Bitcoin kısa vadeli sahiplerinin maliyet tabanı aktif uzun vadeli sahipleri aştı: Tarihte beşinci kez

Bitcoin (BTC) kısa vadeli sahiplerinin maliyet tabanı, aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet tabanını aştı. CryptoQuant analisti Darkfost’un tanımladığı ‘boğa piyasası teyit sinyali’ tarihte beşinci kez görüldü.

CryptoQuant analisti Darkfost, 24’ünde zincir üstü göstergedeki bu değişimi paylaştı. Wu Blockchain, Darkfost’un analizini aktardı.

Kısa vadeli sahipler, piyasaya yakın zamanda giren yatırımcıları ifade ediyor. Uzun vadeli sahipler, Bitcoin’i uzun süre elinde tutan grubu; kısa vadeli sahipler ise görece daha kısa süre boyunca tutan grubu ifade ediyor.

Bu göstergede aktif uzun vadeli sahipler, uzun süredir hareket etmeyen Bitcoin’ler dışarıda bırakıldıktan sonra kalan uzun vadeli arzı ifade ediyor. Bu yöntem, hareketsiz arzın maliyet tabanı hesaplaması üzerindeki etkisini azaltmayı amaçlıyor.

Darkfost, 10 yıldan uzun süredir hareket etmeyen Bitcoin miktarının 3,5 milyonun üzerinde olduğunu belirtti. Bu miktarın hesaplamadan çıkarılması, piyasada gerçekten hareket eden uzun vadeli sahiplerin maliyet yapısını daha net göstermeyi amaçlıyor.

Kısa vadeli sahiplerin maliyet tabanının aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet tabanını aşması, son dönemde alım yapanların ortalama edinim fiyatının uzun vadeli sahiplerin ortalama edinim fiyatından daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Darkfost, bunu piyasa yapısının ayı piyasası koşullarından iyileşme sürecine girmesi olarak yorumladı.

Bu kesişimin tarihte beşinci kez gerçekleştiği de doğrulandı. Ancak geçmişte aynı koşulun görülmesi, sonraki fiyat hareketlerini tek başına belirlemiyor.

Darkfost, göstergenin başarısız olabileceğini ve mutlak bir piyasa tahmin sinyali olmadığını vurguladı. Maliyet tabanı, sahip gruplarının ortalama edinim fiyatını gösteren bir ölçüt olsa da piyasadaki tüm değişkenleri yansıtmıyor.

Özellikle işlem hacmi, türev pozisyonları ve makroekonomik değişkenler yalnızca bu maliyet tabanı kesişimiyle görülemiyor. Bu nedenle piyasanın yönünü tek bir zincir üstü göstergeyle kesinleştirmek zor.

Mevcut yapısal değişimin arka planında ETF’ler üzerinden gelen likidite girişleri gösterildi. Darkfost, ETF likidite girişlerinin piyasa yapısındaki iyileşmeyi destekleyen faktörlerden biri olduğunu açıkladı.

Ancak bu analiz Bitcoin için bir fiyat hedefi veya yükseliş oranı tahmini içermiyor. Doğrulanan gelişme, sahip grupları arasındaki ortalama edinim fiyatı ilişkisinin değişmiş olması.

Maliyet tabanı kesişimi, sahip gruplarının kâr-zarar yapısında değişim olup olmadığını incelemek için kullanılıyor. TokenPost daha önce kısa vadeli sahiplerin maliyet tabanının Bitcoin piyasasında önemli bir teyit bölgesi olarak değerlendirildiğini bildirmişti.

Türkiye’deki yatırımcıların da bu göstergeyi ‘boğa piyasası kesinleşti’ şeklinde yorumlamak yerine kısa vadeli ve uzun vadeli sahiplerin ortalama edinim fiyatı arasındaki ilişkiyi gösteren bir veri olarak değerlendirmesi gerekiyor. Bu ilişkinin korunup korunmadığı ve diğer piyasa göstergelerinin nasıl hareket ettiği ayrıca incelenmeli.

CryptoQuant’ın sunduğu bu sinyal, piyasa yapısındaki değişimin bir aşamasını gösteriyor ancak fiyat yönünü tek başına belirleyen bir veri değil. Önümüzdeki dönemde aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet tabanı ile kısa vadeli sahiplerin maliyet tabanı arasındaki ilişkinin nasıl şekilleneceği izlenecek.