OpenAI 70 milyar dolar hedeflerken Anthropic 65 milyar dolara ulaştı: Hesaplama yöntemleri farklı

OpenAI, yıl sonuna kadar yıllıklandırılmış gelirini 70 milyar doların üzerine çıkarmayı hedeflerken Anthropic, temmuz ayında 65 milyar dolara ulaştı. İki şirketin bulut ortakları üzerinden elde edilen gelirleri farklı yöntemlerle hesaplaması nedeniyle yıllıklandırılmış rakamlar iş hacimlerini doğrudan karşılaştırmaya yetmiyor.

Bloomberg’in haberine göre Anthropic, Amazon gibi ortaklar üzerinden sattığı hizmetlerin toplam tutarını gelirine dahil ediyor. OpenAI ise Microsoft gibi ortakların kanallarından elde edilen gelirin yalnızca kendisine ait kısmını hesaplıyor.

Yıllıklandırılmış gelir, son bir ayın veya çeyreğin performansının bir yıla uyarlanmasıyla ya da gelecekteki sözleşme gelirlerinin hesaba katılmasıyla belirlenen bir göstergedir. Şirketin mali yıl boyunca fiilen elde ettiği gelirden farklıdır ve standart bir muhasebe ölçütü değildir.

Financial Times, OpenAI’nin eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 50 milyar dolar olduğunu bildirdi. Bu rakam, şirketin yıl sonu için açıkladığı hedeften farklı. OpenAI’nin 2026 yılı gerçek gelirinin yaklaşık 35 milyar dolar olacağı da haberlerde yer aldı.

Anthropic’in yıllıklandırılmış geliri ile gerçek geliri arasında da fark bulunuyor. Şirketin geçen yılki gerçek geliri yaklaşık 4,6 milyar dolar olurken, aynı yılın sonunda yıllıklandırılmış gelir 9 milyar doları aştı. Yıllıklandırılmış rakamlar belirli bir andaki gelir hızını gösteriyor; yıllık gerçek gelirle karıştırılmamalı.

Hesaplama yöntemlerine ilişkin tartışma, yatırımcıların OpenAI ve Anthropic’in gelir artışını değerlendirmesini de etkiliyor. Financial Times, yaklaşık 70 milyar dolarlık OpenAI rakamının Anthropic ile karşılaştırma yapmak üzere gelirde düzeltme yapılmasıyla ortaya çıktığını bildirdi. Aynı yöntem kullanıldığında OpenAI’nin eylül sonu yıllıklandırılmış geliri yaklaşık 50 milyar dolar olarak açıklanıyor.

İki şirketin tekrarlayan gelir ölçeğini ele alan önceki haberde de gelir rakamları paylaşılmıştı. Bu kez tartışmanın odağında, bulut ortakları üzerinden elde edilen gelirin hangi bölümünün hesaba katıldığı bulunuyor.

Şirket değerlemelerini karşılaştırırken toplam gelir mi yoksa şirkete ait net gelir mi kullanıldığına ve her iki şirkete de aynı ölçütün uygulanıp uygulanmadığına bakılmalı. Yıllıklandırılmış gelir ile fiili gelir de birbirinden ayrı rakamlardır.