Samson Mow: Bitcoin(BTC) hazine şirketleri 'son alıcı' rolüyle düşük değerli

JAN3 CEO'su Samson Mow(Samson Mow), Strategy(MSTR) başta olmak üzere Bitcoin(BTC) hazine şirketlerinin düşük değerli olduğunu öne sürdü. Mow, bu şirketleri 'son alıcı' (buyer of last resort) olarak tanımlayarak, bu rolün küresel çapta bir kıtlık rekabetini tetiklediğini savundu.

Açıklama, Bitcoin Magazine'in yayınladığı 'Massively Undervalued' başlıklı videoda yer aldı. Hazine şirketlerinin piyasada gerçekten son alıcı işlevi görüp görmediği Mow'un kendi yorumu olup, ayrıca doğrulanması gereken bir iddia.

Bitcoin hazine şirketi, hisse ihracı ve borçlanma gibi yollarla topladığı fonu Bitcoin alımına yönlendiren halka açık şirketleri tanımlıyor. Bu kategorinin en bilinen örneği Strategy. Mow'un tezi, bu tür şirketleri piyasanın talep tarafı olarak görüyor; bu talebin de kıt bir varlık etrafındaki rekabeti büyüttüğünü ileri sürüyor.

Mow, daha önce JAN3'ün OMEGA60 (OMEGA60) modeli üzerinden Bitcoin'in 2031 yılı başında 1 milyon dolara yaklaşabileceği yönünde uzun vadeli bir fiyat senaryosu paylaşmıştı. Model, 2014-2022 döneminde Bitcoin'in yıllık getiri medyanı olan yaklaşık yüzde 59,7'yi temel alarak yıllık yüzde 60 büyüme varsayımı kuruyor. Geçmiş döneme ait medyan değerin uzun vadeli varsayıma taşınmasıyla elde edilen bir hesaplama olduğu için gerçekleşen piyasa fiyatından sapma gösterebilir.

Hazine şirketleri cephesinden de getiri karşılaştırmasına dayanan açıklamalar geldi. Strategy CEO'su Phong Le(Phong Le), "MSTR, Bitcoin stratejisini benimsedikten sonra ölçülen tüm dört yıllık elde tutma dönemlerinde BTC'nin önüne geçti" dedi. Le, şirket hissesinin performansının Bitcoin'i doğrudan elde tutmanın önüne geçtiğini savunuyor.

Bitcoin.com News, karşılaştırmanın Ağustos 2020'den itibaren farklı giriş noktalarından yapılan ve her biri dört yıl boyunca elde tutulan yatırımların yıllıklandırılmış getirilerine dayandığını aktardı. Yani tek bir alım noktası değil, birden fazla giriş zamanı karşılaştırılıyor.

Strategy'nin Bitcoin varlığına ve alım geçmişine ilişkin ayrıntılar, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgelerde yer alıyor.