Bitcoin ETF göreli performans göstergesi 81: McGlone riskli varlıklar için sinyal olasılığını gündeme getirdi

Bitcoin ETF’si ile ABD uzun vadeli Hazine tahvili ETF’sinin göreli performans göstergesi 30 Ekim’de 81 oldu. Bu değer, 2024 sonundaki 100 baz seviyesinin altında kaldı.

Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, 30 Ekim tarihli göstergeyi değerlendirdiği X paylaşımında, tahvillerin yaklaşık iki yıldır Bitcoin’den daha iyi performans göstermesinin, Bitcoin 80.000 doların (yaklaşık 107 milyon Güney Kore wonu) altında kalırsa önümüzdeki döneme dair bir sinyal olabileceğini yazdı. Bu, McGlone’un Bitcoin’in belirtilen seviyenin altında kalması koşuluna dayanan analiziydi.

McGlone, BlackRock’ın (BLK) iShares Bitcoin Trust ETF’si (IBIT) ile iShares 20+ Year Treasury Bond ETF’sinin (TLT) göreli hareketlerini karşılaştırdı. Göstergeyi hesaplarken 2024 sonundaki değeri 100 kabul etti.

81, bu temelde hesaplanan iki ETF’nin göreli performans göstergesidir. Bitcoin’in spot fiyatının yüzde 19 düştüğü ya da ABD Hazine tahvili getirisinin 81 olduğu anlamına gelmez.

BlackRock, IBIT ürün açıklamasında, fonun Bitcoin fiyat performansını yansıtmayı hedeflediğini belirtiyor. IBIT, Bitcoin’e doğrudan yatırım yapmak yerine borsada işlem gören bir ürün aracılığıyla fiyat hareketlerine maruz kalma olanağı sunuyor.

BlackRock, borsada işlem gören ürünlerin Bitcoin’i doğrudan tutmanın getirdiği operasyon ve saklama karmaşıklığını azalttığını açıklıyor. Bu nedenle IBIT’in performansı Bitcoin’in spot fiyatıyla aynı değer olarak ele alınamaz.

TLT, kalan vadesi 20 yıldan uzun ABD Hazine tahvillerinden oluşan bir endeksin yatırım performansını izliyor. Ürünün izahnamesinde bu hedef belirtiliyor.

Karşılaştırma, belirli bir Bitcoin ETF’si ile uzun vadeli tahvil ETF’sini kapsıyor. Bu gösterge, tüm ABD Hazine tahvilleriyle Bitcoin spot fiyatının performans karşılaştırması olarak yorumlanamaz.

McGlone, IBIT’in oynaklığının TLT’nin yaklaşık dört katı olduğunu da belirtti. Bu oran da iki ürünü karşılaştıran kendi analizinde sunduğu bir değer.

McGlone, göstergenin 2025’in dördüncü çeyreğinden sonra 100’ün üzerinde kalıcı biçimde seyredemediğini savundu. Bu açıklamayla, göreli hareketin baz seviyeyi aşmayı sürdürmediğini ifade etti.

ABD’de spot Bitcoin ETP’lerinin listelenmesi ve işlem görmesi 2024’te onaylandı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 10 Ocak 2024’te spot Bitcoin ETP’lerinin listelenmesine ve işlem görmesine izin verdi.

SEC, onay sürecinde belirli bir yatırım veya ETP’nin dayanak varlığı hakkında görüş bildirmediğini açıkladı. Açıklama, SEC’nin açıklamasında yer aldı.

TokenPost daha önce ABD’nin 30 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,31’e ulaştığı dönemde faizlerin Bitcoin üzerindeki baskısını ele almıştı. Önceki haberde tahvil getirileri ile Bitcoin tutmanın fırsat maliyeti incelenirken, bu gösterge IBIT ve TLT’nin göreli hareketlerini karşılaştırıyor.

McGlone’un paylaşımında göreli performans göstergesinin hesaplama yöntemi, oynaklık hesabının kapsadığı dönem ve dağıtımların hesaba katılıp katılmadığı açıklanmadı. Bu nedenle 81 ve yaklaşık dört kat değerleri, McGlone’un sunduğu analiz sonuçları olarak değerlendirilmelidir.