35 bin-180 bin arası ABD eylül istihdamı beklentisi ayrıştı

ABD’de eylül ayında tarım dışı istihdam artışı beklentileri 35 bin ile 180 bin arasında değişti. Büyük bankaların tahminleri 50 bin-90 bin aralığında toplanırken tahmin piyasaları, artışın 100 bini aşma ihtimalini yaklaşık yüzde 50 olarak değerlendirdi.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), eylül istihdam raporunu 2 Ekim saat 08.30’da (ABD Doğu Saati), aynı gün Kore saatiyle 21.30’da açıklayacak. Tarım dışı istihdam, tarım sektörü hariç ABD’deki iş sayısındaki değişimi gösteren başlıca iş gücü piyasası göstergelerinden biri.

Bloomberg anketine katılan ekonomistler, eylül ayında tarım dışı istihdamın 90 bin artacağını öngördü. CNBC’nin aktardığı Dow Jones anketindeki konsensüs ise 84 bin olarak hesaplandı. İki tahmin arasında 6 binlik fark bulunuyor.

Beklenti aralığı daha geniş bir tablo ortaya koydu. FinancialJuice tarafından derlenen tahminler 35 bin ile 180 bin arasında dağıldı. Banka bazında Barclays 50 bin, Bank of America 60 bin, Wells Fargo ve Crédit Agricole ise 90’ar binlik artış bekledi.

Barclays ABD başekonomisti Marc Giannoni, eylül ayı istihdam artışını 50 bin olarak tahmin etti. Temmuz ayına ilişkin revize edilen 21 binlik artış ile ağustostaki 162 binlik artış birlikte değerlendirildiğinde, son üç ayın ortalaması yaklaşık 78 bin oldu.

Bank of America, ağustos ayındaki istihdam artışının mevsimsel düzeltme faktörlerinin etkisiyle yükseldiğini ve eylülde kısmi bir geri çekilme yaşanabileceğini belirtti. İşsizlik oranının yüzde 4,1’de kalabileceği veya yüzde 4,2’ye çıkabileceği tahmin edilirken, kısa vadeli faktörler hariç tutulduğunda potansiyel istihdam artışının 100 binin üzerinde olduğu değerlendirildi.

Wells Fargo, bölgesel Federal Reserve bankalarının ve küçük işletmelerin anketlerinde işe alım göstergelerinin geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek olmasını, yeni işsizlik maaşı başvuruları ile iş sayısındaki iyileşmeyi 90 binlik tahminine gerekçe gösterdi. Crédit Agricole ise kamu eğitim sektöründeki istihdamın eylül verilerinde oynaklığa yol açabileceğini belirterek işsizlik oranının yüzde 4,2’ye çıkabileceğini kaydetti.

Tahmin piyasaları, bankacılık sektöründen daha yüksek bir istihdam artışına ağırlık verdi. Kalshi’de eylül ayındaki yeni istihdamın 90 bini aşma ihtimali yaklaşık yüzde 60 olarak gösterilirken, 100 bini aşma ihtimali hem Kalshi hem de Polymarket’te yaklaşık yüzde 50 seviyesinde kaldı.

Kalshi, eylül ayındaki yeni istihdamın 90 bini aşma ihtimalini yüzde 60’a yakın gösterdi. Ancak 90 bin veya altında kalma ihtimali de yaklaşık yüzde 40 seviyesinde bulunuyor. Bu nedenle tahmin piyasaları da sonucu tek bir yönde kesinleştirmiş değil.

Tahmin piyasaları, belirli ekonomik göstergelerin veya olayların sonuçlarına ilişkin sözleşmelerin alınıp satıldığı piyasalardır. Sözleşme fiyatları, piyasa katılımcılarının atfettiği olasılıkları yansıtır ancak gerçek istihdam verisinin yerini tutmaz. Kalshi ve Polymarket’teki bu sözleşmeler, BLS’nin resmi açıklamasına göre sonuçlandırılacak.

Beklentilerin ayrışmasının arkasında, ağustos ayındaki istihdam artışının tahminlerin oldukça üzerinde gerçekleşmesi bulunuyor. BLS’ye göre ağustosta tarım dışı istihdam 162 bin arttı. O dönemde Dow Jones konsensüsü 53 bin seviyesindeydi.

Ağustos ayındaki istihdam artışı, piyasa beklentisinin 100 binin üzerinde gerçekleşti. Gerçekleşen veri tahminin yaklaşık üç katına ulaşınca, eylülde de güçlü artışın sürüp sürmeyeceği ve mevsimsel faktörlerin geri dönüp dönmeyeceği temel tartışma konusu oldu.

Özel sektör istihdam göstergeleri ile resmi istihdam verileri arasındaki fark da tahminleri zorlaştırıyor. ADP’nin ağustos ayı özel sektör istihdamı yalnızca 38 bin arttı. Buna karşılık BLS’nin hesapladığı tarım dışı istihdam 162 bin yükseldi. ADP yalnızca özel sektörü izlerken BLS’nin tarım dışı istihdam verisi kamu sektörünü de kapsıyor; iki kurumun araştırma kapsamı ve hesaplama yöntemi farklılık gösteriyor.

ADP’nin eylül ayı özel sektör istihdam raporu 30 Eylül saat 21.15’te (Kore saatiyle) açıklanacak. Ancak ADP verisinin BLS’nin tarım dışı istihdamıyla aynı yönde hareket edip etmeyeceği açıklamanın ardından görülecek.

Eylül istihdam raporunda tarım dışı istihdam artışının yanı sıra işsizlik oranı gibi diğer iş gücü piyasası göstergeleri de yer alacak. İstihdam artışı tahmin aralığında kalsa bile eylül ayındaki iş gücü piyasası eğilimini değerlendirmek için işsizlik oranı ve sonraki revizyonların da incelenmesi gerekecek.

BLS’nin eylül istihdam raporu 2 Ekim saat 21.30’da (Kore saatiyle) açıklanacak. Açıklamanın ardından gerçek istihdam ve işsizlik verilerinin piyasa beklentilerinden ne kadar saptığı ve sonraki revizyonların nasıl şekilleneceği izlenecek.