SEC kripto politikalarını yeniden yazıyor: XRP ve Ethereum için umut ışığı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), kripto para düzenleme politikalarını baştan sona gözden geçirmeye başladı ve bu süreçte daha 'ilerici' bir yaklaşım sergiliyor. Bu dönüşüm, SEC başkan vekili Mark Uyeda’nın doğrudan talimatıyla hayata geçiyor ve 2018 yılında Bill Hinman'ın yaptığı tartışmalı konuşmaya dayanan 2019 tarihli dijital varlık yatırım sözleşmesi analiz çerçevesini hedef alıyor.

Hinman, söz konusu konuşmasında bir kripto varlığın ‘menkul kıymet’ sayılıp sayılmayacağını değerlendirirken, ne kadar 'merkezsizleştiğine' bakılması gerektiğini belirtmişti. Ancak bu yaklaşım uzun süredir sektör içinde ciddi tartışmalara yol açtı ve Ripple’ın XRP davasında olduğu gibi pek çok düzenleyici uyuşmazlığın merkezinde yer aldı.

Uyeda, yaptığı açıklamada "14192 sayılı Başkanlık Kararnamesi (Deregülasyon Yoluyla Refahın Serbest Bırakılması) kapsamındaki sorumluluklarımız doğrultusunda, SEC’in geçmişte kriptoyla ilgili benimsediği pozisyonları tamamen gözden geçiriyoruz" dedi. Bu inceleme kapsamında, 2021’de Bitcoin(BTC) vadeli işlemlerine yatırım yapan yatırım fonlarıyla ilgili kılavuzdan, 2020 COVID-19 döneminde açıklanan şirket bilgilendirme çerçevesine ve 2022 yılında yaşanan kripto çöküşlerine ilişkin SEC rehberlerine kadar birçok temel belge yer alıyor.

Bu adım, eski SEC Başkanı Gary Gensler döneminde uygulanan katı ve sert yaptırım merkezli yaklaşımın tersine bir yön izliyor. Gensler döneminde SEC, özellikle sektör oyuncuları tarafından ‘keyfi uygulamalar’ ve aşırı düzenleyici baskılar nedeniyle sıklıkla eleştirilmişti. Amerikan mahkemeleri de bazı durumlarda SEC’in adımlarını ‘hukuka aykırı ve aşırı’ şeklinde tanımlamıştı.

Komisyon içerisinde, özellikle Hester Peirce gibi kripto dostu üyeler uzun süredir daha şeffaf ve açık bir düzenleme anlayışı çağrısı yapıyordu. Son dönemde sektör liderleriyle yapılan yuvarlak masa toplantıları ve BlackRock gibi büyük finansal kurumlarla sürdürülen temaslar da bu yeni yaklaşımın kaçınılmaz olduğunu gösteriyor. Kripto ETF’leri ve token menkul kıymetleştirmesi gibi konulara yönelik daha 'esnek' bir duruşun benimsenmesi bekleniyor.

Piyasa uzmanları ise SEC’in resmi politika değişikliğine gitmesi durumunda, başta XRP ve Ethereum(ETH) gibi altcoin’lerin yanı sıra Amerika’daki blockchain girişimlerini etkileyen düzenleyici belirsizliklerin ciddi oranda ortadan kalkacağını öngörüyor. Ayrıca Trump’ın Bitcoin dostu tutumuyla birlikte değerlendirildiğinde, bu dönüşüm kripto sektörünün yasal finans sistemine entegrasyonu için önemli bir adım olabilir.

Şu anda devam eden politika incelemesi, yalnızca bir 'hafifleme' süreci olmakla kalmayıp aynı zamanda kripto para endüstrisini ‘finansal altyapının ayrılmaz bir parçası’ olarak yeniden tanımlayabilecek bir kırılma noktası olarak görülüyor. Nitekim Uyeda, "Hedefimiz teknolojik yeniliği engellemeden, piyasa istikrarını artıracak politikalara yönelmek" diyerek, artık ‘dogmatik’ düzenleyici anlayıştan uzaklaşacaklarının sinyalini verdi.