Bitcoin'de ara seçim sonrası 3 aylık medyan getiri yüzde 31 negatif; 1 yıllık getiriler üçte üç pozitif

ABD ara seçimlerinin ardından Bitcoin(BTC), geçmiş üç örneğin tamamında 1 yıllık dönemde pozitif getiri sağladı. Ancak seçim sonrası ilk 3 ayın medyan getirisi yüzde 31 negatif oldu.

IOSG Ventures, ara seçim analizinde seçimlerden sonraki 12 aylık Bitcoin getirisini ortalama yüzde 53,8, medyan yüzde 45 olarak hesapladı. Her iki ölçüm de yükselişe işaret etse de seçimden hemen sonraki fiyat seyri farklıydı.

Üç örnekte seçim sonrası 3 aylık getirinin medyanı yüzde 31 negatifti. Bu, her seçimden sonra Bitcoin'in yüzde 31 düştüğü anlamına gelmiyor. 2022'de 3 aylık getiri zaten pozitife dönmüştü.

IOSG Ventures, S&P 500'ün günlük kapanış verilerini kullanarak 1950-2022 arasındaki 19 ara seçimi inceledi. Seçim sonrası 12 aylık getiri 19 örneğin tamamında pozitifti. Ortalama artış yüzde 15,1, medyan yüzde 14,5 oldu; en düşük getiri bile yüzde 1,1 artıştı.

Ara seçim yapılmayan yıllarda kasım başından itibaren 1 yıllık dönemde ortalama yüzde 7,2 artış görüldü ve örneklerin yaklaşık yüzde 70'i yükseldi. Bu sonuçları ara seçim sonrası getirilerle karşılaştırırken örneklem ve gözlem dönemleri de dikkate alınmalı.

Seçim öncesi ve sonrasındaki 6 aylık dönemde, 19 örneğin 17'sinde piyasanın dibi oylamadan önce oluştu. Bu nedenle yalnızca seçim sonrası 1 yıllık getiri, o dönemdeki fiyat hareketini tek başına açıklamıyor.

BlackRock, ayrı analizinde 1970'ten bu yana ara seçimleri izleyen 6 ayda S&P 500'ün ortalama toplam getirisini yüzde 14,1 olarak hesapladı. Ara seçim yapılmayan yılların aynı dönemindeki ortalama getiri yüzde 5,7'ydi. BlackRock'ın hesaplaması temettüleri içeren 6 aylık toplam getiriyi kapsarken, IOSG Ventures temettüleri hariç tutarak 12 aylık kapanış fiyatlarını karşılaştırdı.

Bu yıl piyasanın başlangıç koşulları geçmiş ortalamalardan farklı. IOSG Ventures, ekim sonlarında S&P 500'ün önceki kapanış zirvesinin yaklaşık yüzde 3 altında olduğunu ve önceki 1 yıldaki en büyük düşüşün yaklaşık yüzde 9'da kaldığını belirtti.

Seçim öncesi yükselişi yüzde 10'u aşan ve azami düşüşü yüzde 10'un altında kalan beş geçmiş örnekte, seçim sonrası 1 yıllık getiri yüzde 1,1 ile yüzde 33,2 arasında değişti. Medyan yüzde 6,7 oldu. Benzer koşullara göre seçilen örneklerde de sonuçların aralığı genişti.

Geçmiş üç ara seçimin tamamı, Bitcoin yarılanmasından yaklaşık 2-2,5 yıl sonra ve piyasaların ayı piyasasında olduğu dönemlerde gerçekleşti. IOSG Ventures, örnek sayısının yalnızca üç olduğunu ve seçim tarihlerinin yarılanma döngüsüyle çakıştığını belirterek geçmiş medyan eğrisinin gelecekteki fiyat seyrinin göstergesi olarak yorumlanmaması gerektiğini söyledi. Bu veriler, seçimlerin ve yarılanmanın fiyat hareketlerine etkisini birbirinden ayırmaya yetmiyor.

Block Scholes'un 27 Ekim'de güncellediği analiz, Yahoo Finance günlük fiyat verilerini kullanarak geçmiş üç ara seçimden sonraki 1 yıllık getirileri sırasıyla yüzde 25,6, yüzde 44,4 ve yüzde 78,1 olarak hesapladı. IOSG Ventures ise CoinMetrics fiyat verilerini kullandı. Veri kaynakları farklı olduğu için iki analizin getirileri doğrudan karşılaştırılamaz.

Block Scholes, 26 Ekim'e kadar bu döngünün dip seviyesini 30 Haziran olarak belirledi. Fiyat, önceki zirvenin yüzde 53 altındaydı ve dip, ara seçimden 126 gün önce kaydedildi. Önceki üç örnekten farklı olarak, analiz kesim tarihine kadar bu döngüde seçim öncesinde bir dip gözlenmişti.

Block Scholes, Kore saatiyle (KST) 26 Ekim 18.00 itibarıyla, oylama gününü kapsayan 7-14 günlük Bitcoin opsiyonlarının zımni oynaklığını yüzde 37,8 olarak hesapladı. 14-30 günlük vadede bu oran yüzde 35,0, 30-60 günlük vadede yüzde 37,7 oldu. Rapor, bu seviyeleri 2024 ABD başkanlık seçimi öncesine kıyasla daha düşük bir seçim kaynaklı oynaklık primi olarak yorumladı. ABD ara seçimleri 3 Kasım'da (yerel saatle) yapılacak.