%24 büyüyen altcoin piyasası sezon eşiğinin altında kaldı

Altcoin piyasa değeri 19-22 Ağustos arasında 215 milyar dolar büyüyerek, Bitcoin(BTC) hariç kripto piyasasının toplam değerini yeniden 1 trilyon doların üzerine taşıdı. Ancak göstergeler henüz altcoin sezonunu doğrulamış değil.

CryptoQuant analisti Darkfost, 23'ünde yayımladığı analizde BTC hariç toplam kripto piyasa değerini gösteren TOTAL2 endeksinin bu dönemde yüzde 24'ün üzerinde yükseldiğini belirtti. Binance'te işlem gören altcoin'lerin yüzde 56'sının 200 günlük hareketli ortalamayı yeniden aştığını da ekledi.

200 günlük hareketli ortalama, orta ve uzun vadeli trendi ölçmek için kullanılan bir referans çizgisi. Darkfost, geçen yılın Kasım ayından bu yana Binance'teki altcoin'lerin yüzde 80-85'inin bu çizginin altında işlem gördüğünü aktardı. Yarısından fazlasının yeniden çizginin üzerine çıkması, yükselişin yalnızca birkaç büyük coin'de yoğunlaşan bir tablodan farklı olduğuna işaret ediyor.

Bu rakamın piyasa değeri artışı olduğunun altını çizmek gerekiyor; gerçek yeni fon girişiyle karıştırılmamalı. Fiyat artışı ile varlıklar arasındaki ağırlık değişimi birlikte hesaba yansıdığı için, bu veriyi yeni nakit girişi, BTC'den altcoin'lere kayan fon ve fiyat artışının etkisi olarak ayrıştırmak mümkün değil.

TokenPost, 215 milyar dolarlık altcoin piyasa değeri artışının net giriş değil piyasa değeri büyümesi olduğunu daha önce aktarmıştı. Bu kez aynı konunun devamı niteliğindeki veriler, Bitcoin'in fiyat yapısı ve ETF fon akışlarını da kapsayacak şekilde genişletildi.

CoinMarketCap, ilk 100 coin'in yüzde 75'inin son 90 günde BTC'yi geride bıraktığı dönemi altcoin sezonu olarak tanımlıyor. BeInCrypto ise 23'ünde altcoin sezon endeksinin 49 seviyesinde olduğunu, bu rakamın genel eşik değeri olan 75'in altında kaldığını bildirdi.

Diğer takip endeksleri de benzer bir tablo çiziyor. AltcoinSeasonTracker'ın 90 günlük endeksi 42 olarak açıklandı, önceki haberde belirtilen BlockchainCenter endeksi de 47'de kaldı. Piyasa değeri artışı ve hareketli ortalama toparlanması güçlü bir tepkiyi gösteriyor ama piyasanın bütünüyle BTC'yi geride bıraktığı bir döneme girildiğini söylemek için henüz erken.

Toparlanmanın arkasında 19 Ağustos'ta Beyaz Saray'da düzenlenen kripto toplantısının ardından oluşan politika beklentisi var. Başkan Trump o sırada Kongre'yi Clarity Yasası'nı geçirmeye çağırdı ve ABD hükümetinin büyük çaplı Bitcoin alımı yapabileceğini de dile getirdi. Bu açıklamaların ardından risk iştahının BTC'den altcoin'lere yayıldığı yorumu yapılıyor.

Clarity Yasası, ABD'de dijital varlıkların yetki alanını ve düzenleme çerçevesini netleştirmeyi amaçlayan bir yasa tasarısı olarak biliniyor. Kripto piyasasında düzenleme belirsizliği azaldıkça borsa kotasyonu, kurumsal ürünler ve token ihracına yönelik beklentilerin büyüme eğiliminde olduğu görülüyor. Ancak yasanın yürürlüğe girmesi ayrı bir yasama sürecine bağlı.

Bitcoin spot ETF fon akışları da aynı dönemde piyasanın altını destekledi. Farside Investors'ın Bitcoin ETF akış tablosuna göre, ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerine 19 Ağustos'ta 517,2 milyon dolar, 20'sinde 606,3 milyon dolar, 21'inde 307,5 milyon dolar, 24'ünde ise 337,6 milyon dolar net giriş kaydedildi.

Bu tablo, Bitcoin ETP'lerin üç günlük giriş tutarının büyük bölümünü tek başına absorbe ettiği önceki döneme de bağlanıyor. Altcoin piyasa değeri hızla büyürken BTC tarafındaki kurumsal talebin kesintiye uğramamış olması bu dönemin öne çıkan özelliği.

Asıl soru, BTC'nin yeniden kazandığı fiyat yapısını koruyup koruyamayacağı. Glassnode, Mayıs ayı haftalık raporunda BTC'nin kısa vadeli yatırımcı maliyet tabanını 78.000 dolar, True Market Mean göstergesini ise 78.300 dolar olarak paylaştı. Bu gösterge, aktif olarak el değiştiren arzın ortalama maliyetini takip ediyor ve ayı-boğa piyasası ayrımında referans olarak kullanılıyor.

Taranan verilerde yer alan 20 Ağustos tarihli bir haberde aynı gösterge 75.800 dolar olarak verildi. Zaman dilimine ve hesaplama aralığına göre referans değer değişebiliyor; bu yüzden mevcut yükselişin yapısal bir toparlanma mı yoksa kısa vadeli bir rotasyon mu olduğunu belirleyecek asıl unsur, hangi fiyat bandının korunacağı.

Altcoin tarafında aşırı ısınma sinyalleri de var. Darkfost, bu yükseliş oranının erken altcoin sezonunun ara sinyali olarak okunabileceğini belirtirken, piyasanın kısa vadede aşırı alım bölgesine girdiğini de vurguladı. Vadeli işlemlerdeki yoğunlaşma arttıkça yükseliş ivmesi güçlenebilir, ama geri çekilme payı da büyüyebilir.

Mevcut toparlanma, kesinleşmiş bir piyasa dönüşümünden çok BTC'nin fiyat yapısı üzerine oturan döngüsel bir harekete benziyor. BTC'nin 75.800-78.300 dolar aralığında tutunup tutunamayacağı ve altcoin sezon endeksinin 75 eşiğine yaklaşıp yaklaşmayacağı, önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken iki gösterge olarak öne çıkıyor.