XRP piyasa değeri BTC’nin %6’sı, Zcash’in %1,5’i: Grayscale karşılaştırması

Ripple(XRP) piyasa değeri Bitcoin’in(BTC) yaklaşık %6’sına ulaşırken Grayscale, Zcash’in(ZEC) göreceli büyüme potansiyelini değerlendirmek için XRP’yi karşılaştırma ölçütü olarak gösterdi.

Grayscale, 29 Eylül tarihli analizinde Zcash’in piyasa değerinin Bitcoin’e oranının bir yıl önce %0,1’in altındayken, 28 Eylül 2026 itibarıyla yaklaşık %1,5’e yükseldiğini açıkladı. Bu oran Artemis verileri kullanılarak hesaplanan 30 günlük ortalamaya dayanıyor.

Buradaki %1,5 oranı, Zcash’in toplam kripto para piyasasındaki payını ifade etmiyor. Zcash piyasa değerinin Bitcoin piyasa değerine kıyasla ulaştığı göreceli seviyeyi gösteriyor.

Grayscale, geçmiş örnek olarak 2017-2018 piyasa döngüsünde Ripple, Bitcoin Cash(BCH), Litecoin(LTC) ve Dash(DASH) piyasa değerlerinin Bitcoin’in en az %3’üne ulaştığını belirtti. Zcash’in mevcut oranının bu örneklerin altında kalması karşılaştırmanın temelini oluşturdu.

Grayscale Araştırma Başkanı Zach Pandl(Zach Pandl), “Bitcoin bu alanın kralı” diyerek Zcash’in rakip varlıklar arasında en etkili gizlilik işlevini sunmaya devam etmesi halinde ek piyasa payı kazanabileceğini söyledi. Bu değerlendirme, Zcash’in gizlilik işlevindeki rekabet gücünü koruması şartına dayanıyor.

Zcash, Bitcoin gibi proof-of-work mekanizmasını kullanıyor ve maksimum arzı 21 milyon adetle sınırlı. İki varlık arz yapısı ve madencilik yöntemi bakımından benzerlik taşısa da Zcash, işlem bilgilerini gizlemeye olanak tanıyan isteğe bağlı gizlilik özelliğini farklılaştırıcı unsur olarak öne çıkarıyor.

Zcash’in gizlilik işlevinde sıfır bilgi kanıtları kullanılıyor. Kullanıcılar bu sayede gönderici, alıcı ve işlem tutarını açıklamayan shielded işlemleri seçebiliyor. Şeffaf adres kullanıldığında ise işlem geçmişi görünür hale geliyor.

Grayscale, temmuz ayında yayımladığı dijital para birimleri raporunda Bitcoin’i temel varlık, Ripple, Zcash, Litecoin ve Bitcoin Cash’i uydu varlıklar olarak sınıflandırdı. Mayıs 2026 tarihli verilerde Ripple’ın ilgili sektör endeksindeki payı yaklaşık %5,1, Zcash’in payı ise yaklaşık %0,6 olarak gösterildi.

Ancak temmuz raporu ile eylül analizi farklı tarih ve hesaplama yöntemlerine dayanıyor. Eylül analizi Artemis verileriyle hesaplanan 30 günlük ortalamayı ve 28 Eylül tarihli verileri kullanırken, temmuz raporu Mayıs 2026 itibarıyla ölçülen değerleri sundu.

Zcash’in gizlilik özelliğinin ne ölçüde kullanıldığı ayrı bir göstergeyle de takip ediliyor. The Block, 23 Eylül’de yaklaşık 5 milyon Zcash’in shielded pool’a yatırıldığını ve bunun toplam arzın yaklaşık %23’üne denk geldiğini bildirdi.

Zcash’e piyasanın ilgisi 2026’da önemli ölçüde arttı. Fortune, 23 Eylül’de Zcash’in kısa süreliğine 1.600 doların üzerine çıkarak 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştığını bildirdi. Anchorage Digital Araştırma Başkanı David Lawant(David Lawant) ise Zcash’in piyasa değeri sıralamasında 80’li sıraların dışından ilk 10’a yükseldiğini söyledi.

Bununla birlikte Zcash’teki fiyat artışını yalnızca gizlilik talebiyle açıklamak mümkün değil. Piyasada short pozisyon tasfiyeleri, ETF erişimi ve arzın azalabileceği ihtimali gibi gerekçeler dile getirildi. Ancak bu yorumları resmi verilerle doğrulanmış bilgilerden ayırmak gerekiyor.

Madencilik kârlılığı da karşılaştırmaya dahil edildi. Grayscale, 11 Eylül’de belirli varsayımlar altında tek bir Zcash madencilik cihazının madencilik gelirinin Bitcoin’e kıyasla yaklaşık iki kat fazla olabileceğini tahmin etti. Ancak bu hesaplama elektrik, cihaz ve işletme maliyetleri çıkarılmadan önceki geliri ifade ediyor.

Dolayısıyla söz konusu oran madencinin gerçek net kârını veya Zcash için bir fiyat hedefini göstermiyor. Grayscale’in analizi Ripple ve geçmişteki rakip varlıkların göreceli piyasa değerini, Zcash’in gizlilik özelliğini ve shielded pool kullanımını karşılaştırıyor.

Türkiye’deki yatırımcıların da bu verileri yorumlarken toplam kripto para piyasası payı ile Bitcoin’e kıyasla göreceli piyasa değerini birbirinden ayırması gerekiyor. Zcash’in ek piyasa payı kazanma ihtimali; gizlilik özelliğinin rekabet gücü, gerçek kullanım düzeyi, borsa erişimi ve düzenleyici ortam gibi faktörlere bağlı olabilir.