Stablecoin transferleri çeyrekte 891 milyar dolara ulaştı, yüzde 73'ü bankaların mesai dışında yapıldı

Stablecoin'ler bu yılın üçüncü çeyreğinde saatte 400 milyon doları (yaklaşık 5,3 trilyon won) aşan hacimle el değiştirdi. Çeyreklik transfer hacmi 891 milyar dolara (yaklaşık 1.186 trilyon won) çıktı. Bu rakam 2023'ün başından bu yana 4 katın üzerinde bir artışa işaret ediyor.

Veriler, Coinbase(COIN) adına The Block Research'ün (The Block Research) hazırladığı ve 20'sinde yayımlanan rapordan geliyor. Rapor, zincir üstü analiz platformu Dune Analytics'in (Dune Analytics) verilerini kullanarak üçüncü çeyrekteki stablecoin akışını düzeltilmiş esasa göre hesapladı. Raporun süzdüğü transfer hacminin yüzde 73'ü ABD bankalarının çalışma saatleri dışında gerçekleşti. Gece, hafta sonu ve resmi tatiller de bu orana dahil.

Rapor, ABD'li büyük bankaların hamlelerini de rakamlarla ortaya koyuyor. ABD'nin en büyük 10 bankasından 7'si ödemeler için stablecoin ya da tokenize mevduat denemesi yaptı. Sınır ötesi işlem yapan orta ölçekli şirketlerde stablecoin kullanan ya da pilot uygulamaya geçenlerin oranı yüzde 30 oldu. Bu oran 2024'te yüzde 10'du, yani üç katına çıktı. Şirketler arası (B2B) ödeme hacmi de bir önceki yıla göre yüzde 36 büyüdü.

Stablecoin tutan blokzinciri adreslerinin sayısı 293 milyon olarak hesaplandı. Bu sayı, American Express (American Express) ve Discover (Discover) tarafından çıkarılan kartların toplamından fazla. Yine de araştırmacılar, bir adresin mutlaka tek bir kullanıcı anlamına gelmediğinin altını çiziyor.

Rapora göre uluslararası işlemlerin yüzde 80'i stablecoin ağlarına kaydırılırsa küresel GSYH yıllık 155 milyar dolar (yaklaşık 206 trilyon won) artabilir. Bankaların sınır ötesi ödemeleri desteklemek için bağladığı yaklaşık 3 trilyon dolarlık (yaklaşık 3.993 trilyon won) likidite de serbest kalabilir. Ancak bunlar varsayımsal bir benimsenme senaryosuna dayanan tahminler. Gözlemlenen gerçek bir ekonomik kazanç değil.

Araştırmacılar ters yönlü bir etkiyi de kabul ediyor. Stablecoin kullanımı yaygınlaşırsa banka kredileri azalabilir. Bu da daha hızlı ve ucuz ödemenin avantajlarını kısmen törpüleyebilir.

Ulusal Kripto Para Derneği'nin (National Cryptocurrency Association) 19'unda açıkladığı ayrı bir anket de var. ABD'li yetişkinlerin yüzde 42'si, yani yaklaşık 112 milyon kişi, kripto hizmeti sunan bir bankada hesap açma ya da diğer finansal işlemlerini de o bankaya emanet etme ihtimalinin daha yüksek olduğunu söyledi. Katılımcıların yüzde 18'i ise ana bankası ya da finans kuruluşu üzerinden stablecoin almak veya kullanmak istediğini belirtti.

Gerçek hayattaki temas hâlâ sınırlı. Katılımcıların yüzde 64'ü bankasından, kredi birliğinden ya da finansal danışmanından kripto hakkında hiç bir şey duymadığını söyledi. Yüzde 43'ü ise kendi bankasının ilgili bir hizmet sunup sunmadığını bile bilmiyor.

İşlem hacmindeki sıçramaya karşın stablecoin piyasa değeri neredeyse yerinde saydı. DefiLlama'ya (DefiLlama) göre piyasa değeri 20'sinde 301,42 milyar dolar (yaklaşık 401 trilyon won) oldu. Bu rakam, bir yıl önceki 20 Ekim 2025 tarihli 303,14 milyar doların (yaklaşık 403 trilyon won) yaklaşık yüzde 0,6 altında.

Transfer hacmi aynı coinin ne sıklıkla el değiştirdiğini gösteriyor. Piyasa değeri ise dolaşımdaki arzı yansıtıyor. İki gösterge farklı yönlere işaret ettiği için üçüncü çeyrekteki transfer artışını piyasa değerindeki büyümeyle doğrudan ilişkilendirmek mümkün değil.

Rapor ABD piyasasını esas aldığından, Güney Kore'deki rakamlarla doğrudan karşılaştırmak da zor.