Süresiz vadeli işlemler altcoin fiyatlarını nasıl etkiliyor?

Kripto para piyasası olgunlaştıkça, *süresiz vadeli işlemler* (perpetual swap) sözleşmelerinin *altcoin* değerlerinin oluşumunda önemli bir rol oynamaya başladığı yönünde değerlendirmeler yapılıyor.

BitMEX CEO’su Stephan Lutz, yakın zamanda Cointelegraph’a verdiği röportajda, “Yeni bir altcoin için süresiz vadeli işlemler başlatıldığında, piyasada gerçek anlamda bir fiyat keşfi süreci başlar” diyerek bu türev ürünlerin piyasa duyarlılığını ölçmekte temel bir gösterge olduğunu ifade etti.

Süresiz vadeli işlemler, belirli bir kripto paraya fiziksel olarak sahip olmadan fiyatın yükselip düşmesine yatırım yapılmasını sağlayan türev ürünlerdir. Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak bu kontratların *vade sonu yoktur*, dolayısıyla yatırımcılar pozisyonlarını istedikleri kadar açık tutabilirler.

Lutz, bu ürünlerin hem uzun (alım) hem de kısa (satım) pozisyonlara izin verdiğini ve bu sayede yatırımcıların riskten korunma veya kısa vadeli spekülatif stratejiler geliştirebildiğini belirtti. Ayrıca, “Bu sözleşmelerde yaşanan tasfiye hareketlerini inceleyerek piyasanın hangi yöne meylettiğini görmek de mümkündür” dedi.

Yeni listelenmiş altcoin’ler için süresiz vadeli kontratların piyasaya girmesiyle birlikte, daha adil bir fiyat keşfinin başladığını vurgulayan Lutz, bu sürecin şeffaflık sağladığını sözlerine ekledi.

Lutz ayrıca, kripto borsalarındaki listelemelerin süresiz vadeli işlem fiyatlarını etkileyebileceğini ifade etti. Söz konusu sözleşmeler yüksek kaldıraç ve derin likidite sundukları için, ani fiyat artışları ya da düşüşleri spot piyasaları da doğrudan etkileyebilir.

Öte yandan BitMEX, yayımladığı son raporda süresiz vadeli işlemlerin ilk gün performanslarının borsaya göre ciddi farklılıklar gösterdiğine dikkat çekti.

2025 yılı 1 Ocak ile 18 Mart arasında OKX borsasında listelenen süresiz vadeli işlemlerin %70’i ilk gün zirve fiyatını görürken, Bybit ve BitMEX için bu oran yaklaşık %41 oldu. Binance’te ise oran %50 olarak kayıtlara geçti.

Lutz, “Hangi borsanın süresiz vadeli ürünlerinden yararlanılacağı konusu, getiriler üzerinde büyük etki yapabilir. Ayrıca bu tercihle 'pump and dump' gibi *piyasa manipülasyonlarından* da korunmak mümkün” yorumunda bulundu.