ESMA, MiCA’ya uymayan ART ve EMT’ler için saklama ve transfer kısıtlaması önerdi

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), MiCA şartlarını karşılamayan varlığa dayalı tokenlar (ART) ve elektronik para tokenları (EMT) için AB lisanslı hizmet sağlayıcıların saklama ve transfer hizmetlerini kısıtlamayı önerdi. Öneri, alım satım desteğinin yanı sıra müşterilerin emanet ettiği varlıkların yönetimini ve aktarımını da etkileyebilir. Ancak önerinin yasalaşıp yasalaşmayacağı ve mevcut müşteri varlıklarının nasıl iade edileceği henüz belirlenmedi.

ESMA, 30 Eylül’de Avrupa Komisyonu’nun (EC) Kripto Varlık Piyasaları Yasası (MiCA) incelemesine sunduğu yanıtında, ART ve EMT’ler MiCA şartlarını karşılamadığında kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP) ilgili lisanslı hizmetleri sunamamasını sağlayacak kuralların açıklığa kavuşturulmasını istedi. ESMA, mevcut kuralların üye ülkeler arasında farklı yorumlanmasının düzenleyici arbitraja yol açabileceğini belirtti.

Önerinin merkezinde saklama ve transfer hizmetlerinin kısıtlama kapsamına alınması yer alıyor. MiCA, müşteriler adına kripto varlıkları veya bu varlıklara erişim araçlarını saklayıp yönetmeyi ve müşteri varlıklarını transfer etmeyi ayrı ayrı lisans gerektiren hizmetler olarak tanımlıyor. Öneri yasaya dönüşürse, söz konusu stablecoinlerin alım satımı durdurulduktan sonra da lisanslı sağlayıcıların müşteri varlıklarını saklaması veya başka bir yere aktarması kısıtlanabilir.

Bu tasarı, bireylerin token tutmasını yasaklama ya da varlıkları dondurma veya zorunlu olarak başka bir varlığa dönüştürme önerisinden farklı. Tartışmanın odağında, AB’de lisanslı sağlayıcıların MiCA’ya uymayan tokenları müşterileri adına saklayıp aktarıp aktaramayacağı bulunuyor. Tokenları kişinin kendi kontrolündeki cüzdanda tutması ile bir hizmet sağlayıcıya emanet etmesi de birbirinden ayrılıyor.

ESMA, Ocak 2025’te MiCA’ya uymayan stablecoinler için alım satım desteğinin durdurulması ile basit saklama ve transfer hizmetlerini birbirinden ayırmıştı. Kurum, bu kez MiCA şartlarını karşılamayan ART ve EMT’lere ilişkin lisanslı hizmetlerin sunulmasını engelleyecek kuralların açıklığa kavuşturulmasını önerdi.

Öneri, alım satım desteğinin yanı sıra AB lisanslı sağlayıcıların saklama ve transfer hizmetlerini de etkileyebileceğinden, işlem kısıtlamaları ile saklama hizmetlerinin kapsamını birlikte gündeme getiriyor. TokenPost’un önceki haberinde Tether’in (USDT) Avrupa’daki düzenlemeye tabi platformlarda işlem görmesine yönelik kısıtlamalar ile küresel arz akışları ele alınmış, alım satım desteğinin sınırlandırılması ile token tutmanın yasaklanması arasındaki fark vurgulanmıştı.

Öneri metninde yürürlük tarihi, mevcut bakiyelere yönelik istisnalar ya da sağlayıcılar ve müşteriler için aşamalı geçiş süreci yer almıyor. Varlıkların iade yöntemi de belirsizliğini koruyor. MiCA’nın 75. maddesi, saklama hizmeti sağlayıcılarının müşterilerin kripto varlıklarını veya erişim araçlarını mümkün olan en kısa sürede iade etmesini öngörüyor.

EC, Şubat 2026’daki yanıtında, kural olarak müşteriye emanet ettiği varlıkla aynı türde bir varlığın iade edilmesi gerektiğini açıkladı. Müşterinin para çekme sırasında talepte bulunması ve sağlayıcının ilgili lisansa sahip olması hâlinde, itibari para veya başka bir kripto varlıkla ödeme yapılabileceğini belirtti. Bu yorumun saklama ve transfer hizmetlerine yönelik kapsamlı kısıtlamalarla nasıl bağdaştırılacağı yasama sürecinde netleşecek.

ESMA’nın belgesi bir yasa değişikliği tasarısı değil, MiCA incelemesine yönelik politika önerisi niteliğinde. EC, istişare sonuçlarına dayanarak MiCA’nın uygulanması ve piyasadaki değişimler hakkında bir rapor hazırlayacağını, gerekli görmesi hâlinde düzenleme değişikliğine ilişkin yasa tasarısını da sunabileceğini bildirdi. Hizmetlerin gerçekten kısıtlanıp kısıtlanmayacağı ve mevcut müşteri varlıklarının nasıl iade edileceği ileride hazırlanacak yasa metninde belirlenecek.

Sıkça Sorulan Sorular

ESMA’nın önerisi kesinleşmiş bir kural mı?

Hayır. Bu, 30 Eylül 2026’da MiCA incelemesi kapsamında sunulan bir politika önerisi. Yasa değişikliği yapılıp yapılmayacağı ve yürürlük tarihi henüz belirlenmedi.

MiCA’ya uymayan stablecoinler kişisel cüzdanlarda tutulamayacak mı?

Öneri, AB’de lisanslı sağlayıcıların saklama ve transfer hizmetleriyle ilgili. Bireylerin token tutmasını yasaklamayı veya varlıkları dondurmayı öngörmüyor.

Sağlayıcıya emanet edilen tokenlar nasıl iade edilecek?

MiCA, saklama hizmeti sağlayıcılarının müşteri varlıklarını veya erişim araçlarını mümkün olan en kısa sürede iade etmesini öngörüyor. Ancak öneri kapsamında mevcut bakiyelere ilişkin istisnalar ve ayrıntılı geçiş süreci henüz belirlenmedi.