SDEV birkaç haftada %1000 yükselip %92 düştü, açığa satış raporunun etkisi olasılık olarak gündemde

Sky(SKY) tokenını elinde tutan ve stake eden, ABD'de borsaya kote Stablecoin Development Corporation(SDEV) hissesi birkaç hafta içinde yaklaşık %1000 yükseldi, ardından %92 değer kaybetti. Hisse 0,90 doların altına gerilerken piyasa değeri 45 milyon dolara düştü.

Bu sert iniş çıkışın nedeni net değil. Protos'a göre SDEV 14'ünde 1 doların altında işlem gördü. Hissenin piyasa değerinin bir ara 500 milyon dolar seviyesinde fiyatlanması da açıklanması zor bir ayrıntı. Protos'un vurguladığı nokta şu: Bu değerleme tek günlük de olsa, arkasındaki gerekçe görünmüyor.

Çöküşten hemen önce iki gelişme yaşandı. Substack hesabı Fugazi Research, SDEV'in dayanaklarını sorgulayan yazısında yakında kullanılacak varantların küçük hissedarların payını sulandırabileceğini ve henüz satılmamış yeni hisselerin piyasaya akmasına yol açabileceğini ileri sürdü. Düşüşten önceki günlerde bazı açığa satış yatırımcıları da ödünç alınacak hisse bulamadıklarından yakındı. Protos, Fugazi'nin açığa satış raporunun düşüşte etkili olmuş 'olabileceğine' dikkat çekti.

Protos, SDEV'in 30 günlük hareketli ortalama(MA) fiyatını da izliyor. Bu değer yükseldikçe varantları kullanan yatırımcılar ya da kurumlar lehine işleyebiliyor. 30 günlük ortalama, bir ay önceki 0,95 dolardan 1,75 doların üzerine, yani yaklaşık iki katına çıktı. Hisse çökse de ortalama yüksek kaldı.

Varant sahipleri arasında dikkat çeken isim Tether. Tether'in varantları 16 Ekim'den itibaren kullanılabilir hale geldi. Tether varantlarını kullandıysa ya da kullanmayı planlıyorsa ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) nezdinde ilgili bir bildirimin yapılması gerekir. Ancak şu ana kadar varantın kullanıldığını ya da yeni pay oranını gösteren bir belge yok.

SDEV'in iş modelinin merkezinde, yönetişim tokenı Sky'ı elde tutmak ve stake etmek var. Şirket ikinci çeyrekte yaklaşık 2,2 milyon dolar stake geliri elde etti, ancak dijital varlıklardaki gerçekleşmemiş zarar 50,6 milyon dolar olarak hesaplandı. Stake geliri işletme giderlerini büyük ölçüde karşılasa da değerleme zararının büyüklüğü nedeniyle finansal tablolara etkisinin ayrıca teyit edilmesi gerekiyor.

Hisse bundan önce de sert hareket etmişti. SDEV, 2'sinde (yerel saatle) 7,48 dolardan kapanarak günlük %104,37, aylık bazda ise %770 yükseldi. Ardından fiyat 1 doların altına geriledi.

Protos, önümüzdeki haftalarda Tether'in varantlarını kullanıp kullanmadığını izlemeyi sürdüreceğini belirtti.