OKX’ten Xingxing Xu: Gelir müşterinin parasından değil, teknoloji ve hizmetten gelmeli

Xingxing Xu, müşteri varlıklarının korunması ve şeffaflığı kripto para borsalarına duyulan güvenin temel ölçütleri olarak gösterdi. 10 Ekim 2025’teki piyasa düşüşünde yaşanan tasfiyelerin nedeni konusunda USDe teminatı ve tekrarlanan borçlanmaya işaret etti; Binance ile Ethena Foundation ise farklı açıklamalar yaptı.

OKX’in kurucusu Xingxing Xu, 25 Ağustos’ta kaydedilen New Era Finance podcast söyleşisinde 2011’de sektöre girmesinden bu yana yaşadığı piyasa döngülerini ve OKX’in işleyiş ilkelerini anlattı. Söyleşi 7 Ekim’de yayımlandı. Wu Blockchain’in aktardığı içerikte Avrupa düzenlemeleri, Hyperliquid ve X Layer’a ilişkin planlar da yer aldı.

Xu, “Finansal teknoloji şirketleri müşterilerin parasını kullanarak para kazanmamalı; gelirlerini teknoloji ve hizmetlerden elde etmeli” dedi. Borsaların müşteri varlıklarını saklaması ve emirleri işlemesi nedeniyle istikrarlı bir eşleştirme motoru, düzenlemelere uyum ve müşteri güveninin önemli olduğunu belirtti.

Xu, OKX’in her ay rezerv kanıtı (PoR) yayımlamasının ve halka arzı değerlendirmesinin de şeffaflık ve halka açık şirketlere yönelik düzenlemeler aracılığıyla güven oluşturma hedefini yansıttığını söyledi. Söyleşide halka arz için takvim veya piyasa belirtilmedi.

Hyperliquid’in emir işleme yöntemine ilişkin Xu’nun değerlendirmesi ile projenin resmî belgelerini birbirinden ayırmak gerekiyor. Xu, iptal emirlerinin önce işlendiği bir yapının piyasa yapıcılar için elverişli likidite yaratabileceğini savundu. Hyperliquid’in resmî belgelerinde emirlerin fiyat ve zaman önceliğine göre eşleştiği belirtiliyor; iptal emirlerine öncelik verilmesinin piyasa yapıcılara avantaj sağladığı yönünde bir yorum ise yer almıyor.

Xu, söyleşide OKX’in X Layer üzerinde Exchange OS geliştirdiğini ve düzenlemeler çerçevesinde zincir üstü işlemler ile takas imkânlarını araştırdığını açıkladı. Exchange OS’nin geliştirme yönü, OKX’in Mayıs 2026’da yayımladığı materyallerde de doğrulanıyor.

‘1011’ tasfiyelerinin nedeni konusunda farklı açıklamalar

Xu, 10 Ekim 2025’teki piyasa düşüşüyle ilgili olarak USDe’nin itibari para teminatlı stablecoinlerle aynı şekilde değerlendirilmemesi gerektiğini söyledi. USDe’nin türev işlemlerde teminat olarak kullanılması ve yeniden teminat gösterilerek borç alınması tekrarlanırsa piyasa şoklarının zincirleme tasfiyelere dönüşebileceğini değerlendirdi. Ayrıca Ethena’nın ilk yatırımcılarından biri olduğunu belirtti.

Binance, o dönemde USDe, BNSOL ve WBETH fiyatlarındaki sapmalar nedeniyle bazı kullanıcı pozisyonlarının zorunlu olarak tasfiye edildiğini açıkladı ve etkileri ile telafi adımlarını inceleyeceğini duyurdu. Ethena Foundation ise ayrı analizinde Binance’teki USDe/USDT piyasa fiyatının ciddi biçimde sapmasının arka planında borsanın fiyat belirleme yapısının bulunduğunu öne sürdü.

Bu nedenle Xu’nun kaldıraç yapısına ilişkin açıklaması, düşüşü tetikleyen unsuru, borsa içindeki fiyat sapmasını ve tasfiyelere katkıyı tek bir neden olarak kesinleştirmeye yetmiyor. TokenPost, ‘1011’ sonrasında da piyasada büyük kaldıraçlı pozisyonların ortaya çıktığı örnekleri haberleştirmişti. Bu söyleşide Xu, müşteri varlıklarının korunması ve açıklamaları güvenin temeli olarak gösterirken 10 Ekim’deki tasfiyelerin nedeni hakkında kendi analizini paylaştı.