Riot Platforms'ın 9,1 milyar dolarlık kira anlaşmasında finansman vadesi öne çıktı

Riot Platforms(RIOT) şirketinin 9,1 milyar dolarlık yapay zeka veri merkezi kira anlaşmasında finansman takvimi yeni bir tartışma konusu haline geldi. Şirketin sağladığı 573 milyon dolarlık köprü kredi 31 Aralık 2026'da vadesini doldururken, ilk kira kapasitesi teslimatı ancak Aralık 2027'ye planlandı.

Riot Platforms 10 Ağustos'ta açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarında, Teksas'taki Rockdale kampüsünde 191 megavatlık kritik BT kapasitesi için 20 yıllık bir kira anlaşması imzaladığını duyurdu. Şirket karşı tarafı yalnızca 'öncü sınır yapay zeka laboratuvarı' olarak tanımlarken, başta Bloomberg olmak üzere sonraki haberler müşteriyi Anthropic olarak işaret etti.

Resmi açıklamaya göre başlangıç sözleşme geliri yaklaşık 9,1 milyar dolar. Beşer yıllık iki uzatma opsiyonunun tamamı kullanılırsa toplam potansiyel sözleşme değeri yaklaşık 16,1 milyar dolara çıkıyor.

Teslimat takvimi kademeli olarak kurgulandı. İlk 96 IT MW Aralık 2027'de, kalan 95 IT MW ise Haziran 2028'de devreye girecek.

Asıl sorun, kira geliri tam anlamıyla başlamadan önceki finansman bağlantısında düğümleniyor. CCIR'ın 14 Ağustos'taki başvuruyu inceleyerek hazırladığı raporda, Morgan Stanley'nin sağladığı Rockdale geçici finansman tesisinin vadesinin 31 Aralık 2026 olduğu belirtildi.

Aynı rapor bu krediyi yaklaşık 4,7 aylık bir 'köprü kredi' olarak nitelendirdi. Kredinin rücusuz (non-recourse) yapısının da yalnızca proje alt kuruluşu kapsamıyla sınırlı olduğu aktarıldı.

Köprü kredi, uzun vadeli finansman kesinleşmeden önceki boşluğu dolduran kısa vadeli bir borçlanma türü. Rücusuz finansmanda geri ödeme yükümlülüğü genellikle belirli proje varlıkları ve alt kuruluş kapsamıyla sınırlı kalıyor; bu yapı büyük altyapı projelerinde iş biriminin riskini ayırmak için tercih ediliyor.

Riot Platforms ikinci çeyrek açıklamasında bu fonun erken geliştirme maliyetlerini desteklediğini belirtti. Yatırım yapılabilir seviyede kredi güçlendirmesinin son aşamada olduğunu aktardı, ancak sağlayıcıyı, tutarı ve nihai koşulları açıklamadı.

Bu anlaşma, daha önce TokenPost'un aktardığı 9,1 milyar dolarlık yapay zeka altyapısı kira anlaşması haberinin devamı niteliğinde. O dönemde de sözleşmenin karşı tarafı resmi açıklamada yer almamış, sonraki haberler Anthropic'i işaret etmişti.

Riot Platforms'ın ikinci çeyrek geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %14 artışla 174,2 milyon dolara ulaştı. Net zarar ise 237,17 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Şirket aynı açıklamada 23,2 milyon dolarlık veri merkezi gelirini ve 1.587 Bitcoin(BTC) üretimini de paylaştı. Bitcoin madenciliği ile veri merkezi kiralamasının aynı finansal tabloda yer alması, iş modeli dönüşümünün hızını rakamlarla ortaya koyuyor.

Anlaşmanın arka planında, madencilik altyapısını yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) talebine uyarlama stratejisi bulunuyor. Riot Platforms 2025 yılı faaliyet raporunda Rockdale'de 700 megavat, Corsicana'da 400 megavat ve Kentucky'de 137 megavatlık geliştirme kapasitesine sahip olduğunu açıkladı.

Şirket, mevcut elektrik, arazi ve soğutma altyapısını veri merkezi kiralama hizmetiyle gelire dönüştürme stratejisini de aynı raporda paylaştı. TokenPost daha önce Riot Platforms'ın Bitcoin satışlarıyla Rockdale veri merkezi dönüşümü için fon sağladığını aktarmıştı.

Piyasa ilk etapta anlaşmanın büyüklüğüne tepki gösterdi. Investing.com, Riot Platforms hisselerinin borsa öncesi işlemlerde %20,9 yükseldiğini bildirdi; StockTwits ise bireysel yatırımcı duyarlılığının 'yükseliş' seviyesinden 'aşırı yükseliş' seviyesine geçtiğini aktardı.

Hisse tepkisinin ötesinde, resmi belgelerde müşteri adı henüz açıklanmış değil. Uzun vadeli gelir modeline geçmeden önce gereken finansman koşullarının ek açıklamalarla netleşmesi bekleniyor.