Tokenize hisselerin 2,93 milyar dolarlık değerinin %81’i üç ihraççıda toplandı

Tokenize hisselerin yaklaşık 2,93 milyar dolarlık (yaklaşık 3,936 trilyon won) dolaşımdaki değerinin yaklaşık %81’i üç ihraççıda toplandı. İhraççı bazındaki yoğunlaşma doğrulanırken Jersey, Britanya Virjin Adaları (BVI) ve Birleşik Arap Emirlikleri’nin (BAE) pazara yön verdiği iddiası, doğrulanmış yargı bölgesi payı verileriyle desteklenmiyor.

AMINA Bank’ın 9 Eylül 2026 itibarıyla yaptığı hesaplamaya göre Ondo Finance(ONDO), Kraken’in xStocks’u ve Binance’in bStocks’u, tokenize hisselerin dolaşımdaki değerinin yaklaşık %81’ini oluşturuyor. İhraççı bazındaki yoğunlaşma ile ihraççı tüzel kişiliklerinin bulunduğu yerlere göre pazar payı, farklı göstergelerdir.

BVI Finance, 1 Haziran 2026 itibarıyla bölgede 305 tokenize menkul kıymet bulunduğunu bildirdi. Bu sayım yalnızca hisseleri kapsamadığı için tokenize hisse ihracı sayısı ya da pazar büyüklüğü olarak yorumlanamaz.

RWA.xyz’nin tokenize hisse panosunda da Jersey merkezli ürünlerin 651,4 milyon dolarla (yaklaşık 87,47 milyar won) toplamın %27,4’ünü oluşturduğu verisi doğrulanmadı. Bu nedenle söz konusu rakam, yargı bölgelerine göre pazar payı olarak kesin biçimde sunulamaz.

Yargı bölgesini ve ürün yapısını birlikte incelemek gerekiyor; çünkü token, dayanak hisseyle aynı hakları garanti etmeyebilir. Binance, bStocks bilgilendirmesinde ürünün dayanak şirketin hissesi olmadığını, sahiplerinin hissedar sayılmadığını ve doğrudan oy hakkı kazanmadığını belirtiyor.

Temettülerin nasıl ele alındığı her ürünün bilgilendirme belgesinden kontrol edilmeli. Ürünler Abu Dabi Küresel Piyasası’nın (ADGM) onaylı izahnamesi aracılığıyla sunuluyor. Erişim, yargı bölgesine ve uygunluk koşullarına göre kısıtlanabiliyor.

Jersey Finansal Hizmetler Komisyonu (JFSC), gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunda yalnızca teknolojiye özgü kuralların uygulanmadığını; ürünün niteliğine ve yürütülen faaliyete göre mevcut fon ve menkul kıymet düzenlemelerinin de incelenmesi gerektiğini belirtiyor. Uygulanacak kurallar yalnızca ürünün token biçiminde olmasına göre belirlenmiyor.

Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonları Örgütü (IOSCO), tokenleştirilmiş finansal varlıklara ilişkin raporunda token sahiplerinin haklarının ve ihraççıya karşı taleplerinin yapıya göre değişebileceğine dikkat çekti. Bu nedenle fiyatı bir hisseyi izlediği açıklaması, gerçek hisse sahipliğini, oy hakkını veya temettü hakkını tek başına kanıtlamıyor.

İhraççının bulunduğu yer ile düzenleyici yargı bölgesi her zaman aynı değil. ADGM Finansal Hizmetler Düzenleme Kurumu’nun listesinde, BVI’da kurulmuş Ondo Global Markets’ın tokenize ürünleri yer alıyor.

TokenPost daha önce tokenize hisse pazarındaki hesap rekabetini ele almıştı. Pazar büyüklüğüne ilişkin hesaplamalar ile yargı bölgelerine göre dağılım ayrı ayrı değerlendirilmelidir.

Doğrulanan noktalar, dolaşımdaki değerin üç ihraççıda yoğunlaşması ve ürünlerin hak yapılarının farklılık göstermesi. Yatırımcıların, tokenin izlediği varlığın yanı sıra ihraççı tüzel kişiliğini, geçerli hukuku, oy hakkını ve temettülerin nasıl ele alındığını ürün belgelerinden kontrol etmesi gerekiyor.

Tokenize hisse, hisse senetlerine veya bunlarla bağlantılı ekonomik maruziyet ve haklara blokzincir tokeni biçiminde erişim sağlayan bir üründür. Binance bStocks’ta sahipler dayanak şirketin hissedarı sayılmıyor ve doğrudan oy hakkı kazanmıyor.