Kârda olan KOSDAQ hisseleri borsadan çıkabilir mi? FSC'den 'ince ayar' sinyali

Kore Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC, 금융위원회) Başkanı Lee Eok-won(이억원), KOSDAQ borsasında kârda olan şirketlerin bile borsadan çıkarılabileceği yönündeki eleştirilere karşılık, çıkarma kriterlerinde 'ince ayar' yapılabileceğinin sinyalini verdi. Buna karşın düzenlemenin baştan sona değiştirilmesine ise kapıyı kapattı.

24'ünde (yerel saatle), Yonhap Haber Ajansı'na göre Lee, Ulusal Meclis Siyasi İşler Komitesi genel kurulunda Demokrat Parti'den (더불어민주당) milletvekili Kim Hyun-jung(김현정)'in sorusu üzerine "ince ayar gerektiren noktaları değerlendireceğiz" dedi. Düzenlemenin amacını ise "KOSDAQ piyasasını yeniden yapılandırıp normalleştirmek için önce sorunlu şirketlerin piyasadan ayıklanması gerekiyor" sözleriyle özetledi.

Tartışmanın odağında kârda olan 'kuruşluk hisseler' (동전주) bulunuyor. Değişen borsa kotasyon kuralına göre, hisse fiyatı 30 işlem günü üst üste 1.000 wonun altında kalan ya da piyasa değeri eşiğinin altına düşen şirketler gözetim listesine alınıyor.

Gözetim listesine alınan şirkete ardından bir yeniden toparlanma süresi tanınıyor. 90 işlem gününün 45'inde art arda eşiği aşamayan şirket, nihayetinde borsadan çıkarılma sürecine giriyor.

KOSDAQ'ta piyasa değeri eşiği 20 milyar won. Ana borsa KOSPI'de bu eşik 30 milyar won olsa da, mevcut tartışmanın merkezinde KOSDAQ'a kayıtlı şirketler yer alıyor.

TokenPost daha önce kuruşluk hisselerin ve piyasa değeri eşiğinin altında kalan hisselerin gözetim listesine alınma yapısını aktarmıştı. Gözetim listesine girmek doğrudan borsadan çıkarılma anlamına gelmiyor; ancak belirlenen süre içinde fiyat ya da piyasa değeri eşiği yeniden sağlanmazsa çıkarılma süreci başlıyor.

FSC, şubat ayında açıkladığı "Sorunlu Şirketlerin Hızlı ve Sıkı Şekilde Piyasadan Çıkarılması İçin Borsadan Çıkarma Reformu Planı"nda piyasa değeri, kuruşluk hisse, tam sermaye erimesi ve kamuyu aydınlatma ihlali olmak üzere dört koşulu sıkılaştırdığını duyurmuştu. Kuruşluk hisse koşulu bu düzenlemeyle ilk kez getirildi.

FSC o dönemde, fiyatı 1.000 wonun altında olan hisselerin oynaklığının yüksek, piyasa değerinin ise düşük olması nedeniyle fiyat manipülasyonuna açık olabileceğini belirtmişti. Amaç düşük fiyatın kendisinden çok, eşiğin altında kalma durumunun belirli bir süre boyunca devam edip etmediğini görmekti.

Ancak uygulama sürecinde, kârda olmasına rağmen piyasa değeri eşiğinin altında kaldığı için borsadan çıkarılma riskiyle karşı karşıya kalabilecek şirketler olduğu eleştirisi yükseldi. Finansal performans ile piyasa fiyatının hangi ölçüde birlikte değerlendirileceği, düzenlemenin uygulanmasında tartışma konusu haline geldi.

Bugünkü yanıt, düzenlemenin amacını korurken uygulamada ortaya çıkan istisnai durumların gözden geçirileceği şeklinde yorumlanıyor. Lee, "politika güvenilirliği göz önüne alındığında köklü bir politika değişikliği kolay değil" dedi.

Yalnızca kârda olma durumunun kriter uygulamasından muafiyet sağlayacağı yönünde bir açıklama gelmedi. Açıklama, borsada kalma eşiğini düşürmek yerine, uygulama ayrıntılarında sınırlı bir esneklik payı aranacağı şeklinde okunuyor.

Komitede 'Gençlik Geleceği Birikim Hesabı' (청년미래적금) tanıtımında yaşanan yönlendirme hatası da gündeme geldi. Bazı başvuru sahiplerinin bu ürüne geçmek için mevcut 'Gençlik Atılım Hesabı'nı (청년도약계좌) kapattığı ortaya çıkınca Lee, isteyen başvuru sahiplerinin Gençlik Atılım Hesabı üyeliğine geri döndürüleceğini açıkladı.

Lee, hatayla ilgili "söyleyecek sözümüz yok, bir daha yaşanmaması için titizlikle önlem alacağız" dedi. Finans otoritesinin ürün tanıtım süreci ile sonradan telafi yöntemi birlikte eleştiri konusu oldu.

Dijital Varlıklar Temel Kanunu'nun hükümet tasarısının ne zaman sunulacağı da toplantıda gündeme geldi. Lee, hükümet tasarısını hazırladıklarını ve görüşmelere hız vereceklerini söyledi.

Demokrat Parti milletvekili Lee Kang-il(이강일)'in "sonbaharda yasalaştırma mümkün mü" sorusuna Lee, "elimizden gelen çabayı göstereceğiz" yanıtını verdi. Hükümet tasarısının sunulacağı somut bir tarih paylaşılmadı.