Bitcoin(BTC), 80.000 doların altına geriledi: Piyasa düzeltmesi mi, ayı piyasası sinyali mi?

Bitcoin(BTC) fiyatı son 7 gün içinde yaklaşık %5,6 düşerek 9 Kasım’dan bu yana ilk kez 3 gün üst üste günlük kapanışta 80.000 dolar seviyesinin altında kaldı. Piyasa kısa vadeli bir *düzeltme* sürecine girmiş gibi görünürken, türev piyasasında eş zamanlı olarak *karmaşık sinyaller* tespit ediliyor.

Zincir üstü veri platformu Glassnode’a göre, bu süre zarfında Bitcoin vadeli işlem hacmi %64 oranında artış gösterdi. Bu artış, son bir aydır sürekli düşüşte olan işlem hacmindeki trendin tersine döndüğünü işaret ediyor. Hacimdeki yükseliş, yatırımcı hareketliliğinin arttığını gösterse de, genel piyasa görünümü henüz basitçe *iyimser* olarak değerlendirilmek için erken.

Vadeli işlemler ve opsiyonlardaki açık pozisyonları gösteren *açık pozisyon (Open Interest)* verisi aynı dönemde %19 oranında azaldı. Bu durum, birçok yatırımcının pozisyonlarını sürdürmek yerine kapatmayı ya da küçültmeyi tercih ettiğini gösteriyor. Başka bir deyişle, piyasadaki *riskten kaçınma eğilimi* artmış durumda.

Gerçekten de 6-8 Nisan arasında toplam kripto para piyasasında yaklaşık 2 milyar dolarlık (*yaklaşık 2,92 trilyon Kore wonu*) pozisyon tasfiyesi yaşandı. Bu da yatırımcıların kısa vadeli *volatilite*ye karşı daha temkinli bir strateji izlemeye yönelmiş olabileceğini düşündürüyor. Bitcoin fiyatındaki düşüş ve işlem hacmindeki artış bazı analistler tarafından *aşırı ısınma sonrası bir düzeltme süreci* olarak yorumlansa da, açık pozisyonlardaki eş zamanlı azalma, hâlâ temkinli duruşun ağır bastığını gösteriyor.

Eğer Bitcoin fiyatı belirli bir seviyenin üzerine toparlanamazsa ve vadeli hacim ile açık pozisyonlar *yakınsamaya* devam ederse, bu durum *ayı piyasasının* başlangıcına işaret edebilir. Öte yandan, fiyat, hacim ve açık pozisyonun birlikte artması, bir *birikim dönemi* sonrası orta vadeli yükselişin habercisi olabilir.

Bu arada geleneksel finans piyasalarında yaşanan belirsizliklere rağmen, Bitcoin spot ETF piyasasında *sert yatırımcı çıkışları* gözlemlenmiyor. ABD’nin önde gelen hisse senedi endeksleri son zirvelerinden %20’den fazla değer kaybederken, S&P500 sadece bir ayda bir yıllık kazancını sildi. Buna karşın, Bitcoin spot ETF’lerinde son iki haftalık toplam *net çıkış* yalnızca yaklaşık 300 milyon dolar (*yaklaşık 4,38 trilyon Kore wonu*) seviyesinde kaldı.

Bu durum, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’i geleneksel varlıklardan farklı olarak hâlâ *uzun vadeli yatırım* açısından değerlendirdiğini ortaya koyuyor. Hisse senedi piyasalarındaki yoğun satış baskısına karşın Bitcoin ETF piyasasındaki *istikrarlı seyir*, bazı kurumların Bitcoin’i *enflasyona karşı korunma aracı* ve *alternatif yatırım* olarak gördüğüne işaret ediyor.