Circle, MiCA’daki sabit banka mevduatı oranı yerine likidite ölçütü önerdi

Circle, Avrupa Birliği’nin (AB) Kripto Varlık Piyasaları Yasası’nda (MiCA) stablecoin rezervleri için belirlenen banka mevduatı oranının yeniden değerlendirilmesini ve sabit oran yerine varlık likiditesinin esas alınmasını önerdi. Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) mevduat şartının gözden geçirilmesini gündeme getirirken, yabancı ihraççıların yer aldığı çoklu ihraç yapılarında denetimin güçlendirilmesi gerektiğini belirtti.

Circle, 1 Ekim’de Avrupa Komisyonu’na sunduğu MiCA inceleme görüşünü yayımladı. Mevcut kurallar, e-para tokenı (EMT) ihraççılarının rezervlerinin en az yüzde 30’unu ticari bankalarda mevduat olarak tutmasını şart koşuyor. ‘Önemli’ EMT’ler için bu oran yüzde 60. Circle, sabit mevduat oranının ihraççıların banka kredisi ve karşı taraf risklerine maruziyetini artırabileceğini belirterek, şartların rezerv varlıklarının likiditesine dayanmasını önerdi.

Bu öneri, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ile Avrupa Merkez Bankaları Sistemi’nin (ESCB) ortaya koyduğu yaklaşımla örtüşüyor. ECB, hazirandaki bir konuşmasında zorunlu banka mevduatlarının stablecoinler ile bankalar arasındaki risk bağlantısını artırabileceğini açıkladı. ESCB de Avrupa Komisyonu’na sunduğu inceleme görüşünde mevduat oranı zorunluluğunun kaldırılmasını ve kısa sürede nakde çevrilebilen varlıklara dayalı bir ölçüt getirilmesini önerdi. Düzenleyiciler ve ihraççılar aynı şartları ele alsa da dayandıkları gerekçeler ve çıkarları farklı.

Rezervlerin bileşiminin yanı sıra yabancı ihraççıların denetimi de gündemde. EBA, 24 Eylül tarihli görüşünde üçüncü ülke ihraççılarının yer aldığı çoklu ihraç yapılarındaki riskleri azaltmak için kuralların güçlendirilmesi gerektiğini belirtti. Rezervlerin bankalarda tutulması için gereken asgari oranı da yeniden değerlendirilmesi gereken konular arasında saydı.

Circle, çoklu ihraç yapısının korunmasını ve risk azaltıcı önlemlerin resmileştirilmesini önerdi. Bu yapıda AB’de lisanslı bir kuruluş ile yurt dışında düzenlemeye tabi bir kuruluş aynı stablecoini birlikte ihraç ediyor. Circle ayrıca Avrupa Komisyonu’nun yabancı düzenleyici çerçevenin AB standartlarına eşdeğer olup olmadığına karar vermesini ve EBA’nın ihraççıları ayrıca tanımasını öngören bir süreç sundu.

Circle’ın önerisine göre yabancı ihraççılar ağırlıklı olarak kendi ülkelerinde denetlenirken, AB içindeki dağıtım yerel lisanslı kuruluşlar üzerinden yapılacak. Circle, tek bir ülkenin tahvillerine maruziyet için yüzde 35 üst sınır ve banka başına mevduat limitlerinin gevşetilmesini de önerdi. Bunlar Circle’ın önerileridir; mevcut kuralların değiştiği anlamına gelmiyor.

Avrupa Komisyonu’nun inceleme görüşlerini kabul etme süresi 30 Eylül’de sona erdi. Komisyon, inceleme sonuçlarına göre mevzuat değişikliği taslağı sunabilir; ancak değişiklik yapılıp yapılmayacağı ve içeriği henüz belli değil.