CoinDesk20 3. çeyrekte %52,7 yükseldi: Bitcoin, hisse senetleri ve altının getirileri

2026’nın 3. çeyreğinde CoinDesk20 (CD20) %52,7, Bitcoin (BTC) ise %42,7 yükseldi ve ABD hisse senetleri ile altının getirisini geride bıraktı. Ancak tek çeyrekteki toparlanma, yükseliş eğiliminin süreceğini söylemek için yeterli değil.

CoinDesk Research, 8 Ekim’de yayımladığı 3. çeyrek piyasa analizinde CD20’nin dönemi 2.447 puanda tamamladığını bildirdi. Aynı dönemde S&P 500 %2,03, Nasdaq %0,85, altın ise %3,84 yükseldi. Bu performans, ilk iki çeyrekte arka arkaya yaşanan düşüşlerin ardından geldi.

Bitcoin spot ETF’lerindeki para akışı da net çıkıştan net girişe döndü. CoinDesk Research’ün hesaplamasına göre 2. çeyrekte 4,67 milyar dolar (yaklaşık 6,25 trilyon won) net çıkış yaşanırken 3. çeyrekte 6,36 milyar dolar (yaklaşık 8,52 trilyon won) net giriş kaydedildi. İki çeyrek arasındaki akış 11,03 milyar dolar (yaklaşık 15 trilyon won) iyileşti.

Aylık bazda ağustostaki net giriş 3,54 milyar dolar (yaklaşık 4,74 trilyon won) oldu. Bu, Temmuz 2025’ten bu yana görülen en yüksek seviyeydi. Eylülde ise 2,65 milyar dolar (yaklaşık 3,55 trilyon won) giriş gerçekleşti. Bu veriler çeyreklik ETF para akışını gösteriyor; sonraki dönemde girişlerin süreceğini kanıtlamıyor.

Bitcoin dışındaki dijital varlık endeksleri daha yüksek getiri sağladı. CoinDesk80 (CD80) %57,4, CoinDesk100 (CD100) %53,3 yükselirken memecoin endeksi %45,9 arttı. CD20’deki 20 varlığın tamamı çeyreği pozitif getiride kapattı.

Varlık bazında en yüksek getiri, %220 yükselen Uniswap’ta (UNI) görüldü. Near Protocol (NEAR) %200, Chainlink (LINK) %100, Aave (AAVE) ise %87,5 yükseldi. Endeksin genel yükselişi, bileşen varlıkların tümünde aynı ölçüde gerçekleşmedi.

CoinDesk Research, jeopolitik baskının hafiflemesini, likidite koşullarındaki iyileşmeyi ve kurumsal fonların geri dönüşünü toparlanmanın arka planındaki etkenler olarak sıraladı. Orta Doğu’daki gerilimin 2. çeyreğe kıyasla azalması ve ABD Hazine Bakanlığının ağustosta uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırması da piyasa koşulları arasında gösterildi. Analiz, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin büyümesi ile düzenleyici çerçevenin netleşmesinin de yatırımcı duyarlılığını desteklediğini belirtti.

Analiz, bu etkenlerin getiriler üzerindeki katkısını ayrı ayrı ölçmedi. Jeopolitik gelişmeler, likidite ve kurumsal fon akışları birlikte ele alındığından, çeyreklik yükselişi bunlardan yalnızca biriyle açıklamak mümkün değil.

Çeyrek boyunca yükselişi destekleyen koşullar da kesintisiz devam etmedi. CoinDesk Research, uzun vadeli tahvil faizlerindeki artışın finansal koşulları yeniden sıkılaştırdığını, Hazine Bakanlığının tahvil geri alımlarının ise likidite üzerindeki bu etkiyi kısmen dengelediğini açıkladı. ETF’lerdeki net girişler ve şirketlerin dijital varlık birikimlerini artırması da talebin toparlandığına işaret eden gelişmeler arasında sayıldı.

CoinDesk Research’ün 2. çeyrek analizi, CD20’nin %17,9 düştüğünü ve Bitcoin spot ETF’lerinden 4,67 milyar dolar net çıkış yaşandığını kaydetmişti. O dönemdeki analiz, dijital varlıkların hisse senedi piyasalarından farklı yönde hareket etmesinin arka planını ele almıştı. 3. çeyrekte hem endeksler hem ETF akışları toparlandı; ancak tek çeyreklik getiri, varlıkların uzun vadeli performans sıralamasını veya gelecekteki fiyat yönünü belirlemiyor.