Kyber Network, Singapur'da MAS Denetimine Tabi Olmadığını Yineledi

Kyber Network(Kyber Network), Singapur Para Otoritesi (MAS) tarafından düzenlenmediği ve MAS onayı almadığı yönündeki duruşunu resmi bilgilendirme sayfasında sürdürdü. Buradaki asıl tartışma, Kyber'in düzenleme dışında olduğunu kesin biçimde ilan etmek değil; saklama gerektirmeyen (non-custodial) DeFi hizmetleriyle Singapur'un faaliyet bazlı düzenleme çerçevesinin tam olarak nerede kesiştiği.

Kyber Network, resmi bilgilendirme sayfasında şirketin ve bağlı kuruluşlarının MAS tarafından düzenlenmediğini, token ile ilgili hizmet sunmak için MAS lisansına da sahip olmadığını belirtiyor. KyberSwap(KyberSwap) sıkça sorulan sorular bölümünde de benzer bir ifade yer alıyor.

KyberSwap, kendi hizmetini kullanıcı varlıklarını saklamayan, yani non-custodial bir yapı olarak tanımlıyor. Kullanıcılar platforma fon yatırmak yerine cüzdanlarını bağlıyor ve işlemleri kendileri imzalıyor. Bu yapı, müşteri varlıklarını emanet alarak yöneten merkezi borsalardan farklı işliyor.

Non-custodial DeFi, genellikle aracı kurumun varlığı elinde tutmadığı, işlemlerin akıllı kontratlar ve cüzdan imzaları üzerinden yürütüldüğü yapıları ifade ediyor. Ancak varlığın bir platforma emanet edilmemesi, kayıp durumunda geri alım ya da denetim otoritesi korumasının garanti olduğu anlamına gelmiyor.

MAS bünyesindeki MoneySense(MoneySense), 2 Temmuz'da (yerel saatle) güncellediği bir rehberde MAS'ın DeFi uygulamalarını lisanslamadığını ya da düzenlemediğini açıkladı. Rehberde DeFi uygulamaları, aracı ya da hizmet sağlayıcı olmadan işlem, borç verme, borçlanma, staking ve yield farming gibi işlemlerde kullanılabilen yapılar olarak tanımlandı.

MoneySense ayrıca, bir dijital token MAS tarafından düzenlenen bir ürün değilse, zarar oluşması hâlinde MAS'ın bu zararın telafisine yardımcı olamayacağını da belirtti. Yani bir hizmetin düzenlemeye tabi olup olmaması ile yatırımcı korumasının sağlanıp sağlanmaması birbirinden ayrı konular.

Singapur'un Dijital Token Hizmet Sağlayıcısı (DTSP) düzenlemesi de bu tabloya dahil edilmesi gereken bir başka unsur. MAS, 6 Haziran 2025'te (yerel saatle) yaptığı açıklamada, 30 Haziran 2025'ten itibaren Singapur'da yalnızca yurt dışındaki müşterilere dijital token hizmeti sunan işletmelerin lisans alması gerektiğini bildirdi. Singapur mevzuat kayıtları da düzenlemenin aynı tarihte yürürlüğe girdiğini gösteriyor.

Bu düzenleme yalnızca bir şirketin Singapur'da kurulu olup olmadığına bakmıyor. Hangi tarafın, nerede, hangi hizmeti sunduğu ve bu faaliyetin düzenlemeye tabi bir hizmet sayılıp sayılmadığı belirleyici kriterler arasında yer alıyor.

MAS'ın ödeme hizmetleriyle ilgili soru-cevap metni de tüm ödeme ilişkili hizmetlerin Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında düzenlenmediğini açıklıyor. Fon değil yalnızca veri işleyen hizmetlerin lisans kapsamı dışında kalabileceği belirtiliyor.

Kyber'in kurumsal yapısı, kamuya açık kaynaklardan tek başına net biçimde ortaya konamıyor. Kamuya açık şirket sicili aynalarında KYBER NETWORK PTE. LTD. Singapur merkezli bir şirket olarak görünüyor. Buna karşın başka haberler, Kyber'in genel merkez yapısını ve operasyon üslerini Britanya Virjin Adaları ile Güneydoğu Asya'daki merkezler arasında bölerek anlattı.

Dolayısıyla Singapur'da şirket kaydının bulunması, doğrudan MAS denetimine tabi olunduğu sonucuna otomatik olarak götürmüyor. Yalnızca kamuya açık verilerle kesin bir hukuki statü belirlemek yerine, Kyber'in öne sürdüğü non-custodial yapı ile MAS'ın faaliyet bazlı düzenleme çerçevesinin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Bu konu Türkiyeli okuyucular için de önem taşıyor. Bir DeFi hizmetiyle karşılaşıldığında "non-custodial" ifadesi, varlığın platforma emanet edilmediği bir yapıyı anlatıyor; ancak bu, akıllı kontrat açıkları, oltalama (phishing) saldırıları, cüzdan yönetimi hataları ya da piyasa dalgalanması risklerinin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

TokenPost daha önce, kripto parada özsaklama (self-custody) standardının artık yalnızca özel anahtar tutmakla sınırlı kalmayıp cüzdan yapısı ve kurtarma bilgisi yönetimine doğru genişlediğini aktarmıştı. Non-custodial hizmetlerde işlem imzalama ve varlık saklama sorumluluğu kullanıcıda kaldığından, düzenleyici statüden bağımsız olarak cüzdan yönetimi ve kurtarma sisteminin de kontrol edilmesi gerekiyor.

Kyber'in açıklaması, DeFi ön yüzleri ile düzenleyici yetki alanları arasındaki sınırın hâlâ faaliyet bazında değerlendirildiğini gösteriyor. MAS'ın DTSP düzenlemesi 30 Haziran 2025'ten bu yana yürürlükte ve non-custodial DeFi ile lisans gerektiren dijital token hizmetleri arasındaki ayrım, her hizmetin kendi yapısına ve fiili faaliyetine göre belirleniyor.