%50 tahvilli yarı iletken ETF'leri Kore borsasına art arda kote oldu

Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerine tahvilin yarı yarıya karıştırıldığı tahvil karma borsa yatırım fonları (ETF), Güney Kore borsasında art arda işlem görmeye başladı. Yarı iletken devlerine olan maruziyeti korurken tahvil ağırlığıyla oynaklığı düşürmeyi hedefleyen bu ürün yapısı, emeklilik fonu piyasasındaki talep ile örtüşüyor.

Kore Borsası (KRX), Korea Investment Trust Management'ın 'ACE Samsung Electronics SK Hynix Plus Tahvil Karma 50', Mirae Asset Global Investments'ın 'TIGER Samsung Electronics SK Hynix ABD Tahvili Karma 50' ve Samsung Asset Management'ın 'KODEX Kore TDF2065 Aktif Nitelikli' adlı üç ETF'nin 25'inde ana pazarda (KOSPI) işlem görmeye başlayacağını 21'inde duyurdu. Üç ürünün de pay başına fiyatı 10 bin won olarak belirlendi.

ACE Samsung Electronics SK Hynix Plus Tahvil Karma 50, Samsung Electronics ve SK Hynix'e yüzde 20'şer oranında yatırım yapıyor. Buna ek olarak yapay zeka (AI) çip temalı bir hisseye yüzde 10 ağırlık veriliyor, kalan yüzde 50'lik kısım ise devlet tahvili ve parasal istikrar bonolarına ayrılıyor.

Portföye eklenen AI çip temalı hisse, büyük dil modeli (LLM) tabanlı bir yöntemle şirketlerin faaliyet raporları ile 'AI çip' anahtar kelimesi arasındaki ilişki skoru hesaplanarak seçiliyor. Yani fon sadece iki büyük yarı iletken hissesine değil, ilgili tedarik zincirinin bir kısmına da yaslanıyor.

TIGER Samsung Electronics SK Hynix ABD Tahvili Karma 50 ise Samsung Electronics ve SK Hynix'i yüzde 25'er oranında portföyüne katıyor. Kalan yüzde 50'lik dilim ABD kısa vadeli devlet tahvillerine yatırılıyor.

İki ürün de Samsung Electronics ve SK Hynix'i ön plana çıkarırken tahvil ağırlığını yüzde 50'de tutması bakımından benzeşiyor. Ancak ACE ürünü yerel tahvil ile bir AI çip hissesini eklerken, TIGER ürünü tahvil tarafında ABD kısa vadeli devlet tahvilini tercih etti.

KODEX Kore TDF2065 Aktif Nitelikli ise hedef emeklilik yılı 2065 olan bir ürün. Yerli hisse senedi ETF'leri ile yerli tahvil ETF'lerini kullanarak riskli ve güvenli varlık oranını zaman içinde ayarlıyor.

Tahvil karma ETF'ler, hisse senedi ve tahvili tek bir ürün içinde bir araya getiren bir yapı. Hisse senedi ETF'lerine kıyasla hisse ağırlığı daha düşük tutuluyor, tahvil ağırlığı sayesinde fiyat dalgalanmasının bir kısmı da yumuşatılmak isteniyor.

Bu yapı, emeklilik fonu hesaplarındaki güvenli varlık bulundurma düzenlemeleriyle de örtüşüyor. Yatırımcı tarafında riskli varlık oranı sınırı içinde hisse senedi maruziyetini bir ölçüde korumak isteyen bir talep var, varlık yönetim şirketleri de hisse ve tahvili karıştırdığı ürünlerle bu talebi hedefliyor.

Ancak tahvil eklenmesi zarar olasılığını tamamen ortadan kaldırmıyor. Hisse fiyatı, faiz oranı, döviz kuru ve tahvil fiyatındaki değişimlere göre getiri farklılık gösterebiliyor.

Güney Kore'deki ETF piyasasında tek temalı veya büyük hisselere odaklanan ürünlerin yanı sıra karma yapılı ürünler de artıyor. TokenPost daha önce Tahvil Karma 50 ETF'lerinin Samsung Electronics, SK Hynix ve tahvili birleştiren bir yapıyla çeşitlendiğini aktarmıştı.

Ardından Korea Investment Trust Management'ın ACE ürününün de Samsung Electronics, SK Hynix ve Samsung Electro-Mechanics'i portföye katıp yerel tahvile yüzde 50 ağırlık veren bir yapıyla borsaya kote olacağı duyurulmuştu. Bu son işlem, yarı iletken dev hisseleri ile tahvili bir araya getiren ürün grubunun ayrı bir eksen olarak genişlediğini gösteriyor.

Bu ürünlerin gerçekten bir oynaklık yönetim aracı olarak yerleşip yerleşmeyeceği, yönetim performansına ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişecek. Yatırımcıların yalnızca ürün adına bakmak yerine hisse-tahvil oranını, portföydeki tahvil türünü, döviz kuru maruziyetini ve emeklilik fonu hesabı içinde bu ürünün alınıp alınamayacağı koşulunu birlikte kontrol etmesi öneriliyor.