%79 Sabit Faiz Bekliyor: Kore Merkez Bankası 27'sinde Toplanıyor

Tahvil piyasası katılımcılarının yüzde 79'u, Kore Merkez Bankası'nın (BOK) 27'sinde yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini sabit tutacağını öngörüyor. Temmuz ayındaki ankette faiz artırımı beklentisi yüzde 66 iken, bu ay yapılan görüşme öncesinde tahvil piyasasının beklentisi belirgin şekilde sabit faiz yönüne kaydı.

Kore Finansal Yatırım Birliği (KOFIA), 25'inde (yerel saatle) tahvil elde tutma ve yönetimiyle ilgilenen 100 sektör çalışanına 13-19 Ağustos tarihleri arasında uyguladığı ankete dayanarak '2026 Eylül Tahvil Piyasası Göstergeleri' raporunu yayımladı. Katılımcıların yüzde 79'u Ağustos ayındaki toplantıda politika faizinin sabit kalacağını, yüzde 20'si ise artırılacağını öngördüğünü belirtti.

Politika faizi BMSI endeksi 81,0 puana yükselerek bir önceki aya göre 47,0 puan arttı. Bir önceki ankette Temmuz toplantısı için artırım beklentisi yüzde 66, sabit faiz beklentisi ise yüzde 34 düzeyindeydi.

Kore Merkez Bankası, 16 Temmuz'da (yerel saatle) politika faizini yüzde 2,50'den yüzde 2,75'e, yani 0,25 puan artırmıştı. Bu nedenle 27'sindeki toplantı, art arda iki kez faiz artırımı yapılıp yapılmayacağını belirleyecek kritik bir randevu olarak değerlendiriliyor.

KOFIA açıklamasında, 'büyüme tahmininin yukarı yönlü güncellenmesi, enflasyon baskısı ve hane halkı borcundaki artış gibi faiz artırımı unsurlarıyla döviz kurundaki gerileme ve piyasa faizlerindeki yükseliş gibi sabit faiz unsurlarının bir arada bulunduğu bu dönemde, sabit faiz yanıtı veren katılımcı oranı bir önceki ankete göre arttı' denildi. Artırım ve sabit faiz unsurlarının aynı anda var olmasına rağmen bu ankette sabit faiz yanıtının belirgin şekilde öne çıktığı anlaşılıyor.

Genel BMSI endeksi 89,5 puana çıkarak bir önceki aya kıyasla 3,3 puan yükseldi. Önceki ayın 86,2 puanına göre iyileşme kaydedilse de referans eşik olan 100 puanın altında kaldı.

BMSI, tahvil piyasasındaki genel eğilimi gösteren bir endeks. 100 puanın üzerindeki değerler tahvil fiyatlarının yükseleceği, yani faiz indirimi beklentisinin baskın olduğu anlamına gelirken, 100 puanın altındaki değerler piyasa güveninin zayıfladığını gösteriyor.

Faiz görünümü BMSI'si 99,0 puana ulaşarak bir önceki aya göre 15,0 puan arttı. Piyasa faizine ilişkin tahvil piyasası algısının bir önceki aya kıyasla iyileştiği yorumu yapılıyor.

Faizin yatay seyredeceğini öngören katılımcı oranı yüzde 69'a çıkarak bir önceki aya göre 13 puan arttı. Yükseliş bekleyenlerin oranı ise yüzde 16'ya gerileyerek 14 puan azaldı.

Ağustos sonunda düzenlenecek Jackson Hole Sempozyumu ile Eylül ayındaki ABD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde, küresel para politikası yönünü izlemeye yönelik temkinli tutumun etkili olduğu belirtiliyor. Kore ile ABD arasındaki para politikası rotasına dair belirsizlik ve Orta Doğu'daki jeopolitik riskler gibi iç ve dış değişkenler de tahvil piyasasının değerlendirmesine yansıdı.

Enflasyon BMSI'si 97,0 puana gerileyerek bir önceki aya göre 2,0 puan düştü. Temmuz ayında tüketici fiyat artışı yüzde 2 seviyesine yavaşlasa da çekirdek enflasyondaki yükseliş sürdüğü için gelecek dönem fiyat seyrine ilişkin belirsizliğin devam ettiği görüldü.

Döviz kuru BMSI'si ise bir önceki ayki 129,0 puandan 99,0 puana gerileyerek 30,0 puan düştü. Kurun yatay seyredeceğini öngören yanıt oranı yüzde 73'e çıkarak bir önceki aya göre 30 puan arttı.

Orta Doğu'daki jeopolitik gerginliğin yeniden tırmanmasıyla ithalat maliyetlerinin artabileceği endişesi ve Kore-ABD ticaret müzakerelerindeki belirsizliğin sürmesi gibi dış etkenlerin bir araya gelmesiyle döviz kuru görünümünün de tek bir yöne net şekilde eğilmediği değerlendiriliyor. Döviz kuru BMSI'sindeki düşüş, bir önceki aya kıyasla kur konusunda tahvil piyasası güveninin zayıfladığı anlamına geliyor.

Bu anket sonuçları, TokenPost'un daha önce aktardığı 27'sindeki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz kararı ile ekonomik görünüm açıklama takvimi haberiyle örtüşüyor. O dönemde piyasa beklentileri sabit faiz ile artırım arasında neredeyse eşit bölünmüştü; ancak bu kez KOFIA anketinde tahvil elde tutma ve yönetim sektörü çalışanlarının yanıtları daha belirgin biçimde sabit faiz yönüne kaydı.

Kore Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, 27'sinde para politikası yönü toplantısını gerçekleştirecek. Politika faizi kararı toplantının ardından netleşecek.