HTX Ventures: Stablecoinler ve RWA'lar DeFi Ekosistemini Dönüştürüyor

HTX Ventures'ın yayımladığı son rapora göre, stablecoinler ve gerçek dünya varlıklarının(RWA) benimsenmesi, merkeziyetsiz finans(DeFi) ekosistemini köklü bir şekilde dönüştürüyor.

Rapor, stablecoinler ve RWA'ların geleneksel finans ve DeFi arasındaki entegrasyonu hızlandırdığını ortaya koyuyor. Özellikle ABD'deki kripto para düzenlemelerinin netleşmesi, önümüzdeki yıllarda piyasaya önemli fırsatlar sunabilir. 2024 ABD seçimleri, kripto para sektörünü etkileyecek kilit gelişmelerden biri olurken, stablecoinler gibi blok zinciri tabanlı ödeme sistemlerinin yaygınlaşmasını da teşvik etti.

ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, stablecoinler için bir düzenleme tasarısı sunarak ihraç standartları, rezerv varlıklar ve raporlama gerekliliklerini netleştirdi. Eğer bu yasa kabul edilirse, ABD’de ilk kapsamlı kripto para düzenlemesi yürürlüğe girmiş olacak. Bu düzenlemenin istikrarlı bir yasal zemin oluşturacağı öngörülüyor. Raporda, stablecoinlerin daha geniş kitlelerce benimsenmesinin ve finans sistemine entegrasyonunun bu sürecin doğal bir sonucu olacağı belirtiliyor. Günümüzde stablecoinler, toplam blok zinciri işlem hacminin %50’sinden fazlasını oluşturuyor ve sınır ötesi ödemeleri kolaylaştırmada kritik bir rol oynuyor.

Geleneksel finans(TraFi) sektörü de stablecoinlerin potansiyelini fark ederek bu alandaki iş birliklerini artırıyor. Tether(USDT) ve USD Coin(USDC) gibi piyasanın önde gelen stablecoinlerine ek olarak, Ripple(XRP) kurumsal işlemler için RLUSD’yi piyasaya sürdü. Ayrıca, Stripe stablecoin ödeme altyapısı sağlayıcısı Bridge’i 1,1 milyar dolara satın aldı. Bu gelişmeler, stablecoinlerin küresel ödeme sistemlerinde merkezi bir konum kazandığını gösteriyor.

Öte yandan, RWA piyasası da hızla büyümeye devam ediyor. 2024 yılında zincir üstü RWA’ların toplam değeri %60'ın üzerinde artarak 15 milyar dolara ulaştı. Geleneksel zincir üstü getiri modellerinin sınırlamalarının ortaya çıkmasıyla birlikte, istikrarlı getiri sunan RWA’lara olan talep önemli ölçüde arttı. BlackRock, Mart 2024’te Ethereum tabanlı tokenleştirilmiş ABD Hazine bonosu fonu olan BUIDL’ı piyasaya sürerek kurumsal yatırımcıların zincir üzerinde tahvil getirisi elde etmelerini sağladı.

Ayrıca, DeFi piyasasında kazanç sağlayan stablecoinlerin yeniden yükselişe geçme ihtimali güçleniyor. Tether yalnızca ABD Hazine yatırımlarıyla yıllık 10 milyar dolarlık net kâr elde ederken, güvenilir ve kârlı yeni stablecoin modellerinin ortaya çıkması dikkat çekiyor. 2024 yılı itibariyle, Ethena'nın faiz getirisi sunan stablecoini USDe, 5,5 milyar doların üzerinde piyasa değerine ulaşarak en büyük üçüncü stablecoin konumuna geldi.

Merkeziyetsiz finans protokolleri ile geleneksel finans arasındaki iş birlikleri de artıyor. Ethena, BUIDL fonundaki hisselerini teminat olarak kullanarak USDtb adlı yeni bir stablecoin geliştirdi ve USDe’nin istikrarını güçlendirmek için bu mekanizmayı devreye aldı. Şirketin risk komitesi ise piyasa dalgalanmalarına karşı korunmak amacıyla USDtb'yi aktif bir risk yönetim aracı olarak kullanmayı onayladı.

Rapor, stablecoinler ve RWA'ların giderek daha önemli hale geldiğini ve DeFi ekosisteminin büyümesine ivme kazandırdığını vurguluyor. Önümüzdeki süreçte geleneksel finans ile iş birliklerinin bu dönüşümde belirleyici bir faktör olacağı öngörülüyor.