ABD-Çin gerilimi ve Fed politikaları Bitcoin'i 75.000 doların altına itti

ABD Merkez Bankası(Fed)’nın resmi olmayan likidite sağlama adımları küresel finans piyasalarını sarsarken, başta Bitcoin(BTC) olmak üzere kripto para piyasası da ciddi bir darbe aldı. Son günlerde Bitcoin’in piyasa değeri yaklaşık 6.800 trilyon won ($500 milyar) erirken, teknoloji hisselerinin yoğun bulunduğu Nasdaq’ın düşüşü, ABD tahvil faizlerindeki artış ve yeniden alevlenen ABD-Çin ticaret savaşı endişeleriyle piyasalarda ‘gerilim’ zirveye çıktı.

ABD-Çin arasındaki tansiyonun yükselmesine Başkan Trump’ın Çin menşeli ürünlere yüksek oranda gümrük vergisi uygulanması yönündeki politikası neden oldu. Çin Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Lin Jian, bu adıma sert tepki göstererek misilleme önlemleri alacaklarının sinyalini verdi. ABD’nin bazı kalemlerde yüzde 104’e kadar çıkan gümrük vergileri uygulamaya başlamasıyla çatışma daha da derinleşti. Aynı zamanda Çin, ABD tahvillerinin bir kısmını elden çıkarmaya başladı. Bu durum 10 yıllık Hazine tahvili faiz oranlarını yukarı çekerken, tahvil piyasasındaki istikrarsızlık da büyüdü.

Piyasa uzmanı Peter Duan, yaşananları sade bir dış ticaret anlaşmazığı olarak değil, ‘finansal egemenlik’ ekseninde bir güç savaşı olarak yorumladı. Duan, “Başkan Trump, vadesi dolacak 8.900 trilyon won ($6,5 trilyon) tutarındaki tahvilleri düşük faizle yeniden finanse etmek istiyor. Ancak Çin, elindeki tahvilleri satarak faiz oranlarını yukarı çekiyor. Bu da aslında küresel çapta bir ‘tavuk oyunu’na dönüşmüş durumda” şeklinde konuştu.

Öte yandan, Fed henüz resmi bir niceliksel genişleme (QE) duyurusu yapmamış olsa da piyasaya likidite sağladığına dair güçlü göstergeler bulunuyor. En önemli veri, ters repo (RRP) programındaki bakiyeler. Söz konusu rakam, 2022 yılında 2.900 trilyon won ($2,5 trilyon) seviyesindeyken, son zamanlarda yaklaşık 215 trilyon won ($148 milyar) seviyelerine kadar geriledi. Bu azalma, piyasada ‘örtülü bir QE’ olarak yorumlanıyor ve belirli bir nakit akışının sürdürüldüğüne işaret ediyor. Ancak RRP fonları tükenmek üzere olduğu için likidite sağlama kapasitesinin de azaldığı, bu durumun da piyasalardaki endişeyi artırdığı ifade ediliyor.

Tüm bu gelişmeler kripto para piyasasına doğrudan etki ediyor. Bitcoin, 75.000 dolar seviyesinin altına düştükten sonra toparlanma denemeleri yapsa da yatırımcıların ‘güveni’ hala yeterince geri gelmiş değil. Ethereum(ETH), Ripple(XRP), Solana(SOL), Cardano(ADA) ve Dogecoin(DOGE) gibi önde gelen altcoin’lerde de likidite yetersizliği nedeniyle daha büyük düşüşler görüldü. Uzmanlara göre, Fed’in 2020 yılında olduğu gibi resmi QE adımı atması durumunda kripto piyasasında yeniden bir yükseliş trendi başlama potansiyeli mevcut.

BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes(Arthur Hayes), “Eğer tarih tekerrür ederse Bitcoin fiyatı gelecekte 250.000 dolara kadar çıkabilir” dedi. Hayes’e göre, Fed’in politikaları ve yatırımcı psikolojisinin bir araya geldiği moment, yeni bir zirve için uygun bir zemin oluşturabilir.

Yine de mevcut gayriresmi likidite politikalarının sürdürülebilir olup olmadığı belirsizliğini koruyor. Fed, piyasadan likidite çekmeye başlarsa ya da Çin, daha agresif finansal hamlelerde bulunursa, kripto para piyasasında *volatilite* ciddi boyutlara ulaşabilir.