Ethereum(ETH) yoğun satış baskısıyla karşı karşıya: Short squeeze ihtimali mi doğuyor?

Ethereum(ETH), hedge fonlarının yoğun satış baskısıyla karşı karşıya. Kripto para piyasasının genel olarak toparlanma eğiliminde olmasına rağmen Ethereum, diğer varlıklara kıyasla daha zayıf bir performans sergiliyor.

10’unda The Kobeissi Letter’a göre, 2024 yılının Kasım ayından bu yana Ethereum’un açıkta bulunan satış pozisyonları yüzde 500 oranında artarak rekor seviyeye ulaştı. Son bir haftada bu oran yüzde 40 daha yükseldi. Bu durum, kurumsal yatırımcıların Ethereum’un kısa vadeli düşüş eğiliminde olduğuna inandığının bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Bu yoğun satış baskısıyla birlikte Chicago Ticaret Borsası(CME) üzerindeki Ethereum vadeli işlem sözleşmelerinin sayısı 11.341’e ulaşarak yeni bir zirveye çıktı. Artan satış pozisyonları Ethereum fiyatının sert düşüş yaşamasına neden oldu ve 2.500 dolar seviyelerine gerilemesine yol açtı. Sadece son 24 saat içinde yüzde 2’lik bir değer kaybı yaşayan Ethereum, Kasım 2021’de ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 45 altında işlem görüyor.

Bu kadar yüksek oranda açığa satış olması, ‘short squeeze’ yaşanma ihtimalini artırıyor. Short squeeze, yatırımcıların zararlarını kapatmak adına pozisyonlarını hızlıca kapatmak zorunda kaldıkları ve bunun sonucunda fiyatların keskin bir şekilde yükseldiği bir piyasa fenomeni olarak biliniyor. Ethereum’un yakın zamanda böyle bir sürece girebileceği yönünde çeşitli tahminler mevcut.

Öte yandan, 2024 yılı boyunca Bitcoin(BTC) yüzde 100’ün üzerinde değer kazanırken, Ethereum aynı dönemde yalnızca yüzde 3,5 artış gösterebildi. Şu an itibarıyla Bitcoin’in piyasa değeri, Ethereum’un yaklaşık altı katına ulaşarak aralarındaki farkı 2020’den bu yana en yüksek seviyeye taşıdı. Uzmanlara göre Ethereum’un geride kalmasının ana nedenleri olarak belirgin bir büyüme katalizörünün eksikliği ve yüksek işlem ücretleri öne çıkıyor.

Ethereum’daki zayıf performansa rağmen, kurumsal yatırımcı ilgisi devam ediyor. 2024 yılı Aralık ayında kurumsalların Ethereum yatırımları 20 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde sadece bir haftalık girişler 8,54 milyar dolara çıktı. Ancak buna rağmen olumsuz piyasa görünümünü tersine çevirmeye yeterli olmadığı belirtiliyor.

Bazı analistlere göre Ethereum ağının yüksek gas ücretleri rekabet gücünü olumsuz etkileyen en önemli faktörlerden biri haline geldi. Özellikle katman-2 (Layer 2) çözümlerine yönelen projelerin hacmi daraldıkça, piyasada daha sürdürülebilir bir token ekonomisine ihtiyaç duyulduğuna dair görüşler öne çıkıyor.

Uzmanlar, Ethereum üzerindeki yoğun satış baskısının devam etmesi halinde volatilitenin yüksek kalacağını öngörüyor. Eğer piyasada ani bir short squeeze yaşanırsa yön değişebilir, ancak Ethereum’un uzun vadeli büyüme ivmesi kazanamaması durumunda Bitcoin ile arasındaki farkın daha da açılabileceği değerlendirmesi yapılıyor.