Kalshi ve Coinbase, Illinois'in spor sözleşmelerine lisans kurallarını uygulamasını engelledi

Illinois Kuzey Bölgesi Federal Mahkemesi, Kalshi ve Coinbase’in (COIN) bazı spor tahmin sözleşmelerine eyaletin spor bahisleri lisans kuralları ve ilgili ceza hükümlerinin uygulanmasını engelledi. Mahkeme, yeni işlem ücretlerinin geçerliliği konusunda ise karar vermedi.

Yargıç Martha Pacold, 2 Ekim’de Kalshi, Coinbase ve ABD federal hükümetinin ihtiyati tedbir taleplerini kısmen kabul etti. Kararda, Emtia Borsası Yasası kapsamında swap sayılma ihtimali yüksek spor sözleşmelerinde federal kuralların öncelikli olabileceği belirtildi.

Mahkemenin kararı dar kapsamlı. Değerlendirme, Chicago Cubs’ın 2026 Dünya Serisi’ni kazanıp kazanmayacağını soran sözleşme gibi ‘şampiyonluk maçının kazananını’ konu alan sözleşmelere odaklandı. Karar, tüm tahmin piyasası sözleşmelerini eyalet yasalarının kapsamı dışında bırakmadı.

Mahkeme ayrıca maç sonucu ile somut ve açıklanabilir bir ekonomik sonuç arasında bağlantı bulunması gerektiğini belirtti. Maçtan sonra teknik direktörün üzerine hangi renkte içecek döküleceğini tahmin etmeye yönelik bir sözleşmenin swap sayılmasının zor olacağını örnek gösterdi.

Illinois, sporla ilgili tahmin piyasası işlemleri için eyalet lisansı talep ediyordu. Mahkeme kararında lisans şartlarının işlem yapabilecek yaş, kullanıcının eyalet içindeki konumu ve sözleşmenin kapsadığı spor dalına ilişkin kısıtlamalar içerdiği açıklandı. İhtiyati tedbir yürürlükte kaldığı sürece, kararda ele alınan sözleşmelere lisans şartları ve ilgili ceza hükümleri uygulanamayacak.

Ücretler konusundaki anlaşmazlık çözüme kavuşmadı. Mahkeme belgelerine göre yeni düzenleme, mali yıl içinde bir borsanın ilk 5 milyon ‘borsa bahsi’ işlemi için yüzde 1,75, sonraki işlemler için yüzde 3,5 ücret öngörüyor. Buna ek olarak mevcut spor bahisleri brüt gelirinin yüzde 15’i ile işlem başına 25 veya 50 sent ücret de uygulanıyor.

Yargıç Pacold, işlem maliyetlerinin bölgelere göre farklılık göstermesinin tek başına federal kurallarla çatışma bulunduğunu kanıtlamaya yetmeyeceğini söyledi. Ücretlerin piyasa faaliyetlerini fiilen kısıtlayacak düzeye ulaşması halinde federal kuralların eyalet düzenlemelerinin önüne geçebileceğini belirterek taraflardan ek yazılı görüş istedi.

Karar, spor tahmin sözleşmelerinin federal türev ürün sayılıp sayılmayacağı konusunda mahkemelerin farklı yorumlara vardığı bir dönemde geldi. Dokuzuncu Temyiz Mahkemesi, 28 Ağustos’ta Nevada’daki davada Kalshi’nin spor sözleşmelerinin Emtia Borsası Yasası kapsamında swap olmadığına hükmetmişti. Bu karar, Kalshi’nin spor sözleşmelerinin hukuki niteliği konusunda ABD temyiz mahkemeleri arasındaki görüş ayrılığının sürdüğü bir dönemde verildi.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), oyunla ilgili sözleşmelerin listelenmesini kısıtlayan kurallara sahip. Illinois mahkemesi, CFTC’nin Kalshi’nin söz konusu sözleşmelerini izin verilemez oyun sözleşmeleri olarak resmen sınıflandırmadığına veya bunların listelenmesini durdurma emri vermediğine dikkat çekti.

CFTC’nin bu davada Kalshi’nin iddialarını desteklemesi de mahkemenin değerlendirmesinde etkili oldu. Ancak karar, CFTC’nin gelecekte verebileceği kararları kesinleştirmiyor.

Karar, belirli spor sözleşmelerine eyalet lisans kurallarının uygulanmasını sınırladı. İşlem ücretleri ve sözleşmelerin sınıflandırılması ise ek incelemeye bırakıldı.