Aave, 7 tokenleştirilmiş hisseyi teminat olarak kabul eden kredi piyasasını açtı: Kullanım oranı %5,34

Aave(AAVE), Apple, Nvidia ve diğer 5 tokenleştirilmiş ABD hissesini teminat göstererek USD Coin(USDC) borç alınabilen bir kredi piyasası açtı. Piyasanın ilk döneminde yatırılan toplam varlık 8,15 milyon doları aşarken, kullanılan kredi miktarı 435 bin dolarda kaldı ve kullanım oranı %5,34 olarak hesaplandı.

Aave, 25'inde Base ağı üzerindeki Aave V4'te 'Equities Hub'ı kullanıma sundu. ABD dışındaki uygun kullanıcılar, Coinbase($COIN) tarafından ihraç edilen tokenleştirilmiş hisseleri teminat göstererek USD Coin borçlanabilecek.

Teminat olarak listelenen varlıklar Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia ve Tesla'nın tokenleştirilmiş hisselerinden oluşuyor. Kullanıcılar hisse tokenlerini doğrudan borç alamıyor ve bir hisse tokenini teminat göstererek başka bir hisse tokeni de borçlanamıyor.

Fiyat verileri Chainlink(LINK) tarafından sağlanıyor. Piyasa 24 saat açık olsa da tokenleştirilmiş hisse fiyat verileri ABD hisse senedi piyasasının takvimine uygun olarak haftada 5 gün sunuluyor. Hafta sonları ve ABD piyasalarının kapalı olduğu günlerde son açıklanan fiyat korunuyor.

Bu nedenle hafta sonu veya tatil günlerinde dayanak hissede önemli bir olumsuz gelişme yaşanırsa Aave'nin hesapladığı teminat değeri ile piyasanın gerçekçi gördüğü değer arasında fark oluşabilir. ABD hisse senedi piyasası yeniden açıldığında fiyatın sert düşmesi, teminatın sağlığını kısa sürede bozabilir ve likidasyonların yoğunlaşmasına yol açabilir.

Özellikle likiditesi düşük tokenleştirilmiş hisselerde fiyat şokları daha sert yaşanabilir. Daha önce tokenleştirilmiş hisselerde fiyat akışındaki boşlukların likidasyon riskine yol açabileceği yönünde değerlendirmeler yapılmıştı.

İlk risk yönetimi kriterleri temkinli belirlendi. LlamaRisk, 7 hisse tokeni için toplam teminat limitini yaklaşık 29 milyon dolar, USD Coin arz limitini 32 milyon dolar ve kredi limitini 21 milyon dolar olarak önerdi. Varlık bazındaki teminatlandırma oranları yaklaşık %65 ila %79 arasında değişiyor.

İlk dönemde fon kullanım oranı düşük kaldı. PANews, Equities Hub'daki yatırılan toplam varlığın 8,15 milyon doları aştığını, ancak kullanılan USD Coin miktarının yaklaşık 435 bin dolarda kaldığını bildirdi.

Yatırılan varlıkların yaklaşık 6,234 milyon dolarlık bölümü USD Coin'den, yaklaşık 1,917 milyon dolarlık bölümü ise tokenleştirilmiş hisselerden oluştu. Böylece yatırılan varlıkların büyük kısmı henüz kredi olarak kullanılmadı.

Bu lansman, tokenleştirilmiş hisselerin yalnızca alım satım varlığı olmaktan çıkarak merkeziyetsiz finans(DeFi) içinde kredi teminatı olarak kullanılmaya başladığını gösteriyor. Tokenleştirilmiş hisseler, geleneksel finansal varlıkların ekonomik haklarını blokzincir tabanlı tokenlerle temsil eden varlıklardır.

USD Coin, dolar değerine endeksli bir stablecoin olarak bu piyasada tokenleştirilmiş hisselerini teminat gösteren kullanıcıların likidite sağlamak için borç aldığı varlık işlevini görüyor. Kullanıcılar hisse tokenlerini satmadan kredi alabiliyor, ancak teminat değerinin düşmesi halinde ek teminat sağlama veya likidasyon riskiyle karşı karşıya kalıyor.

Tokenleştirilmiş hisseler kredi teminatı olarak kullanıldığında aynı varlık sırasıyla elde tutulabilir, alınıp satılabilir, likidite sağlamak için kullanılabilir ve kredi teminatı gösterilebilir. Buna karşılık gerçek kredi talebi yeterli olmazsa yatırılan varlıkların artması, protokolün kredi hacmine ve gelirlerine aynı hızda yansımayabilir.

Aave, yönetişim ve risk incelemelerinin ardından desteklenen hisselerin sayısını artırmayı planlıyor. Coinbase tarafından ihraç edilen diğer tokenleştirilmiş hisselerin eklenmesi ve Aave'nin kendi stablecoin'i GHO'nun borç verilebilir varlıklar arasına dahil edilmesi de gündeme getirildi.

Bununla birlikte yeni varlıkların eklenmesi sırasında fiyat verilerinin güncellenme sıklığı, teminatlandırma oranları ve likidasyon kriterleri birlikte değerlendirilmeli. Hisse senedi piyasaları ile blokzincir piyasalarının işlem saatleri farklı olduğu için aşırı fiyat hareketleri sırasında likidasyonların sorunsuz gerçekleşip gerçekleşmediğinin de incelenmesi gerekiyor.

Şimdiye kadar doğrulanan ilk veriler, tokenleştirilmiş hisselerin yatırıldığını ancak kredi olarak kullanılan miktarın sınırlı kaldığını gösteriyor. Aave, yönetişim ve risk incelemelerinin ardından desteklenen varlıkları ve borç verilebilir varlıkları genişletmeyi planlıyor.