Arthur Hayes: AI veri merkezlerinde trilyonlarca dolarlık israf riski

AI veri merkezlerine aşırı yatırımın piyasa şokuna ve kurtarma paketlerine yol açabileceği, ardından artan likiditenin kripto varlıklara yönelebileceği öne sürüldü. Bu senaryo, BitMEX’in kurucu ortağı ve Maelstrom’un yatırım direktörü Arthur Hayes’ten geldi.

Hayes, Singapur’da düzenlenen Gamma Prime yatırım konferansında CNBC’nin sorularını yanıtlarken “İnsanlık, AI veri merkezleri kurmak için trilyonlarca doları boşa harcıyor” dedi. Büyük ölçekli kapasite artışının bilgi işlem gücünde fazlaya ve fiyatlarda sert düşüşe yol açmasının ardından aşırı yatırım ve piyasa şokunun görülebileceğini savundu. CNBC, Hayes ile yaptığı röportajı yayımladı.

Hayes, geçmişte büyük teknoloji yatırımlarının ardından atıl kapasite, piyasa şoku ve kurtarma paketlerinin geldiğini ileri sürdü. “Neyse ki Bitcoin ve diğer kripto varlıklar bu fazla likiditeyi emebilir” diyen Hayes, kurtarma paketi uygulanması durumunda kripto varlıkların iyi performans gösterebilecek bir varlık sınıfı olduğunu söyledi. Bu, piyasada doğrulanmış bir eğilim değil, Hayes’in öngörüsü.

Hayes’in işaret ettiği sınama dönemi 2027’nin sonu ile 2028. Hâlihazırda inşa edilen veri merkezleri faaliyete geçtiğinde altyapı sağlayıcılarının müşterilerine taahhüt edilen bilgi işlem kullanımı için ücret kesebileceğini belirtti. SpaceX, OpenAI ve Anthropic, bilgi işlem talebini yönlendiren nihai kullanıcılar arasında sayıldı.

Hayes karşıt bir senaryoya da dikkat çekti. AI önümüzdeki 12 ay içinde yeterli fayda sağladığını kanıtlar, talep artar ve AI şirketleri gelir elde etmeye başlarsa arz fazlasına ilişkin kaygılar zayıflayabilir.

Hayes, bellek çipi üreticileri ve NVIDIA($NVDA) gibi AI sektöründeki bazı tedarikçilerin şimdiden kâr ettiğini söyledi. Yatırımcıların bu şirketlerin gelecekteki kazançları için uygun çarpanları ödeyip ödemediğini değerlendirmesi gerektiğini ekledi. AI şirketlerinin hisselerindeki düşüşe bahis oynamayı “iyi bir yatırım fırsatı değil” diye nitelendirirken büyük teknoloji yatırımlarında aşırılığın tekrarlandığını savundu.

Hayes’in gündeme getirdiği fikirler arasında AI ajanlarına yönelik ödeme projesi Flop da bulunuyor. Proje, GPU sağlayan veya AI çıkarımı gerçekleştiren katılımcıları Flop tokenlarıyla ödüllendirmeyi ve bilgi işlem kaynaklarının alınıp satılacağı bir spot piyasa kurmayı hedefliyor. Hayes, bilgi işlem maliyetleri düştükçe ve kaynaklar bollaştıkça AI ajanlarının sayısının artabileceğini düşünüyor.

Hayes, AI ajanlarının para birimini doğrudan bilgi işlem kaynaklarına çevirebilmesi halinde bu para birimini kullanacağını söyledi. Flop’un 2027’nin ilk çeyreğinde piyasaya sürülmesi hedefleniyor. AI yatırımlarının ölçeği ve kripto varlık likiditesi tartışması, TokenPost’un daha önce yayımladığı ilgili haberde de ele alınmıştı.