3. çeyrek kâr artışı konsensüsü %25: Timmer’a göre borsa yatırım saati gece yarısını geçti

Fidelity Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, 12’sinde yayımladığı yazıda, kâr artışı ile sıkılaşan finansal koşulların karşı karşıya geldiği borsa yatırım saatinin ‘gece yarısından sonrası’ evresine geçmiş göründüğünü değerlendirdi.

Timmer, benzer eğilimlerin görüldüğü geçmiş dönemlere 2018 ve 2022’yi örnek verdi; ancak bu karşılaştırmayı aynı düşüş piyasasının yeniden yaşanacağına dair bir işaret olarak sunmadı.

Timmer’ın yatırım saati, piyasa evrelerini şirket kâr artışı ve finansal koşullar ekseninde değerlendiren bir analiz çerçevesi. Açıklamasına göre piyasa, kâr artışının gevşek finansal koşullardan destek aldığı aşamadan, kârların artmasına rağmen sıkı finansal koşulların yükselişi sınırladığı aşamaya geçiyor.

Timmer, kârların fiyat/kazanç (P/E) oranındaki düşüşten daha hızlı artması sayesinde endekslerin rekor seviyelere yakın kaldığını analiz etti.

Timmer, 12’sinde yayımladığı yazıda yükseliş eğilimi gösteren hisselerin oranının yalnızca yarıda kaldığını ve yüksek getirili tahvil spreadlerinin genişlediğini belirtti. Bu gelişmeleri, sermaye maliyetindeki artışın piyasa içindeki baskısı olarak yorumladı.

Timmer, aynı yazıda 3. çeyrek kâr artışı konsensüsünün %25 olduğunu açıkladı. Son birkaç çeyrekteki eğilim sürerse artış oranının %30-35’e çıkabileceğini öngördü.

Bu oran kesinleşmiş bir bilanço sonucu değil, konsensüs ve koşullu bir tahmin. Timmer, kâr büyümesinin yüksek seviyesini koruyup koruyamayacağını ve yatırımcıların olası bir kâr zirvesini nasıl fiyatlayacağını temel sorular olarak gösterdi.

Bitcoin (BTC) ve altın için her iki varlığın da bekleme aşamasında olduğunu değerlendirdi. Altının, küresel likidite artışındaki yavaşlamanın baskısı altında olduğunu düşündüğünü belirtti.

Bitcoin’in fiyat modeline dayanarak yeni bir dört yıllık döngü yükselişinin başlamış olabileceğini ifade etti. Bu olasılık Timmer’ın kendi analizine dayanıyor.

2018 ve 2022, Timmer’ın benzer eğilimleri açıklamak için kullandığı karşılaştırma dönemleri. Geçmişle benzerlik, aynı sonucun tekrarlanacağını kesin olarak göstermez.