Kraken, Bitcoin rezerv oranını 30 Haziran 2026 itibarıyla %102,9 olarak açıkladı

Kraken, 30 Haziran 2026 itibarıyla Bitcoin (BTC) rezerv oranını %102,9 olarak açıkladı. Bu oran, o tarihte inceleme kapsamına alınan Bitcoin varlıkları ile müşteri bakiyelerinin karşılaştırılmasına dayanıyor.

Kraken'in resmi rezerv kanıtı sayfasında Ethereum (ETH) için %100,5, Solana (SOL) için %100,6, Ripple (XRP) için %102,3 ve Cardano (ADA) için %100,3 oranları yer aldı. USD Coin (USDC) ile Tether (USDT) oranları ise ayrı ayrı %105'in üzerinde gösterildi.

Her oran, ilgili varlığın inceleme sonucunu yansıtıyor. Bitcoin oranı, borsanın toplam rezerv oranı ya da tüm yükümlülükleri karşılayan varlıkların oranı olarak yorumlanamaz.

Rezerv kanıtı (PoR), bağımsız bir üçüncü taraf muhasebecinin belirli bir tarihte müşteri bakiyelerini borsanın elinde bulundurduğunu beyan ettiği varlıklarla karşılaştırdığı bir süreçtir. Kraken, inceleme kapsamındaki bakiyeleri anonimleştirerek bir Merkle ağacında birleştirdiğini belirtiyor.

Merkle ağacı, birden fazla kaydı hash değerleriyle birbirine bağlayıp tek bir yapı hâline getirir. Kullanıcılar, kendi bakiye kayıtlarının bu yapıya dahil edilip edilmediğini kontrol edebilir.

Kullanıcılar Kraken Pro'daki rezerv kanıtı menüsünden rapor tarihini seçerek hesap bakiyelerinin incelemeye dahil edilip edilmediğini doğrulayabilir. TokenPost daha önce kullanıcı bakiyelerinin Merkle ağacına dahil olup olmadığını kontrol etme sürecini aktarmıştı.

Bir sonraki adım, cüzdan kontrolünün doğrulanmasıdır. Kraken'in açıklamasına göre muhasebeci, borsanın oluşturduğu dijital imzayı alıyor ve zincir üstü adreslerdeki bakiyeleri Merkle ağacında yer alan müşteri bakiyeleriyle karşılaştırıyor.

Müşteri bakiyelerinin incelemeye dahil edilmiş olması ile borsanın ilgili cüzdanları kontrol etmesi birbirinden ayrı doğrulama başlıklarıdır. Bu iki süreç de borsanın tüm borçlarını veya varlık hareketlerini ortaya koymaz.

İncelenen bakiyelerin hesaplanma yöntemi ürüne göre değişiyor. Kraken, staking bakiyelerini spot bakiyelere eklediğini, marjin pozisyonlarında ise pozitif pozisyon değerini hesaba kattığını belirtiyor.

Vadeli işlem cüzdanlarındaki teminat bakiyeleri ayrı kaydediliyor. Gerçekleşmemiş kâr ve zararların hesaba katılma yöntemi de tek teminatlı veya çoklu teminatlı pozisyonlar gibi pozisyon türlerine göre farklılık gösteriyor.

Hesap doğrulaması, rapor tarihindeki inceleme kapsamındaki varlıklarda bulunan bakiyeleri yansıtıyor. Daha sonraki işlemler ve inceleme kapsamı dışındaki varlıkların bakiyeleri bu hesaba dahil edilmiyor.

Kraken, rezerv kanıtının belirli bir andaki zincir üstü fon kontrolünü gösterdiğini, ancak özel anahtarların yalnızca borsanın elinde bulunduğunu kanıtlamadığını belirtiyor. Gizli hak iddialarının veya incelemeden geçmek amacıyla varlıkların ödünç alınıp alınmadığının da tespit edilemediğini; rapor sonrasında anahtarların kaybolması ya da varlıkların çalınması gibi durumların rapora yansımadığını açıklıyor.

ABD Halka Açık Şirketler Muhasebe Gözetim Kurulu (PCAOB), 8 Mart 2023 tarihli yatırımcı bilgilendirmesinde rezerv kanıtının denetim olmadığını ve belirli bir andaki varlık doğrulamasının müşteri yükümlülüklerini karşılayacak yeterli varlık bulunduğu sonucuna varmak için yeterli olmadığını bildirdi. Kurul, raporların gelecekte varlıkların kullanılabilir olacağını veya iç kontrollerin etkili olduğunu da garanti etmediğini belirtti.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) Yatırımcı Eğitimi ve Savunuculuğu Ofisi ile Baş Muhasebecilik Ofisi, 27 Temmuz 2023 tarihli yatırımcı bilgilendirmesinde rezerv raporlarının finansal tablo denetimiyle eşdeğer olmadığını ve şirketin borçlarını da içeren genel mali durumunu göstermediğini açıkladı.

Kraken, ürün bileşimi veya saklama altyapısındaki değişikliklerin varlık sınıflandırmasını değiştirebileceğini, bunun da raporlar arasındaki rezerv oranlarında büyük farklılıklara yol açabileceğini belirtiyor. Bu nedenle farklı raporlardaki oranlar karşılaştırılırken rapor tarihinin ve inceleme kapsamının birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.