Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Bullish($BLSH) ve Equity, tokenleştirilmiş hisse senetlerini ihraççıların resmi hissedar kayıtlarına bağlamayı amaçlayan bir sektör ittifakı kurdu. İttifak, token sahiplerinin oy hakkı ve temettü hakkı gibi geleneksel hisse senedi haklarını koruyacak teknik standartları ve piyasa altyapısını ele alıyor.
Bullish ve Equity, 24'ünde Alpaca, Apex Fintech Solutions ve DriveWealth ile birlikte ‘Issuer Sponsored Token Coalition’ı kurduklarını açıkladı. İttifak; tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihracı, devri, mutabakatı, saklama hizmetleri ve ikincil piyasa işlemleri için gerekli operasyonel yapıyı oluşturmanın yollarını görüşecek.
Yapının merkezinde tokenlerin doğrudan ihraççının resmi hissedar kaydına bağlanması bulunuyor. Bu modelin uygulanması halinde token sahiplerinin geleneksel hisse senetleriyle aynı oy hakkı, temettü hakkı ve hisse bölünmesi gibi şirket işlemlerinden doğan haklara sahip olması hedefleniyor.
Bugün piyasada işlem gören tüm tokenleştirilmiş hisse senetleri hukuki anlamda gerçek bir hisseyi temsil etmiyor. Bazı ürünlerde aracı kurumlar gerçek hisse senetlerini saklarken yatırımcılara yalnızca fiyat hareketi veya ekonomik maruziyet token üzerinden sunuluyor. Resmi hissedar kaydına dahil edilme ve oy hakkı güvencesi ürünün yapısına göre değişiyor.
Naureen Hassan(Naureen Hassan) DriveWealth CEO'su, “Bugün ‘tokenleştirilmiş hisse senedi’ olarak pazarlanan ürünlerin önemli bir bölümü gerçek hisse senedi değil. Yatırımcılar hisseye sahip olduklarını düşünüyor ancak gerçekte durum böyle değil” dedi. Bu açıklama, tokenleştirilmiş varlık piyasasındaki tartışmanın fiyatı blokzincire taşımaktan yasal mülkiyet ve hissedar haklarını doğrulamaya kaydığını gösteriyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) düzenleyici yaklaşımındaki değişiklik de ittifakın kuruluşunda etkili oldu. SEC, 17'sinde belirli koşulları karşılayan tokenleştirilmiş menkul kıymet işlem platformlarının, katılım şartları sınırlandırılmış otomatik piyasa yapıcılar (AMM) ve likidite havuzları aracılığıyla ABD'de listelenen hisse senetlerinde sınırlı zincir üstü işlemler yapmasına izin veren geçici ve koşullu muafiyet tedbirini duyurdu.
SEC, söz konusu işlem platformlarının tokenleştirilmiş hisse senedi sahiplerine aynı tür geleneksel hisse senediyle eşdeğer hak ve ayrıcalıkları sunup sunmadığını doğrulaması gerektiğini belirtti. İşlem görebilecek menkul kıymet sayısı ve işlem hacmi sınırlandırılırken, temel hisse senedindeki işlemler durdurulduğunda token işlemlerinin de aynı anda durması gerekiyor.
Muafiyet tedbiri beş yıl süreyle uygulanacak. SEC'nin koşulları, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin yalnızca fiyatı takip eden ürünler olarak kalmayıp geleneksel hisse senetlerinin yasal haklarını ve işlem kurallarını ne ölçüde hayata geçirdiğine odaklanıyor.
Tokenleştirilmiş menkul kıymet işlem platformları, hisse senediyle bağlantılı tokenlerin blokzincir üzerinde alınıp satılmasını sağlayacak şekilde tasarlanan piyasa altyapılarıdır. AMM'ler alıcı ve satıcıları tek tek eşleştirmek yerine likidite havuzundaki varlık oranlarına göre işlemleri gerçekleştiriyor. Söz konusu muafiyet de bu yapıyı kullanan sınırlı işlemleri kapsıyor.
İttifak, oy hakkı ve temettü hakkının korunmasının yanı sıra hisse senedi ihracı, mülkiyet devri, mutabakat, saklama hizmetleri ve ikincil piyasa işlemleri için gerekli operasyonel yapıyı da ele alacak. Hissedar kayıtlarıyla şirket işlemlerine ilişkin bilgilerin geleneksel finans altyapısı ve blokzincir ağları arasında nasıl bağlanacağı da ana gündem maddeleri arasında yer alıyor.
Katılımcı şirketlerin rolleri farklılaşıyor. Equity, ihraççılarla hissedar kayıtlarını birbirine bağlayan hissedar hizmetleri ve kayıt altyapısını sağlarken Alpaca, mevcut menkul kıymet piyasalarıyla zincir üstü piyasalar arasındaki ağı yönetecek. Apex Fintech Solutions, broker-satıcılarla yatırımcıları birbirine bağlayan altyapıyı, DriveWealth ise ABD hisse senetlerine erişim ve aracılık işlevlerini üstlenecek.
İttifaka katılım bağlayıcı nitelik taşımıyor. Katılımcıların belirli bir menkul kıymeti ihraç etme veya listeleme ya da likidite sağlama yükümlülüğü bulunmuyor. Kuruluşla birlikte yeni bir tokenleştirilmiş hisse senedi de piyasaya sürülmedi.
Toplulukta, SEC'nin eşdeğer hak şartının fiyat takibi yapan ürünlerle gerçek hissedar haklarını içeren tokenler arasında ayrım yapmak için bir ölçüt olabileceği değerlendirildi. Buna karşılık hissedar kayıt yönetimi, düzenleyici uyum, saklama hizmetleri ve şirket işlemlerinin birlikte değiştirilmesi gerektiği, ancak bu şekilde gerçek hisse senetlerindeki hakların uygulanabileceği ifade edildi. Bunlar resmi bir piyasa analizi değil, çevrim içi topluluk tepkileridir.
Önceki haberlerimizde de tokenleştirilmiş hisse senetlerinde ihraç büyüklüğü veya sahip sayısından çok ürün bazındaki yasal haklar ve işlem standartlarının önemli bir tartışma konusu olduğu aktarılmıştı. Tokenleştirilmiş hisse senetlerinin gerçek hissedar hakları yerine yalnızca ekonomik maruziyet sağlayabilmesi, bu ittifakın resmi hissedar kayıtlarına bağlantıyı öne çıkarmasının arka planını oluşturuyor.
Yurt dışındaki tokenleştirilmiş hisse senetlerine erişen yatırımcıların, ilgili ürünün gerçek hisse senedine bağlı olup olmadığını, yalnızca fiyat hareketine ekonomik maruziyet sunup sunmadığını ve oy hakkıyla temettü hakkının nasıl ele alındığını ayırt etmesi gerekiyor. Aynı şirketin hisse fiyatını takip etseler bile tokenin yasal hakları ve yatırımcı statüsü ürünün yapısına göre değişebilir.
İttifak üyeleri, tokenleştirilmiş hisse senetleri için gerekli altyapıyı ve ihraççı liderliğindeki modeli görüşmek üzere 27 Ekim'de New York Menkul Kıymetler Borsası'nda ihraççılar ve sermaye piyasası temsilcileriyle bir araya gelecek. Somut teknik standartlar ve ürün lansman takvimi henüz açıklanmadı.
Yorum 0