Bitcoin(BTC) opsiyonlarında açık pozisyon %0,7 azaldı: 31,85 milyar dolar

Deribit'te Bitcoin(BTC) opsiyonlarının açık pozisyon (open interest) nominal değeri %0,7 azalarak 31 milyar 854 milyon dolara (yaklaşık 42,4 trilyon won) indi. Aynı borsanın Bitcoin volatilite endeksi DVOL ise 38,0 olarak hesaplandı.

Ethereum(ETH) opsiyonlarında açık pozisyonun nominal değeri 3 milyar 624 milyon dolar (yaklaşık 4,8 trilyon won) oldu. Değişim oranı %0,0 ve bu, yani 'yatay' bir seyir. Haberdeki rakamlarla basit bir hesap yapıldığında Bitcoin opsiyonlarının büyüklüğü, Ethereum opsiyonlarının yaklaşık 8,8 katı.

Techub News, verilerin Deribit'in günlük opsiyon raporu formatında bir son dakika haberi olarak paylaşıldığını bildirdi. Haber başlığında verinin hangi saate ait olduğu ve düşüşün hangi güne göre hesaplandığı belirtilmiyor. Haberdeki won karşılıkları 1 dolar = 1.331 won kuru üzerinden hesaplandı.

Açık pozisyonun nominal değeri, henüz kapanmamış opsiyon sözleşmelerinin adedinin dayanak varlığın fiyatıyla çarpılmasıyla bulunuyor. Sözleşme sayısı değişse de dayanak varlığın fiyatı değişse de rakam oynuyor. Bu yüzden %0,7'lik azalmaya bakarak yatırımcıların pozisyon küçülttüğünü mü yoksa fiyat değişiminin mi yansıdığını ayırt etmek mümkün değil.

Ethereum için de durum aynı. %0,0'lık değişim, nominal değerin neredeyse hiç kıpırdamadığını gösteriyor. Ancak bu, sözleşme sayısının ve fiyatın ikisinin de sabit kaldığı anlamına gelmez. İki etki birbirini dengelemiş olabilir.

DVOL, Bitcoin opsiyon fiyatlarından yola çıkarak önümüzdeki 30 güne ilişkin yıllıklandırılmış zımni volatiliteyi ölçen bir endeks. Endeksin düşmesi, opsiyon piyasasına yansıyan kısa vadeli fiyat dalgalanması beklentisinin azaldığı anlamına geliyor. Gerçekleşen fiyat hareketlerinin zaten küçüldüğü anlamına gelmiyor.

TokenPost'un daha önce haberleştirdiği DVOL değeri 34,3'tü. Bu kez açıklanan 38,0 ise farklı bir döneme ait. Zamanı farklı iki rakamın arasındaki farktan bugünkü piyasa havasını kesin biçimde yorumlamak zor. TokenPost, bundan önce yaklaşık aynı büyüklükte bir Bitcoin opsiyon açık pozisyonunu (318 milyar dolar değil, 31,8 milyar dolar) ve 37,9'luk DVOL değerini de aktarmıştı.

Nominal değer ile DVOL, hesaplama yöntemi farklı, birbirinden ayrı göstergeler. Açık pozisyonun azalması volatilite beklentisinin de düştüğü anlamına gelmez, tersi de geçerli değil.

Bitcoin opsiyon piyasasının büyüklüğü, kapsama alınan ürünlere ve ölçüm zamanına göre farklı çıkıyor. TokenPost daha önce Bitcoin opsiyon açık pozisyonunun yaklaşık 40,8 milyar dolar olarak aktarıldığı bir örneği, bir de yalnızca Deribit'te işlem gören opsiyonları kapsayan 34,6 milyar dolarlık bir veriyi haberleştirmişti. Bu iki rakam birbirinden farklıydı. Bu kez açıklanan 31 milyar 854 milyon dolar, Techub News'in aktardığı Deribit verisi olduğu için diğer hesaplamalarla doğrudan kıyaslanamıyor.

Açık pozisyon, alım ve satım pozisyonlarının birlikte biriktiği toplam büyüklüğü gösteriyor. Yalnızca artış ya da azalışa bakarak piyasa katılımcılarının yönünü okumak zor. Sözleşme adedi ile fiyat etkisini ayrıştıran veriler ve vadeye göre dağılım ise bu son dakika haberinde yer almıyor.