3 katlı Ethereum ürünü, 362,1 milyon dolarla CME’de 8.000 sözleşmelik pozisyon oluşturabilir

3 kat kaldıraçlı Ethereum ürününün 362,1 milyon dolar varlığa ulaşması halinde, CME Ethereum vadeli işlemlerinde 8.000 standart sözleşmelik pozisyona denk bir risk maruziyeti oluşturabileceği hesaplandı. Bu tahmin, varlıkların tamamının standart vadeli işlem sözleşmelerine yatırıldığı varsayımına dayanıyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 2 Ekim’de Cboe BZX’in başvurduğu VS Trust ürününün borsada işlem görmesine yönelik kural değişikliğini onayladı. Ürün, Ethereum vadeli işlem göstergesinin günlük getirisinin 3 katını hedefliyor. SEC’in onayı kural değişikliğine ilişkin; işlemlerin başlayacağı tarihi kesinleştirmiyor.

CryptoSlate, 6 Ekim’de yayımlanan vadeli işlem değerlemesini kullanarak 362,1 milyon dolarlık varlığa sahip 3 kat kaldıraçlı Ethereum ürününün 8.000 standart CME sözleşmesine denk pozisyon oluşturabileceğini bildirdi. Hesaplamada, sözleşme başına 135.800 dolarlık nominal değer temel alınarak 8.000 sözleşmenin pozisyon büyüklüğü geriye doğru hesaplandı. Buna göre 3 kat kaldıraçlı ürün, hedeflenen pozisyonun üçte biri kadar varlıkla aynı büyüklükte maruziyet oluşturabilir. Bu değer, SEC’in onay şartı ya da CME’nin listeleme koşulu değil.

CME’de Ethereum vadeli işlemleri için 8.000 sözleşme, tek bir vade ayı ve tüm vade ayları için geçerli bir “pozisyon sorumluluğu seviyesi”. Bu seviye, aşılması halinde pozisyonu doğrudan yasaklayan bir pozisyon limitiyle aynı değil. CME Piyasa Düzenleme Birimi, eşiği aşan pozisyonlar hakkında bilgi talep edebilir; piyasa düzenini korumak için gerekli görürse pozisyonun daha da büyütülmesini durdurabilir veya azaltılmasını isteyebilir.

Gerçek vadeli işlem maruziyeti, ürünün yönetim biçimine göre değişebilir. İzahname, gösterge vadeli işlem sözleşmelerinin yanı sıra daha ileri vadeli sözleşmelerin ve Ethereum bağlantılı borsa yatırım ürünleriyle opsiyonların da kullanılmasına izin veriyor. Bu nedenle yalnızca varlık büyüklüğüne bakarak standart CME sözleşmelerinin sayısı kesin olarak belirlenemez.

Mevcut 2 kat kaldıraçlı Ethereum ürünü ETHU ile yeni 3 kat kaldıraçlı ETHK’nın pozisyonlarının birleştirilip birleştirilmeyeceği de ayrıca değerlendirilmesi gereken bir konu. CME, aynı kişinin elinde bulunan veya işlemlerini kontrol ettiği pozisyonları bir arada hesaplayabilir. İki ürünün aynı yönetici tarafından yönetilmesi, pozisyonların otomatik olarak birleştirileceği anlamına geliyor mu, bu doğrulanmış değil. Bu nedenle sözleşme sayılarını doğrudan toplayıp eşiğin aşıldığı sonucuna varılamaz.

Ürünün hedef getirisi günlük bazda belirleniyor. İzahnamede, uzun süreli elde tutma performansının Ethereum fiyatındaki değişimin basitçe 3 katına eşit olmayabileceği belirtiliyor. SEC’e sunulan belgelerde, bu ürün grubunun henüz işlem görmeye başlamadığı ve geçmiş performans kaydının bulunmadığı kaydedildi.