Bitget’in Birleşik Hesabında Simülasyon Portföyünün Teminatı %48,5 Azaldı

Bitget’in çapraz varlık birleşik hesabında, hisse senedi tokenlarının teminat olarak kullanıldığı simülasyon portföyünün teminat tutarı, varlıkların ayrı hesaplarda tutulduğu modele kıyasla %48,5 daha düşük çıktı. Stres testinde ise teminat ve pozisyonlar birlikte değer kaybettiğinde tahmini tasfiye noktasına ulaşmak için gereken düşüş oranı değişti.

Bitget ve dijital varlık araştırma kuruluşu Block Scholes, 7’sinde yayımladıkları ortak raporda çapraz varlık birleşik hesabının sermaye verimliliğini ve risklerini inceledi. Raporda yapay zekâ ve yarı iletkenlerle ilgili tokenize hisseler, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) sürekli vadeli işlemleri ile Nasdaq 100 ETF sürekli vadeli işlemlerinden oluşan 1 milyon dolarlık (yaklaşık 1,339 milyar won) bir portföy simüle edildi.

Varlıkların ayrı hesaplarda tutulduğu senaryoda gereken teminat yaklaşık 340 bin dolardı (yaklaşık 455,26 milyon won). Hisse senedi tokenlarını teminat olarak kabul eden Bitget birleşik hesabında bu tutar yaklaşık 175 bin dolara (yaklaşık 234,3 milyon won) indi. Rapordaki düşüş oranı yaklaşık %48,5 olarak hesaplandı.

Bu sonuç, gerçek kullanıcıların maliyet veya getirisini ölçmüyor; belirli bir varlık dağılımı ve hesap yapısına dayanan bir simülasyonu yansıtıyor. Gerçek teminat gereksinimi, teminatların ve pozisyonların bileşimine göre değişebilir.

Raporda teminat tutarındaki düşüşün yanı sıra tasfiye riski de karşılaştırıldı. Teminat ve pozisyonların aynı makroekonomik değişkenlerden etkilendiği varsayımıyla yapılan stres testinde, hisse senedi tokenlarının teminat olduğu portföy, piyasa yaklaşık %21 düştüğünde tahmini tasfiye noktasına ulaştı.

Aynı değerde USDT’nin teminat olarak kullanıldığı portföyde ise bu noktaya yaklaşık %27’lik düşüşün ardından ulaşıldı. İki sonuç, aynı varsayımlar altında teminat türünün sonucu değiştirebildiğini gösteriyor.

Çapraz varlık birleşik hesabı, farklı türlerdeki uygun varlıkların tek bir teminat sistemi içinde kullanılmasına olanak tanıyor. Gerekli teminat, hesap içindeki teminat varlıkları ve pozisyonlar birlikte değerlendirilerek belirleniyor.

Bitget’in birleşik hesabı 370’ten fazla teminat varlığını destekliyor; bunların 125’i tokenize ABD hisselerinden oluşuyor. Uygun dijital varlıklar ve tokenize hisseler aynı teminat sistemi içinde teminat değeri olarak kullanılabiliyor.

Bitget CEO’su Gracy Chen, “Varlıkları zincir üstüne taşımak yalnızca ilk adım. Daha önemli olan, piyasalar arasında sermayenin kullanım verimliliğini artırmak” dedi. Chen’in açıklaması, birleşik hesabın sermaye verimliliği yönüne vurgu yaptı.

Bitget’in tokenize hisselere bağlı sözleşmelerinin dayanak hisselerde mülkiyet veya oy hakkı sağlamayan sentetik ürünler olduğu daha önce aktarılmıştı.