Fon tokenizasyonunda varlık ve para bağlantısı ile risk yönetimi öne çıkıyor

Fon paylarının tokenleştirilmesi ödeme verimliliğini ve yatırım ürünlerine erişimi artırabilir. Ancak bu faydaların sağlanması için varlıklarla birlikte paranın da tokenleştirilmesi, güvenlik, saklama ve yönetişim risklerinin yönetilmesi gerekiyor.

İrlanda Merkez Bankası Başkanı Gabriel Makhlouf, 1 Ekim’de Dublin’de düzenlenen İrlanda Fonları Yıllık Küresel Fonlar Konferansı’nda yaptığı konuşmada, “Teknoloji tek başına bu faydaları gerçekleştiremez” dedi. İrlanda Merkez Bankası’nın yayımladığı konuşma metninde tokenizasyonun ödeme verimliliğini ve şeffaflığı artırabileceğini, yatırım ürünlerine erişimi genişletebileceğini belirtti.

Makhlouf, yalnızca varlıkları tokenleştirmenin yeterli olmadığını vurguladı. Ekosistem genelinde fayda sağlanması için paranın da tokenleştirilmesi ve iş uygulamalarının değiştirilmesi gerektiğini söyledi. Tokenizasyon piyasasını destekleyecek güvenli ödeme varlıklarına da ihtiyaç olduğunu ekledi.

Eurosistem, 21 Eylül’de dağıtık defter teknolojisi (DLT) platformlarındaki tokenleştirilmiş varlık işlemlerinin merkez bankası parasıyla ödenmesini sağlayan Pontes hizmetini başlattı. Avrupa Merkez Bankası (ECB), başlangıç hizmetinin ardından işlevleri kademeli olarak genişletmeyi ve uygulamayı 2028’e kadar tamamlamayı planladığını açıkladı.

Makhlouf, tokenizasyon sürecinde siber güvenlik, operasyonel karmaşıklık, saklama, hukuki kesinlik ve yönetişimin zayıf noktalar oluşturabileceğine dikkat çekti. Şirketlerin teknolojinin fırsatlarının yanı sıra risklerini de anlaması, faaliyetlerinin ölçeğine uygun risk yönetimi ve güvenlik önlemleri oluşturması gerektiğini söyledi.

Konuşmada Avrupa sermaye piyasalarının bütünleşmesi ve bireysel yatırımcıların katılımının artırılması da ele alındı. Makhlouf, avro bölgesindeki hanehalkı varlıklarının yaklaşık beşte birini finansal varlıkların oluşturduğunu belirtti. Avrupa Tasarruf ve Yatırım Birliği, basit ürünlerle vatandaşların birikimlerini piyasalara yönlendirmeyi amaçlayan bir politika. Makhlouf, piyasa katılımı arttıkça fon sektörünün fırsatlarının yanı sıra yatırımcıları koruma sorumluluğunun da büyüdüğünü ifade etti.

Fon sektörünün COVID-19 salgınının ilk dönemindeki likidite baskısını, para politikasındaki değişimlerin yol açtığı varlık yeniden değerlemelerini ve jeopolitik şokları atlattığını söyleyen Makhlouf, likidite yönetimi, varlık değerlemesi ve acil durum planlarında ortaya çıkan zayıflıklara karşı dikkatli olunması gerektiğini belirtti. Az sayıda bulut ve veri hizmeti sağlayıcısına bağımlılığın artmasının, tek bir kesintinin tüm sektöre yayılmasına yol açabileceği uyarısında bulundu. Finans kuruluşlarının yönetim kurulları ve yöneticilerinden bağımlılık ilişkilerini ve alternatif planları gözden geçirmelerini istedi.

İrlanda Merkez Bankası, fon yöneticilerinin yönetişim düzenlemelerinde yapılacak değişikliklere ilişkin istişareyi 2027’nin başında başlatmayı planlıyor. Makhlouf, dışarıya devredilen yönetim faaliyetlerinde dahi fon yöneticilerinin gerçek karar alma kapasitesine ve hizmet sağlayıcılar üzerinde gözetim mekanizmalarına sahip olması gerektiğini söyledi.