkladı.

Başvuruda saklama kuruluşları olarak Coinbase Custody ve BitGo gösterildi. Zcash'te olduğu gibi burada da amaç, mevcut trust'ı borsada işlem gören bir ürüne dönüştürmek.

Ancak iki ürünün başvuru süreci farklı hızlarda ilerliyor. Zcash tarafında ağustos ayı boyunca değişiklik başvuruları art arda geldi ve ücret ile olası katkı miktarı somutlaştı. Bittensor tarafında ise 2 Nisan'daki değişiklik başvurusundan sonra, Zcash'te görülen türden sık güncelleme ya da yakın bir listeleme takvimi henüz teyit edilmedi.

Bir gizlilik kripto parası olan Zcash, işlem tutarlarını ve taraf bilgilerini gizleme özelliğiyle öne çıkıyor. Bu özellik nedeniyle ürünün kurumsal finansal araçlara girip girmeyeceği, sıradan bir altcoin fiyat hareketinin ötesinde düzenleyici kabulün sınırlarıyla da ilgili bir konu. Spot ETF dönüşümünün fiilen tamamlanıp tamamlanmayacağı ise SEC'in inceleme sonucuna bağlı.

Yatırımcılar açısından asıl mesele, gizlilik odaklı kripto paraların ve altcoin spot ETF'lerinin kurumsal ürünlere ne ölçüde dahil olabileceği. Özellikle bu fiyat tepkisi, spot işlemlerden çok türev işlem hacminin belirgin şekilde artmasıyla birlikte ortaya çıktı. Kaldıraçlı işlemlerin fiyat oynaklığını artırmış olabileceği de gözden kaçırılmaması gereken bir nokta.

Bu gelişme, Grayscale'in başvuru sürecinin, DCG tarafının katkı görüşmesinin ve ZEC türev işlem hacmindeki artışın aynı anda örtüştüğü bir örnek. Zcash ETF dönüşümünün tamamlanıp tamamlanmayacağı ve 200 bin ZEC katkı görüşmesinin fiilen hayata geçip geçmeyeceği henüz netleşmedi. Bittensor trust'ı ise 2 Nisan'daki değişiklik başvurusundan sonra yeni bir takvim teyit edilmeden SEC sürecinde kalmaya devam ediyor.