Çin’in kripto ekonomisi en az 176,3 milyar dolar; P2P akışların payı yüzde 59,1

Çin’in kripto ekonomisi, Temmuz 2025-Haziran 2026 döneminde en az 176,3 milyar dolar olarak tahmin edildi. Bu tutarın yüzde 59,1’ini kişisel cüzdanlar arasındaki eşler arası (P2P) akışlar oluşturdu.

Chainalysis, kendi topladığı verilere dayanarak bu asgari tahmini paylaştı. Şirket, rakamın Çin’deki tüm işlemlerin toplamı olmadığını ve gerçek hacmin daha yüksek olabileceğini belirtti. P2P akışların payı önceki döneme göre 3,5 katına çıktı.

Çin’den gönderilen stablecoin P2P işlemlerinde yer alan benzersiz cüzdanların sayısı, 2024’ün ilk çeyreğinden 2026’nın ikinci çeyreğine kadar 43 kat arttı. Chainalysis, borsalara giriş ve çıkışlardan çok bireyler arasındaki akışların Çin’in kripto ekonomisini desteklediği değerlendirmesini yaptı. TokenPost daha önce Çin’de stablecoin P2P işlemlerinde kullanılan cüzdan sayısı ve transfer akışlarını ele almıştı.

Chainalysis’in verilerine göre Çin’deki kişisel cüzdanlarda ortalama yaklaşık 3,1 milyar dolarlık stablecoin tutuldu. Dönem boyunca 18,1 milyon transferle 104,1 milyar dolar taşındı. Tutulan varlıklara kıyasla yıllık devir hızı 33,2 oldu; bu, küresel ortalama olan 9,3’ün üç katından fazla. Devir hızı, varlıkların belirli bir dönemde kaç kez el değiştirdiğini gösteriyor. Aynı varlık birden fazla cüzdandan geçerek tekrar sayılabildiği için 104,1 milyar dolar gerçek tüketim veya ödeme hacmi olarak değerlendirilemez. Stablecoin transferlerinin ne kadarının mal ve hizmet alımında kullanıldığı da hesaplanmadı.

Stablecoin’lerle bağlantılı aylık zincir üstü faaliyet de yükseldi. Chainalysis, Çin’deki bu faaliyetin Mart 2025’ten itibaren 13 ay boyunca her ay arttığını bildirdi. Aylık eklenen faaliyet hacmi Mart 2025’te yaklaşık 240 milyon dolarken yaklaşık bir yıl sonra 5 milyar dolara yaklaştı.

İşlem tutarına göre 100 doların altındaki aralık yüzde 996, 100-1.000 dolar aralığı yüzde 1.057 ve 1.000-10.000 dolar aralığı yüzde 1.321 büyüdü. Chainalysis bu aralıklardaki işlem hacmi artışlarını paylaştı; ancak bu veriler nihai satın alma tutarını veya kullanım amacını tek başına ortaya koymuyor.

Çin Halk Bankası ve dokuz kurum daha, 2021 tarihli bildiride Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Tether(USDT) varlıklarının yasal para birimleriyle aynı hukuki statüye sahip olmadığını açıkladı. Bildiride kripto varlıklarla ilgili iş faaliyetleri yasa dışı finansal faaliyet olarak tanımlandı. Yurt dışındaki borsaların Çin’de ikamet edenlere hizmet sunması da yasaklanan faaliyetler arasında sayıldı.

Borsa merkezli kanalların kısıtlandığı ortamda kişisel cüzdanlar arasındaki transferlerin büyüdüğü yönündeki Chainalysis analizi, bu düzenleyici çerçeveyle örtüşüyor. Bununla birlikte zincir üstü kayıtlar varlıkların ne zaman ve nasıl hareket ettiğini gösteriyor; kullanıcıların neden belirli bir ödeme yöntemini seçtiğini açıklamıyor.

Chainalysis, sosyal kredi sisteminin genişlemesinin stablecoin kullanımındaki artışa yol açtığı açıklamasını bir ‘çalışma hipotezi’ olarak nitelendirdi. Cüzdan sayısı ve transfer tutarı faaliyet ölçeğini gösteren ölçütler; kullanım amacını veya düzenlemelerin etkisini tek başına kanıtlamıyor.